■本報見習記者 孟珂

    隨著證券市場并購重組日趨活躍，交易金額小、發股數量少的小額并購交易不斷涌現。為適應經濟發展新階段新特征，證監會推出“小額快速”并購重組審核機制。

    對此，蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任黃志龍昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，上市公司并購重組，一方面有利于上市公司通過資本市場快速做大做強，通過資本市場優化資源配置效率，另一方面還可激活資本市場交易活躍度，提高資本市場對場內外資金的吸引力。此外，上市公司并購重組也使得一些中小企業也能通過資本市場生存下來，獲得相應的發展資金。

    值得關注的是，10月8日，證監會發布了《關于并購重組“小額快速”審核適用情形的相關問題與解答》，明確了并購重組“小額快速”審核的適用情形和不適用情形。新政出臺后，引起并購市場廣泛關注。不過，結合當前并購市場以及此前并購累計的商譽情況看，政策穩定預期的作用或將強于實際影響。

    黃志龍認為，證監會推出“小額快速”并購重組審核機制，有助于進一步激發市場活力，充分發揮并購重組服務實體經濟的重要作用。此外，“小額快速”并購重組審核機制，有利于縮減審核時間，提供常態化的審核機制。

    有券商人士表示，由于今年以來企業現金流壓力加大，企業在并購支付方式的選擇上面臨更多約束，一定程度上束縛了企業的并購意愿。“小額快速”通道不僅提高了股權并購交易的時間效率，還促使部分擬采用現金收購的上市公司轉用股權支付，降低上市公司的現金壓力，有利于激發更多企業考慮股權并購的可行性，幫助上市公司做優做大做強。

    黃志龍還指出，“小額快速”并購重組審核機制最大的風險是或將加大資本市場的波動率，一些上市公司通過頻繁的小額并購重組，來炒作并購重組的概念，拉高股價。因此監管部門應密切關注這種頻繁的并購重組炒作二級市場股價的現象。