■李文

    5月份，多地證監局對券商分支機構以及相關從業人員開出罰單，違規類型涵蓋“無證上崗”、違規承諾收益、代客操作等多個方面。一系列案例暴露出部分券商合規管理松散，從業人員規則意識淡薄、自律機制結構性缺位等深層次問題。

    經紀業務，又稱為代理買賣證券業務，作為連接資本市場與投資者的核心紐帶，貫穿客戶準入、交易執行、清算交收全鏈條，是投資者參與證券市場的重要通道。隨著A股市場交投活躍度顯著提升，經紀業務收入也迎來顯著增長，部分從業人員由于“KPI”考核壓力，在開展業務、搶占市場份額的過程中，為追求短期業績，不惜突破合規底線，采用違規手段快速拓客；與此同時，部分券商分支機構的合規管理與內控機制存在明顯漏洞，未能對業務開展形成有效監督和約束，進一步加劇了合規風險。

    筆者認為，一系列違規執業背后是部分券商和從業人員存在“重業績輕合規”的僥幸心理。在行業邁向高質量發展的關鍵時期，券商必須重構“合規優先”的發展邏輯，在業績競爭中夯實風控基石，用合規管理為業務發展“保駕護航”。

    第一，強化合規管理，從“形式合規”升級到“實質風控”。可以借助科技賦能，填補流程漏洞，提高合規效率。比如在開戶、交易環節，部署AI系統監測異常操作，業務全程留痕，從開戶資料審核到后續交易，確保每一步可追溯，提升管控的威懾力，避免“粗放式”攬客，也從源頭保護投資者權益。

    經紀業務是券商主營業務之一，具有業務營收占比大、從業人員眾多的特點，這使得合規問題更容易暴露出來。現階段，合規風控已成為券商核心競爭力的構成要素。近期券商經紀業務頻收罰單，暴露出部分券商合規管理流于形式，對從業人員的培訓與監督不到位。券商要以此為戒，注重強化全業務鏈合規。

    第二，優化考核體系，打破業績與合規的簡單綁定。經紀業務迎來增長空間，各券商分支機構的考核任務也隨之加重，部分從業人員為完成業績指標，拓客心切，把合規看作是能省即省的“成本負擔”，進而不惜突破合規底線。從這個角度來看，券商可以將考核指標拆分細化。具體而言，可適當降低前臺業務人員銷售指標的權重，同時新增包含客戶投訴率、適當性匹配準確率之類的合規質量評價，引導從業人員重視合規執業。實際上，在2024年10月份，監管部門曾對券商下發通知，要求證券公司應當切實加強內部管理，對從業人員的績效考核不得簡單與新開戶數量、客戶交易量直接掛鉤。

    第三，券商要自我壓實中介機構責任，全面提升執業質量。5月份券商經紀業務暴露出諸多問題，監管部門果斷出手予以處罰，彰顯了監管部門維護市場秩序、保護投資者的決心，也督促券商提升執業質量。違規執業不僅會損害證券行業的聲譽，更會破壞市場的公平競爭環境。作為資本市場的重要中介機構，券商須壓實責任，聚焦主責主業，不斷提升執業質量。

    如今，隨著券商業務結構日益復雜，投資交易工具種類日漸增多，風險管控難度也在加大，風險管理能力以及合規管理的有效性將會成為影響券商業務拓展和規模擴張的關鍵要素，也關系到券商長期可持續發展。券商要清醒地認識到，在業務做優做強的過程中，合規管理從來不是“選答題”，而是高質量發展的“必答題”。