■邢萌

    日前，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發的《關于深入推進深圳綜合改革試點深化改革創新擴大開放的意見》（以下簡稱《意見》）提出，允許在香港聯合交易所上市的粵港澳大灣區企業，按照政策規定在深圳證券交易所上市。

    今年以來，中國人民銀行、中國證監會等金融監管部門推出一系列舉措，合力優化境內企業境外上市生態。在此背景下，A股上市公司紛紛赴港上市，以寧德時代為代表的多家深市公司成功登陸港交所，深市公司赴港上市通道暢通。此次《意見》允許符合條件的粵港澳大灣區H股企業赴深上市，打通深港兩地資本市場雙向上市通道，有望進一步破除優質港股中資企業回歸A股的障礙，協同推進高質量“走出去”與高水平“引進來”，提高資本市場雙向開放水平。

    其一，在市場參與者層面，這一舉措既能為上市公司拓寬融資渠道，也能給中介機構提供業務機會，還能為投資者豐富投資標的，形成多方共贏局面。

    從上市公司角度看，粵港澳大灣區H股企業在深交所上市，將受益于深市交易活躍、融資靈活、估值較高等優勢，提升其融資效率，推動自身發展壯大。作為新興企業的集中上市地，深交所市場投資者眾多，交易活躍度高，有利于大灣區企業股價的合理定價；深交所股債融資制度便利且工具多樣，便于企業根據實際需求靈活選擇融資工具，企業可通過多元化融資渠道，以更低綜合成本獲取資金，提高資金利用效率。

    從中介機構角度看，港股中資企業回歸A股，既能給券商、會計師事務所、律師事務所等中介機構帶來承銷保薦、審計、法律等業務機會，也能為中介機構積累跨境上市項目經驗，提高整體跨境金融服務水平。

    對于投資者來說，這也能使其接觸到更多優質的粵港澳大灣區企業股票，滿足多元化資產配置需要，獲取更多投資回報。同時，投資者也能根據深港兩地市場特點和走勢，靈活調整投資組合，分散投資風險。

    其二，在資本市場層面，這一舉措能夠提高市場活力，增強國際競爭力，提高對外開放水平。粵港澳大灣區H股企業主要分布于高科技、新經濟等領域，在深交所上市后，能夠為市場注入高成長性資產，吸引中長期資金，提升市場活躍度。同時，這些企業帶來的國際資本定價邏輯、運營經驗、治理模式等先進理念，也將有助于更好地推動我國資本市場規則與國際接軌，增強國際影響力。

    其三，在國家戰略層面，這一舉措將暢通深港兩地資本流動，以資本聯動帶動產業協同，推動粵港澳大灣區高質量發展。深港兩地資本市場雙向上市通道打通，將促使香港的國際資本、高端人才與廣東的產業鏈優勢深度融合，使大灣區企業能夠充分利用兩地資金和市場優勢，吸引更多國際資本投向新興產業、未來產業，加速大灣區產業轉型升級，進一步推動粵港澳大灣區一體化發展。

    從長遠來看，作為改革開放的“試驗田”，深圳未來在資本市場的先行成功經驗有望向全國推廣，更多優質港股中資企業在A股上市可期。