市場底與業績底

前幾天三季度絕大部分行業業績增速下滑的消息鋪天蓋地，回顧歷史，業績增速下滑與股市漲跌并不完全一致，那么市場見底與業績增速見底一般差距有多久呢？

星石根據民生證券整理的數據，公布了答案：市場底通常領先業績底1-8個月，平均在5個月左右。

根據去杠桿、去產能等情況，企業債務集中到期的2019年上半年，企業業績見底的可能性較大，按照上述規律，市場底可能在今年四季度或明年一季度見底。

這也說明大伙現在還在坑底。

周末看了下萬得全A(全部A股)的年線，上幾次的熊市大底都是在MA12線附近(備注：MA12指最近12年的平均價格)，前幾天也殺到該位置，這次見市場底的概率挺大。

根據經商鼻祖范蠡的逆向投資大法：水則資(收購)車，旱則資(收購)舟。

熊市低廉的股價適合賣債買股，牛市高昂的股價適合賣股買債。大伙好好珍惜吧！

長油悲喜劇

本周末，中國長江航運集團(曾用名：長航油運、*ST長油)因2010年至2012年連續三年虧損，于2013年5月4日倍上交所暫停上市，2014年6月5日終止上市，14.9萬參與炒作“重組概念股”的股民被埋。

由于油輪是個周期性很強，周期又很長的行業。長航油運誤判形勢，在景氣高點擴大業務，導致其后業績江河日下，股價持續下跌。

個人找了個衡量油運景氣的波羅的海干散貨指數(簡稱BDI)。

該指數2008年5月見頂后，到2016年1月，最高下跌了97.23%！相當于當時的100元，8年后變成2.8元！真的相當于渣都沒剩……

部分股民豪賭企業重組，有人不惜賣掉上海的房產加倉，也有人從銀行貸款40多萬抄底，還有人將多年的儲蓄持續抄底……

如果*ST長油不能重新上市，上述股民的可能會全部打水漂。

好在長油的央企身份提供了運作空間。公司原控股股東中國外運并于招商局集團，目前長油已經剝離了原先虧損最大的超大型油輪，減少了24億元的債券，用債轉股清償62億元借款，在老三板價格攀升至4.31元。但是組建后的長油，2015年、2016年和2017年的利潤分別為6.28億元、5.6億元和4.11億元，仍然是江河日下！

雖然當年豪賭的股民即將暴賺，但對于強周期+長周期行業，個人向來建議規避。

即便是老手，也最好控制倉位+嚴格止損。

因為這些坑爹的股，可能讓你永無解套之日！

此次，上交所同意長油重新上市，雖然于法無礙，但是勢必鼓勵更多的人參與炒作。

短期對重組股、小市值股票有走強刺激，但從投資理念培養的角度看，無疑是一種倒退。

基金作業

上周提示基金作業四季度大幅加倉成長股，新加入的海康威視暴漲14.98%，另一只成長股立訊精密也取得3.4%的漲幅。

華域汽車本周逆市下跌。考慮到全指汽車和全指汽車配件均見底回升，且其股息率高達5.82%，市盈率僅為7倍，預計未來的下跌空間有限。

場內FOF

場內成分組合本周平均上漲4.04%，好于滬深300(3.67%)，差于中證500(4.82%)。其中“趨勢價值1”本周漲幅靠前，目前重倉醫藥800B和房地產B，“分級A”近1月和本年來漲幅靠前，目前重倉新能車A級和創業股A。

備選成分組合本周平均上漲4.23%，也好于滬深300(3.67%)，差于中證500(4.82%)。其中“指數也能賺錢”近1周漲幅靠前，目前重倉廣發500和50AH。

上述組合中，變動的重倉股詳見黑體字部分，主要有：消費ETF、醫藥ETF、新能車A級、創業股A、醫藥800B、房地產B和500ETF。