■吳曉璐

    近日，證監(jiān)會(huì)對(duì)退市公司南京越博動(dòng)力系統(tǒng)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“越博動(dòng)力”）下發(fā)行政處罰事先告知書(shū)，不僅擬對(duì)公司以及相關(guān)責(zé)任人員作出處罰，還擬對(duì)配合公司實(shí)施財(cái)務(wù)造假的兩名主體進(jìn)行處罰。這是證監(jiān)會(huì)首次對(duì)配合造假方同步追責(zé)。

    在筆者看來(lái)，這不僅僅是對(duì)退市公司“一追到底”的一起典型案例，也釋放了監(jiān)管部門(mén)全鏈條嚴(yán)懲造假相關(guān)各方的信號(hào)，后續(xù)對(duì)財(cái)務(wù)造假和配合造假行為的民事、刑事追責(zé)有望繼續(xù)推進(jìn)，立體化追責(zé)體系將進(jìn)一步完善，助力破除造假“生態(tài)圈”。

    首先，退市不是“免罰牌”，監(jiān)管部門(mén)將“一追到底”。

    越博動(dòng)力因2022年凈資產(chǎn)為負(fù)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示（*ST）后，2023年年報(bào)又難產(chǎn)，于去年7月22日被深交所摘牌退市。此后不久，就收到了證監(jiān)會(huì)立案告知書(shū)。從此次行政處罰告知書(shū)來(lái)看，越博動(dòng)力自2018年上市當(dāng)年就通過(guò)虛構(gòu)業(yè)務(wù)等方式實(shí)施財(cái)務(wù)造假，并持續(xù)到2022年，期間還存在虛假出售資產(chǎn)、未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)交易和重大訴訟等違法行為。證監(jiān)會(huì)擬對(duì)越博動(dòng)力及相關(guān)責(zé)任人處以合計(jì)3080萬(wàn)元罰款，并對(duì)其中兩名主體采取8年至10年證券市場(chǎng)禁入措施。

    近年來(lái)，監(jiān)管部門(mén)加大對(duì)退市公司的追責(zé)力度，決不允許“一退了之”。去年超過(guò)20家退市公司受到證監(jiān)會(huì)行政處罰。今年以來(lái)截至6月29日，有17家退市公司已收到證監(jiān)會(huì)行政處罰或行政處罰事先告知書(shū)，上市公司想要以退市“金蟬脫殼”規(guī)避責(zé)罰難度加大。

    其次，全鏈條嚴(yán)懲財(cái)務(wù)造假以及第三方配合造假，破除造假“生態(tài)圈”。

    近年來(lái)，上市公司財(cái)務(wù)造假手段隱秘性、復(fù)雜性增強(qiáng)，通過(guò)與金融機(jī)構(gòu)、上下游客戶(hù)、第三方企業(yè)深度合謀，以虛構(gòu)業(yè)務(wù)和交易、偽造資金流水、做全套假賬等方式實(shí)施造假，形成財(cái)務(wù)造假“產(chǎn)業(yè)鏈”“生態(tài)圈”。監(jiān)管部門(mén)堅(jiān)持“一案雙查”，除了上市公司及相關(guān)責(zé)任人外，同時(shí)嚴(yán)查保薦承銷(xiāo)、審計(jì)評(píng)估、法律服務(wù)等中介機(jī)構(gòu)在欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假中的責(zé)任，并通過(guò)行政處罰、先行賠付等方式，讓第三方中介機(jī)構(gòu)付出了高昂的代價(jià)。

    此次在越博動(dòng)力案中，證監(jiān)會(huì)首次對(duì)配合造假方同步追責(zé)，幕后配合造假者不再“隱身”。根據(jù)行政處罰事先告知書(shū)，于某、賀某利用其控制或聯(lián)絡(luò)的公司配合越博動(dòng)力開(kāi)展虛假業(yè)務(wù)，分別配合越博動(dòng)力虛構(gòu)業(yè)務(wù)收入合計(jì)2.7億元、0.91億元。此外，賀某還配合承接越博動(dòng)力虛假出售資產(chǎn)。但賀某存在從輕或者減輕行政處罰情形，證監(jiān)會(huì)擬對(duì)于某、賀某分別處以200萬(wàn)元、30萬(wàn)元罰款。“首例”之后有望出現(xiàn)更多案例，提高配合造假的違法成本，增強(qiáng)監(jiān)管威懾力，破除造假“生態(tài)圈”。

    再次，民事賠償、刑事追責(zé)有望跟進(jìn)，立體化追責(zé)切實(shí)提高違法成本。

    行政處罰只是立體化追責(zé)的一環(huán)，后續(xù)刑事、民事等多方面追責(zé)救濟(jì)有望同步跟進(jìn)，切實(shí)提高違法違規(guī)成本，讓違法者“人財(cái)兩空”。對(duì)于本案，證監(jiān)會(huì)表示，對(duì)發(fā)現(xiàn)涉嫌犯罪情形的，將依法移送公安機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任。對(duì)配合造假方，證監(jiān)會(huì)也表示，后續(xù)還將綜合運(yùn)用直接立案處罰、移交有關(guān)主管部門(mén)處理、移送公安機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任等多種方式，全面強(qiáng)化對(duì)配合造假方的追責(zé)，聯(lián)合各方共同塑造良好市場(chǎng)生態(tài)。

    同時(shí)，行政處罰也為民事訴訟提供了重要證據(jù)支撐，后續(xù)，受損投資者有望基于此提起民事索賠。

    最后，進(jìn)一步完善法治基礎(chǔ)，加大對(duì)配合造假的追責(zé)力度。

    去年7月份，《關(guān)于進(jìn)一步做好資本市場(chǎng)財(cái)務(wù)造假綜合懲防工作的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》）提出，全面懲處財(cái)務(wù)造假的策劃者、組織者、實(shí)施者、配合者以及專(zhuān)業(yè)化配合造假的職業(yè)犯罪團(tuán)伙，堅(jiān)決破除造假“生態(tài)圈”。

    同時(shí)，《意見(jiàn)》提出，“加快出臺(tái)上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例，明確第三方配合造假、資金占用等違規(guī)行為的法律責(zé)任”。

    后續(xù)，持續(xù)推動(dòng)《意見(jiàn)》落地，完善配套規(guī)則，進(jìn)一步筑牢全鏈條、立體化打擊財(cái)務(wù)造假，將進(jìn)一步提高監(jiān)管威懾力。

    未來(lái)，行政處罰、民事賠償、刑事追責(zé)三位一體的立體化追責(zé)體系將進(jìn)一步完善，各部門(mén)協(xié)同機(jī)制將進(jìn)一步優(yōu)化，讓造假者和配合造假者都受到應(yīng)有的懲罰，讓投資者獲得“真金白銀”的賠償，有望減少、遏制財(cái)務(wù)造假等違法行為發(fā)生，塑造良好市場(chǎng)生態(tài)，護(hù)航資本市場(chǎng)健康發(fā)展。