■朱寶琛

    5月8日晚間，中國(guó)船舶工業(yè)股份有限公司和中國(guó)船舶重工股份有限公司雙雙發(fā)布公告稱，重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)相關(guān)申請(qǐng)獲得受理。同一天，深圳證券交易所網(wǎng)站顯示，安徽國(guó)風(fēng)新材料股份有限公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)申請(qǐng)獲得受理。

    支持上市公司高質(zhì)量并購(gòu)重組，是資本市場(chǎng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、支持科技創(chuàng)新、助力國(guó)企改革和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要舉措，是提升上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值的重要保障。近年來，監(jiān)管部門持續(xù)推動(dòng)并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革，多措并舉活躍并購(gòu)重組市場(chǎng)，有效激發(fā)了市場(chǎng)活力。

    支持上市公司并購(gòu)重組，還有更多政策禮包“在途中”。在日前國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清表示：“我們目前正抓緊修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》以及相關(guān)監(jiān)管指引，進(jìn)一步完善‘并購(gòu)六條’配套措施，以更大力度支持上市公司并購(gòu)重組，圍繞產(chǎn)業(yè)邏輯‘強(qiáng)身健體’、激發(fā)活力、提高質(zhì)量，不斷提升創(chuàng)新能力以及風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。”

    筆者認(rèn)為，在全球產(chǎn)業(yè)變革和我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)加快推進(jìn)的當(dāng)下，需要發(fā)揮好資本市場(chǎng)并購(gòu)重組主渠道功能，發(fā)揮好并購(gòu)重組在支持企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)中的關(guān)鍵作用，助力產(chǎn)業(yè)整合和提質(zhì)增效。

    第一，以高質(zhì)量并購(gòu)重組為抓手，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游縱向整合、同行業(yè)橫向強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展。

    《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見》（即“并購(gòu)六條”）提出，“鼓勵(lì)引導(dǎo)頭部上市公司立足主業(yè)，加大對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司的整合”“支持傳統(tǒng)行業(yè)上市公司并購(gòu)?fù)袠I(yè)或上下游資產(chǎn)，加大資源整合，合理提升產(chǎn)業(yè)集中度”。

    從上市公司披露的情況來看，以橫向或垂直整合為目的的并購(gòu)事件不斷涌現(xiàn)，數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)，不少上市公司稱，開展并購(gòu)重組是為了拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)整合和產(chǎn)業(yè)鏈延伸。這反映出，越來越多的上市公司通過籌劃高質(zhì)量產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)布局，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向更高層次發(fā)展。

    第二，推動(dòng)上市公司并購(gòu)重組向新求質(zhì)、向智尋進(jìn)。

    “并購(gòu)六條”明確，“支持運(yùn)作規(guī)范的上市公司圍繞產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、尋求第二增長(zhǎng)曲線等需求開展符合商業(yè)邏輯的跨行業(yè)并購(gòu)，加快向新質(zhì)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)型步伐”。

    事實(shí)上，在“并購(gòu)六條”發(fā)布后新增的重大重組案例中，不少都指向了“硬科技”領(lǐng)域。這有助于相關(guān)上市公司通過并購(gòu)重組快速獲得關(guān)鍵技術(shù)，降低研發(fā)成本，加速創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化；有助于相關(guān)上市公司優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈布局，實(shí)現(xiàn)補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈，開拓第二增長(zhǎng)曲線，提升公司的投資價(jià)值。

    在看到一系列政策激發(fā)并購(gòu)重組市場(chǎng)活力的同時(shí)，也要看到，在實(shí)踐中仍有一些困惑待解。如果政策能給出更明晰的預(yù)期，無疑將進(jìn)一步提升市場(chǎng)各參與者的信心，推動(dòng)更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)通過并購(gòu)重組的方式集聚優(yōu)勢(shì)資源、做強(qiáng)做優(yōu)。

    可以預(yù)期，未來隨著政策的持續(xù)完善與市場(chǎng)的不斷發(fā)展，并購(gòu)重組有望在推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展、助力產(chǎn)業(yè)升級(jí)與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中發(fā)揮更為重要的作用。