■昌校宇

    盡管2024年A股市場震蕩開局，但公募基金發行市場卻喜訊頻傳。據東方財富Choice數據統計，截至1月30日，今年以來發行的32只新基金（A/C份額合并計算）中，有16只產品提前結束募集，更有部分新基金上演“一日售罄”。

    公募基金發行市場的積極變化，對市場信心多有提振，也側面反映出公募機構與投資者同心同頻同行。

    其一，公募機構逢低布局，減少順周期共振，提升市場穩定性，為投資者創造更好的市場環境。

    在市場低點、風險偏好下降時，公募機構勇作“逆行者”、敢于發行新基金，正是進行“逆周期布局”的直接體現。早在2023年8月18日，證監會推出“活躍資本市場，提振投資者信心”一攬子政策措施時就明確，“建立公募基金管理人‘逆周期布局’激勵約束機制，減少順周期共振”；同年12月份，證監會召開黨委（擴大）會議時提出，“引導投資機構強化逆周期布局”；2024年1月12日，證監會表示，“將繼續支持行業機構逆市布局，并將研究制定‘逆周期布局’激勵約束機制”。同時，公募機構低位逆向布局，緩和基金與市場表現的順周期性，降低市場波動的幅度，維護市場穩定，也讓投資者看到公募機構對市場的信心和決心。

    其二，公募機構在市場筑底階段積極布局未來，滿足投資者借“基”入市搶占“絕佳機會”的需求。一方面，公募機構發揮在研究和定價上的專業性，逆周期進行產品布局，引導投資者遵循價值投資的理念買入基金，在長期持有中分享經濟和市場的紅利。另一方面，多數投資者認可當前A股市場底部區域的投資性價比，公募機構此時發行更多元的產品，讓投資者在市場低點時“有基可買”“有基可選”，可實現資金的正向良性循環。

    事實上，歷史數據也顯示，公募機構在市場低迷之際逆周期布局，可以優化基金長期表現，能夠為投資者帶來更優回報。比如，在2022年3月份至4月份市場整體走勢不佳的情況下，部分基金管理人逆向布局，區間共發行21只主動權益類基金，這些產品成立一年后平均收益均為正。

    其三，公募機構與投資者利益更加協調一致。在公募機構披露的2023年基金四季報中，不少基金經理向投資者袒露心聲，反省自己在投資操作上的一些誤判，并表示希望與投資者一路同行，努力為投資者帶來良好回報。

    行勝于言。近期已有多位基金經理宣布“自掏腰包”購買在管產品，在強化自身與投資者紐帶關系的同時，也增強了投資者持有信心。部分公募機構也接連出手，以“真金白銀”自購旗下基金產品，向A股傳遞信心，穩定市場預期。據東方財富Choice數據統計，開年以來，公募機構自購總金額已近3億元，且自購基金多為權益類產品。與此同時，公募機構和基金經理堅定地將投資者利益與其深度綁定，也得到投資者積極認購的正反饋，多數投資者認為公募機構已經歷過一輪市場風浪的洗禮，認購熱情持續提升。

    在筆者看來，在當前信心比黃金更重要的時刻，同心同頻同行并非“一錘子買賣”。未來，公募機構還需從加大創新產品布局、扎實推進基金降費工作等方面入手，進一步提振投資者信心，增強市場活躍度。