瑞幸自曝造假，引發軒然大波。這個一度被認為是“星巴克終結者”的新銳企業沒能終結星巴克，卻可能被造假自我終結。瑞幸最新的股價跌到了每股4.39美元，而從每股28美元左右跌到4.39美元，瑞幸只用了4個交易日，這就是造假的代價。

    但這一次，我們不去討論瑞幸造假，而是討論一下另外一件事，那就是瑞幸會不會成為中概股集體出問題的冰山一角，也就是現在華爾街叫囂得最厲害的清算中概股、調查全部中概股，甚至讓中概股都退市摘牌。就在瑞幸停牌說明問題的北京時間周二晚間，另一家中概股愛奇藝又飛出“黑天鵝”，有做空機構發布報告稱，愛奇藝在2018年IPO之前就存在欺詐行為，并且估計愛奇藝將其2019年收入虛增約80至130億人民幣，虛增幅度達到27%至44%。隨后在最近表現搶眼的在線教育中概股好未來又自曝家丑，公司公告稱在例行的內部審計過程中，懷疑有問題的雇員與外部供應商合謀通過偽造合同和其他文件而虛假地夸大了“輕課”銷售，截至2020年2月29日的2020財年“輕課”銷售額約占公司總收入的約3%至4%。

    無論是自曝還是被做空機構出報告，似乎都在這段時間集中爆發出來，也讓很多投資者對中概股憂心忡忡，生怕“火燒連營”。

    瑞幸也好，愛奇藝、好未來也好，它們真能代表中概股的全部？造假如果坐實，該怎么處罰就怎么處罰，摘牌也好破產也罷，都是咎由自取。安然這么大的企業，財務造假不僅蒸發了自己，還牽連了曾經全球五大會計師事務所之一的安達信跟著破產倒閉。但是，安然造假坐實之后，是不是華爾街把全球500強上市公司都查了個底朝天呢？沒有！為什么？美國股市就是這樣，信用上市，你只要上市就有原罪，集體訴訟和舉證倒置的嚴苛讓很多上市公司小心翼翼，連股東都不敢得罪，更不要說造假。

    所以說，在美國股市這種對造假懲罰嚴厲的市場里，即便有造假的心可能也缺乏造假的膽。瑞幸究竟只是個案，現在就懷疑一切中概股，不是別有用心就是杞人憂天。中概股大多數屬于中國經濟的佼佼者，它們不僅有阿里百度京東這些新經濟的代表，還有移動、中石油這些傳統企業。而且中概股選擇到美國上市，并不是很多人所說的去“割洋韭菜”，而是受制于股權結構和盈利標準，在當時情況下不得不選擇遠渡重洋，同時也成為向全球展示中國企業形象的窗口。

    做空機構的存在有其必要性，但還是要以事實為基礎。瑞幸是自己曝光，可能難逃一劫。但愛奇藝似乎又有轉機，因為做空機構的報告都是為了自己的利益，真實性有幾分還有待確認，愛奇藝的股價也在一天內坐了一次過山車，最低跌13%，最后收盤還漲了3%。

    2012年，新東方也曾遭渾水做空，導致股價跌至10美元以下，后來調查證明渾水的報告完全是“莫須有”，現在新東方股價為每股115美元。瑞幸是下一個安然還是下一個新東方？我們可以拭目以待。