■王寧

    近日，多只跨境ETF產品大放異彩，表現出較高熱度，不僅在多個交易日觸及漲停，而且成交額和換手率等持續走高。

    跨境ETF是指以境外資本市場證券構成的境外市場指數為跟蹤標的、在國內證券交易所上市的ETF。近些年，跨境ETF正以其獨特的魅力和潛在的投資價值，吸引著越來越多的目光。Wind統計數據顯示，自2022年以來，跨境ETF從1100多億元管理規模增至目前的近5000億元，產品數量從52只增至141只。

    最近1個月，跨境ETF份額增長明顯。截至4月2日，跨境ETF份額達到5113.86億份，較2月28日增長357.94億份，增幅達到7.49%；同時，跨境ETF溢價率高企，多只跨境ETF產品溢價率高達5%以上，標普消費ETF、標普500ETF、新經濟ETF等溢價率均超10%。

    跨境ETF熱度緣何高漲？在筆者看來，主要有三方面原因。

    首先，全球經濟復蘇與市場波動。隨著全球經濟逐步復蘇，各國市場呈現出不同程度的回暖態勢，跨境ETF作為全球化投資工具，能夠捕捉不同市場的投資機會，因而備受青睞。同時，市場波動也為跨境ETF提供更多交易機會和盈利空間。

    其次，政策推動與市場開放。近年來，各國政府紛紛出臺政策支持資本市場開放，降低跨境投資門檻，這些政策為跨境ETF的發展提供了良好投資環境，從而吸引更多投資者的關注和參與。

    最后，全球資產配置需求增加。投資者對全球市場的認知度和參與度不斷提高，越來越意識到全球資產配置的重要性，而跨境型ETF正是實現這一目標的有效工具。

    盡管跨境ETF具有諸多優勢，且未來發展空間巨大，但筆者認為，投資者在運用該類工具時仍需警惕其中潛藏的風險。

    一是匯率風險。跨境ETF的投資收益受到匯率波動影響較大，當投資者持有以非本國貨幣計價的產品時，匯率波動可能導致投資收益不確定性增加。

    二是市場風險。跨境ETF跟蹤海外市場指數或其他可投資資產組合，因此其價格表現與海外市場密切相關；當海外市場出現大幅波動時，跨境ETF價格有可能受到較大影響。

    三是市場流動性風險。雖然跨境ETF通常具有較高的流動性，但在某些特殊情況下，其流動性可能受到嚴重影響，或導致投資者在贖回產品時無法及時成交，從而面臨較大損失。

    綜合來看，盡管跨境ETF提供了更多投資機會和選擇，但投資者在參與時仍要保持冷靜和理性，需充分了解跨境ETF的特點和風險，并根據自身的風險承受能力和投資目標做出合理決策，只有這樣，才能在跨境投資的道路上走得更遠、更穩。