■昌校宇

    8月1日，被業界稱為私募證券基金“投資指南”的《私募證券投資基金運作指引》正式實施，這是繼2023年私募基金行業首部行政法規出臺后的又一項重要的配套自律規則。至此，以“法律法規—部門規章—自律規則”為框架的私募監管制度體系已初步完備，為行業邁上高質量發展新臺階筑牢堅實基礎。

    為讓私募基金更好發揮功能作用，有效防范化解行業風險，2023年，《私募投資基金監督管理條例》正式發布，補充了私募基金監管序列上的缺環，為規范私募基金提供了行政法規層面的依據。2024年，新“國九條”明確，“集中整治私募基金領域突出風險隱患”“制定私募證券基金運作規則”。緊接著，私募新規接連出臺，監管部門從私募基金資金募集、投資運作、信息披露、程序化交易等多個環節出發，持續完善規則體系，推動私募基金業務活動朝著更加法治化、規范化、專業化的方向發展。

    最直觀的變化是，私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金服務機構等諸多主體圍繞私募新規開展一系列工作，在規范投資運作行為、履行安全保管基金財產職責、下架不規范業績展示等方面狠抓落實。私募基金行業步入正本清源新階段，風險與不良機構也在加速出清。據中基協官網數據統計，截至8月6日，年內私募機構登記注銷數量已達1150家，僅8月2日一天就有170家私募機構注銷，“進出有序”的行業生態逐漸形成。

    筆者認為，在監管部門全流程促進私募基金規范運作，暢通“募投管退”各環節，推動行業高質量發展邁上新臺階的背景下，私募機構可以分三步謀發展，鍛造與行業高質量發展相匹配的實力，努力打造一流投資機構，為中國式現代化和金融強國建設提供有力支撐。

    第一步，認清自身定位，發揮功能作用。建設金融強國要基于強大的經濟基礎，還需要具備一系列關鍵核心金融要素，包括強大的金融機構等。私募機構需認清自己在資本市場中的定位，把功能性放在首要位置，更好地將服務國家戰略、服務居民美好生活需求落到實處，用實際行動踐行專業投資者的責任擔當。

    第二步，堅持穩字當頭，突出合規至上。私募機構需重視依法合規經營，以更高標準規范自身行為，完善內控體系建設，提升風險管控能力，確保所有操作都符合法律法規和行業道德標準，從而為資本市場的長期穩定健康發展作出積極貢獻。

    第三步，加強投研能力，提升服務水平。隨著私募基金行業扶優限劣態勢升級，內部競爭也將加劇，私募機構需練內功謀發展。一方面，探索多元化發展路徑，強化核心投研能力建設，壯大專業人才隊伍，提高投資決策的科學性和專業性；另一方面，持續提升產品創新與服務水平，對品牌建設、信息披露等環節進行優化，努力為投資者創造長期可持續的價值。在增強投資者對行業的信心和信任的同時，吸引更多投資者特別是中長期資金參與市場，最終形成“投研能力加強—投資體驗提升—管理規模增長”的良性循環和私募機構的可持續發展。

    方向已明，重在行動。私募基金行業高質量發展“路線圖”已定，私募機構通過增強硬核實力打造一流投資機構的路徑也進一步明晰。期待他們通過更有效的功能發揮、更健全的合規風控和更穩健的經營理念這“三步走”，做好直接融資服務商、社會財富管理者和市場穩定維護者。