■邢萌

    近期，宇樹科技A股IPO迎來新進展——已完成首期上市輔導工作。縱觀今年A股IPO排隊企業，不乏來自新能源、新材料、生物技術等新興產業的獨角獸企業。

    在舉國聚力科技創新、推動產業升級的時代背景下，具備高附加值和高成長潛力的新興產業，日益成為資本布局的核心賽道。作為其中的佼佼者，獨角獸企業依托硬核技術壁壘與創新商業模式，持續贏得資本青睞，多數企業現金流充沛、資金儲備雄厚。然而，值得深思的是，這些表面“不差錢”的獨角獸企業，緣何爭相奔赴資本市場？其背后折射的，遠不止融資需求，更是關乎長期戰略布局與可持續發展能力的深層考量。

    從獨角獸企業本身來說，借助再融資、并購重組、股權激勵等資本市場工具，更有利于企業實現全方位跨越式發展。

    獨角獸企業具有技術投入大、不確定性高、回報周期長等特點，對于長錢需求迫切。除首次IPO之外，企業還可依托上市地位，通過增發、發債、配股等再融資工具靈活獲取資金，從而覆蓋從技術研發到市場拓展的全生命周期融資需求；企業也能夠通過并購重組快速切入新市場，補強技術短板或整合產業鏈關鍵環節，加速實現外延式成長；企業還能有效運用股權激勵等工具，綁定核心骨干，持續吸引并留住優秀人才。總之，借助資本市場平臺，獨角獸企業能夠在戰略視野、資源稟賦、公司治理等方面實現系統性提升。

    此外，獨角獸企業登陸資本市場后，其價值評估體系將發生根本性轉變——從由少數投資機構議價的“私募定價”模式，轉向由市場供需決定的“公開定價”機制。上市公司的股價由投資者市場博弈決定，這一定價更具公信力、透明性和流動性。在支持科技創新的資本市場中，一家具備高成長屬性的創新企業，往往更能被準確識別并賦予更高的市場估值。這就能顯著提升獨角獸企業的品牌影響力與產業競爭力，使其在技術迭代、產品研發、市場拓展中占據更有利地位。

    于投資人而言，獨角獸企業上市是完成資本循環、實現價值兌現的關鍵環節。其不僅為早期風險資本提供暢通的退出渠道，完成“投資—退出—再投資”的商業閉環，還能為企業引入更多元化的二級市場投資者，帶來更為穩定的長期資金，實現從風險投資到公眾投資的過渡，進一步助推企業發展壯大。

    在資本市場層面，證券監管部門在科創企業發行上市、并購重組等方面推出一系列舉措，持續優化制度供給，顯著增強了獨角獸企業的上市動力。這一政策導向也形成良性市場效果：一方面，代表新質生產力發展方向的創新型企業上市，有助于優化市場結構，增強市場活力，提升上市公司整體質量；另一方面，這也為投資者提供了更多具有“硬科技”屬性的優質標的，豐富投資者選擇，拓寬投資邊界。

    進一步將視野提升至國家戰略維度，引導優質獨角獸企業上市，早已超越單純的市場行為，成為國家增強科技創新實力和保障產業鏈安全的關鍵布局。當前，國際競爭聚焦于科技主導權之爭。資本市場通過深化改革，系統性培育并壯大一批深耕“硬科技”、處于新興產業關鍵環節的獨角獸企業，正是構建現代化產業體系、掌握未來發展主動權的戰略選擇。對于國家發展而言，這既是未雨綢繆，通過強化產業鏈薄弱環節來提升經濟抗風險能力，也是高瞻遠矚，通過培育未來科技領軍企業來搶占全球競爭制高點，實現經濟高質量發展。

    更為重要的是，黨的二十屆四中全會提出了“十五五”時期經濟社會發展的主要目標，將“科技自立自強水平大幅提高”置于突出位置。這一重大部署深刻揭示出科技創新在現代化建設全局中的核心地位。

    在這一宏偉藍圖的指引下，作為我國金融體系的核心樞紐，資本市場憑借價值發現與資源配置功能，將持續為獨角獸企業提供長期穩定的創新資本；聚焦“硬科技”的獨角獸企業，則在關鍵核心技術領域不斷創新突破，成為踐行科技自立自強的先鋒力量，將資本賦能轉化為實實在在的產業競爭力。二者相輔相成，推動形成“科技—產業—金融”良性循環，為加快建設科技強國、實現高質量發展提供堅實支撐。