■安寧

    近日，在中國證監(jiān)會舉辦的學(xué)習(xí)貫徹黨的二十屆四中全會精神宣講報告會上，證監(jiān)會主席吳清在談及抓緊研究謀劃“十五五”時期資本市場戰(zhàn)略任務(wù)與重大舉措時，以十二個“更”概括了未來資本市場深化改革的方向——“著力推動市場更具韌性、更加穩(wěn)健，制度更加包容、更具吸引力，上市公司質(zhì)量更高、價值更優(yōu)，監(jiān)管執(zhí)法更加有效、更具震懾力，開放邁向更深層次、更高水平，證監(jiān)會系統(tǒng)全面從嚴(yán)治黨更嚴(yán)、更實，為實現(xiàn)黨中央確定的‘十五五’目標(biāo)任務(wù)積極貢獻(xiàn)資本市場力量。”

    筆者認(rèn)為，這十二個“更”不僅是對資本市場高質(zhì)量發(fā)展的高度概括，更是對深化改革的方向指引。十二個“更”承載著對資本市場未來發(fā)展的深切期待，也全面勾勒出未來五年資本市場深化改革的清晰脈絡(luò)。

    “更具韌性、更加穩(wěn)健”體現(xiàn)了對市場運行規(guī)律認(rèn)識的深化。一個能夠抵御內(nèi)外沖擊、保持基本穩(wěn)定的市場，不僅是投資者信心的基石，更是金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的保障。更具韌性、更加穩(wěn)健的市場需要進(jìn)一步完善多層次市場體系，構(gòu)筑更強(qiáng)的風(fēng)險抵御能力。

    “制度更加包容、更具吸引力”彰顯了資本市場持續(xù)深化改革開放的智慧。中國資本市場正以更加開放的姿態(tài)迎接各類市場主體，更具包容性的制度設(shè)計，能夠適應(yīng)不同類型、不同階段企業(yè)的融資需求；更具吸引力的制度環(huán)境，則能夠在全球范圍內(nèi)吸引優(yōu)質(zhì)資源和長期資本，提升中國資本市場的國際競爭力。

    “上市公司質(zhì)量更高、價值更優(yōu)”直指資本市場健康發(fā)展的核心。上市公司是資本市場的基石，其質(zhì)量直接影響市場功能和效率。推動上市公司從“大不大”向“強(qiáng)不強(qiáng)”跨越，需要進(jìn)一步完善公司治理，強(qiáng)化信息披露，優(yōu)化并購重組，淘汰劣質(zhì)公司，形成優(yōu)勝劣汰的市場生態(tài)。

    “監(jiān)管執(zhí)法更加有效、更具震懾力”凸顯了“建制度、不干預(yù)、零容忍”的監(jiān)管理念。有效的監(jiān)管不是抑制市場活力，而是為市場健康發(fā)展保駕護(hù)航；具有震懾力的執(zhí)法，則能夠大幅提升違法違規(guī)成本，遏制市場亂象，保護(hù)投資者合法權(quán)益，筑牢市場公信力的根基。

    “開放邁向更深層次、更高水平”延續(xù)了資本市場國際化的發(fā)展方向。從“管道式”開放到制度型開放，中國資本市場正以更加自信的姿態(tài)融入全球金融市場。深層次開放意味著從市場準(zhǔn)入擴(kuò)展到規(guī)則、標(biāo)準(zhǔn)對接；高水平開放則體現(xiàn)在雙向開放質(zhì)量的提升，既引進(jìn)來又走出去，通過互聯(lián)互通機(jī)制、制度優(yōu)化和跨境合作，提升了中國資本市場的國際競爭力和資源配置效率‌。

    “證監(jiān)會系統(tǒng)全面從嚴(yán)治黨更嚴(yán)、更實”強(qiáng)調(diào)了黨對資本市場的引領(lǐng)保障作用。打造一個自身過硬、值得信賴的監(jiān)管主體，是所有市場改革和制度建設(shè)的基石，也是深化資本市場改革發(fā)展的政治保證。

    十二個“更”既相互關(guān)聯(lián)，又有機(jī)統(tǒng)一，穩(wěn)健是基礎(chǔ)，包容是特質(zhì)，質(zhì)量是核心，監(jiān)管是保障，開放是格局，全面從嚴(yán)治黨是根本。它們共同指向一個目標(biāo)：打造一個安全、規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，為實現(xiàn)“十五五”目標(biāo)任務(wù)貢獻(xiàn)資本市場力量。