擇遠

    *ST華儀于1月16日終止上市暨摘牌，原因是連續20個交易日收盤價均低于1元，觸及交易類退市指標。這是2024年A股第一只退市股票。

    有進有退、優勝劣汰，是資本市場健康發展的核心理念。在退市新規“探照燈”的照射下，市場精準識別“空殼僵尸”，加速出清“害群之馬”，退市機制更加完善、退市效率持續提升，退得下、退得快、退得穩的新局面已然開啟，常態化退市已經成為共識。這體現在以下幾個方面。

    第一，退市渠道日益多元化，“面值退”發威。

    從已經退市的公司情況看，交易類退市、財務類退市、重大違法類退市等案例頻出，尤其是觸及“1元退市”標準的公司數量大幅增加。這是投資者“用腳投票”的結果，是市場發揮決定性作用、市場生態不斷修復的重要體現。

    事實上，“1元退市”已經成為A股落實市場化退市機制的重要手段。這一規則設計，可以將那些績差公司、問題公司，通過投資者“用腳投票”的方式淘汰。

    當然，于投資者而言，在股票觸及終止上市條件前，也有足夠的思考時間和交易窗口。因為根據規則，若公司股票收盤價連續20個交易日低于1元，公司股票才會被終止上市交易。

    第二，同時觸及多項退市標準的公司不在少數。

    以*ST華儀為例，根據浙江證監局下發的《行政處罰事先告知書》，公司2017年至2022年連續6年的年度報告存在虛假記載。為此，*ST華儀多次發布公告稱，可能觸及重大違法強制退市情形，并提示公司可能被實施重大違法強制退市。

    事實上，從已經退市的公司來看，同時觸及多項退市標準的情況并不是個案。這反映的是監管部門對違法違規行為的“零容忍”，以及從嚴打擊欺詐發行、財務造假等行為的決心。此外，如果存在信披違規、業績披露不準確、財報存在重大會計差錯等情形，即使退市后仍會被監管追責。

    這給廣大上市公司敲響警鐘：要更加重視誠信經營的重要性，通過合法合規經營不斷提升自身發展質量與內在投資價值。依法誠信合規經營是企業安身立命之本。

    第三，通過花式“保殼”避免退市，行不通。

    一些瀕臨退市的上市公司用盡各種方法來規避退市，有的通過回購增持炒作股價來避免交易類退市，有的通過無償贈予、債務豁免、突擊創收等手段進行“花式”保殼。不過，這類上市公司的“如意算盤”很難得逞。在監管部門的高度關注下，被清理出市場是這些問題公司、劣質公司的必然結局。

    全面注冊制實施后，A股市場退市公司會越來越多，這背后是優勝劣汰的常態化退市機制日益完善。出清“劣幣”，凈化市場大環境，是推動資本市場高質量發展、提高市場化水平、保護投資者合法權益的重要一環。