本報(bào)記者 朱寶琛

    “總體來說，國(guó)內(nèi)的刺激政策相對(duì)比較有限，這為之后的政策預(yù)留了很多空間。”富達(dá)國(guó)際中國(guó)區(qū)股票投資主管、基金經(jīng)理周文群在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，疫情之下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐不會(huì)改變。

    她同時(shí)表示，疫情沒有改變中國(guó)改革的步伐，今年已經(jīng)推出了一系列的舉措，包括取消了外資機(jī)構(gòu)持股比例限制、取消了QFII投資額度、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制等。這些金融領(lǐng)域的改革，都會(huì)提高市場(chǎng)效率。

    談及A股市場(chǎng)，周文群認(rèn)為“在全球股市中仍具有吸引力”。她解釋稱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整勢(shì)頭不減，基建投資和消費(fèi)升級(jí)將有望引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)反彈。由于受疫情和海外不確定因素影響，A股整體業(yè)績(jī)或會(huì)有下調(diào)空間，科技創(chuàng)新仍是重要增長(zhǎng)點(diǎn)，而且“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的格局愈加突顯，流動(dòng)性寬松將支持股指高位震蕩。

    她同時(shí)表示，較為看好建材、酒店、餐飲以及服務(wù)行業(yè)。鑒于疫情期間加速了線上滲透率的提升，電商、物流和教育板塊將由此受益。此外，仍然持續(xù)看好消費(fèi)升級(jí)以及消費(fèi)回流相關(guān)板塊和抗通脹資產(chǎn)。短期內(nèi)建議規(guī)避出口型企業(yè)，長(zhǎng)期挖掘有機(jī)會(huì)成為全球性企業(yè)的標(biāo)的。

    作為多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，新三板改革備受各方關(guān)注。對(duì)此，周文群表示，之前由于一些制度限制，新三板的交投都不太活躍。今年隨著新三板新一輪改革的推動(dòng)，未來機(jī)會(huì)會(huì)更多一些。

    “對(duì)富達(dá)來說，長(zhǎng)期關(guān)注整體的A股的投資機(jī)會(huì)，富達(dá)國(guó)際不僅投資二級(jí)市場(chǎng)，其實(shí)也有一級(jí)市場(chǎng)的投資主體，在中國(guó)已經(jīng)運(yùn)行多年了。新三板是介于一、二級(jí)市場(chǎng)之間的市場(chǎng)，一旦對(duì)外資放開，我們也希望以比較積極的態(tài)度參與。”周文群稱。

    關(guān)于今年下半年債市怎么走？富達(dá)國(guó)際固定收益基金經(jīng)理成皓表示，雖然從4月底到目前整個(gè)債市一直在調(diào)整，但今年下半年宏觀市場(chǎng)還面臨非常大的不確定性。鑒于此，自己并不認(rèn)同“債券牛市已經(jīng)結(jié)束，熊市已經(jīng)到來”這一說法。

    做出這一判斷，主要基于兩點(diǎn)：一是流動(dòng)性方面，今年疫情對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)沖擊比較深遠(yuǎn)，政府要呵護(hù)整個(gè)就業(yè)市場(chǎng)和消費(fèi)市場(chǎng)，一個(gè)相對(duì)比較寬松、靈活和積極的貨幣政策還是比較需要的，流動(dòng)性方面不會(huì)收到非常“緊”的狀態(tài)，4月份到5月份操作更多是在邊際上修正3月份第一波疫情沖擊之下過于寬松的環(huán)境；二是整個(gè)宏觀數(shù)據(jù)的復(fù)蘇的不確定性相對(duì)比較大，今年政策重點(diǎn)在于保就業(yè)，但從服務(wù)業(yè)來看并不樂觀，對(duì)整個(gè)消費(fèi)持續(xù)性會(huì)有比較大的壓力。

    “從長(zhǎng)期來看，無風(fēng)險(xiǎn)利率長(zhǎng)期的方向仍然會(huì)以波動(dòng)下行為主，特別以全球范圍來看，中國(guó)的利率債和信用債在全球范圍內(nèi)，它的收益率仍然具有非常高的吸引力。”成皓稱。

（編輯 張偉）