李亞男

    股權激勵作為一種現代企業管理的重要工具，已經成為激活資本市場、推動企業持續發展的重要手段。Wind數據顯示，年初至今，A股市場已有超過600家上市公司披露了股權激勵相關計劃，其中，有超過500家上市公司已實施股權激勵。

    從具體方案來看，A股市場股權激勵有了“新變化”。例如，在解鎖條件方面，上市公司越來越偏向于結合市場、行業發展等具體情況，從產品、境內外業務方面細化股權激勵考核目標；在激勵方式上，選擇第二類限制性股票、股票期權的上市公司同比增加，也有上市公司使用股票增值權作為激勵工具；從激勵對象來看，多家上市公司激勵對象超過1000人，激勵隊伍明顯擴容。

    筆者認為，上述變化也折射出上市公司對未來發展潛力、自身投資價值提升的長期信心。同時，上市公司還可以從以下三方面著手，在股權激勵方案的設計、實施過程中進一步優化，以增強長期激勵效果：

    第一，考核目標多元化。一方面，上市公司可以引入市值條件、投資回報等市值管理類指標，結合行業趨勢、公司股價表現等設計易量化、科學合理的具體考核目標。另一方面，上市公司可以引入技術或產品的階段性成長性指標。例如，根據企業日常銷售情況、市占率及市場增長空間，將產品銷量、項目新增量作為具體考核目標。

    第二，實施過程靈活有度。在激勵方式方面，鼓勵上市公司選擇股票期權、股票增值權、第二類限制性股票等多種激勵工具單個或結合使用。在激勵對象方面，上市公司可以擴大激勵覆蓋面，不僅將激勵對象聚焦在高管、技術骨干、業務骨干等人員上，還可以選擇一些職業經理人等市場化的聘用者，并分級分檔設置不同激勵條件。在權益授予方面，一些未盈利的上市公司，授予價格、權益生效比例可以在符合交易所規定的情況下適當靈活調整。

    第三，方案設計透明公正。上市公司在設計股權激勵方案時，需平衡好激勵性和公平性，保護公司、員工與投資者多方利益。首先，在選取激勵對象上，根據員工價值、業績等分級分檔進行公平公正的選取。其次，在激勵份額定價上，創新出資方式，緩解員工出資壓力的同時確保定價合理公正。最后，上市公司可以引入數字化股權激勵系統，提高股權激勵透明度。

    總而言之，上市公司需從長遠角度看待股權激勵，讓股權激勵更具有系統性和戰略性，而非短期激勵手段。通過合理設計和有效實施股權激勵計劃，上市公司方能激發創新活力，實現企業價值的最大化。