賀俊

    5月15日，在第五個“全國投資者保護宣傳日”上，證監會發布“投資者保護典型案例”以及多款“受歡迎的投教產品”。同日，證券日報社與中證中小投資者服務中心主辦的“第五屆5·19中小投資者保護宣傳周”也正式啟動，今年的主題是“全面注冊制下的投資者保護”。此外，各類市場主體圍繞投資者保護的活動也已全面鋪開。可以說，投資者保護已經成為資本市場乃至全社會的集體共識和自覺行動。

    投資者保護不是對投資者的“恩賜”，而是市場所有主體的共同利益、核心利益所在。如果投資者因缺乏安全感獲得感而持續用腳投票，最終將動搖整個市場的根基。隨著全面注冊制的落地，投資者保護面臨著新形勢新挑戰，亟待進一步見真章求實效。

    對監管而言，要“治病”，更要“治未病”。要始終保持零容忍震懾不變、懲治力量常在。猛藥去疴、重典治亂，斬斷腐敗造假的利益鏈條，營造投資者愿意來、留得住的市場環境。近期出臺的《國有企業、上市公司選聘會計師事務所管理辦法》規定“國有企業連續聘任同一會計師事務所原則上不超過8年”，就是從制度上進一步扎緊籬笆，通過硬約束來降低形成利益鏈的可能性，提高違法違規門檻。

    對中介而言，不僅要“看門”，更要“看診”。“賬”上得來終覺淺，絕知此事要躬行。保薦人、研究員等要大興調查研究之風，到企業一線望聞問切。同時，既要診清楚，也不能裝糊涂，更不能當幫兇。

    對投資者而言，不僅要“被保護”，更要學會“自保”。全面注冊制實施后，退市將更加常態化。同時，量化交易在AI的加持下，交易優勢也更加明顯。未來，投資者火中取栗和短線博差的勝率將會越來越小，價值投資也將從投資理念的可選項變為實現“自保”的必選項，“中特估”也將在此過程中成為市場的新常態。

    增強投資者的安全感獲得感雖非一日之功，但也要有只爭朝夕的緊迫感。投資者保護工作做的好不好，投資者最有發言權。面對國際國內復雜多變的形勢，中國資本市場更有責任以一個更加健康的生態成為中流砥柱。