■安寧

    12月5日，中國證監會主席吳清發表署名文章《提高資本市場制度的包容性適應性（學習貫徹黨的二十屆四中全會精神）》（以下簡稱“文章”），文章提出“推動培育更多體現高質量發展要求的上市公司”。同日，中國證監會發布《上市公司監督管理條例（公開征求意見稿）》（以下簡稱《條例》），這意味著我國將迎來首部專門的上市公司監管行政法規。

    筆者認為，這形成了清晰的“理念闡述+制度落地”組合拳，不僅是落實黨的二十屆四中全會精神的具體行動，更是面向“十五五”時期資本市場高質量發展目標的關鍵一步，釋放了監管部門銳意改革、夯實市場根基的強烈信號。

    文章將“推動培育更多體現高質量發展要求的上市公司”作為“十五五”時期提高資本市場制度包容性、適應性的重點任務舉措之一。這一表述具有深刻的現實針對性。目前，中國經濟正處于轉型升級的關鍵階段，新質生產力培育、科技創新突破、綠色低碳轉型等領域迫切需要更加靈活、包容的資本市場支撐。提高包容性，意味著資本市場制度將更注重企業的未來成長潛力、創新能力和產業價值，為不同類型、不同發展階段的優質企業提供更加順暢的上市融資通道，成為助推經濟結構優化的“催化劑”。

    與這一理念相呼應的是，《條例》的出臺填補了長期以來上市公司監管在行政法規層面的空白。這標志著上市公司監管將進入更加法治化、系統化、透明化的新階段。《條例》從公司治理、信息披露、分紅回購、并購重組、退市機制等全方位進行規范與強化，其核心目標正是通過構建科學的監管框架，促進上市公司整體質量的提升，夯實資本市場健康發展的基石。

    文章和《條例》的發布，清晰地勾勒出一條資本市場高質量發展的主線：以更具包容性的制度機制培育更多高質量的優質企業，同時以更加健全的監管制度保障這些公司規范運作和持續成長，最終形成“優質供給增加—市場生態優化—資源配置效率提升”的良性循環。這是對資本市場功能認識的深化，即資本市場不僅是融資場所，更是促進企業完善治理、優化結構、實現價值發現和風險定價的重要平臺。

    當前，我國經濟正處在加快轉型升級步伐、奮力推進高質量發展的關鍵時期。在此背景下，培育更多體現高質量發展要求的上市公司，不僅是資本市場健康發展的內在需求，更是推動經濟結構優化、實現可持續發展的戰略舉措。

    值得注意的是，高質量上市公司并不僅僅體現為亮麗的財務數據，其內涵應體現在具有卓越的公司治理結構、持續的創新能力和核心競爭力、高度的社會責任意識等方面。

    筆者認為，培育更多體現高質量發展要求的上市公司非一日之功，是一項系統工程，也是一項長期任務，需要企業自身努力、政策引導和市場選擇的共同作用。當越來越多的上市公司成為治理規范、主業突出、創新領先、回報豐厚的價值創造者時，中國資本市場的深度、韌性和活力必將邁上新臺階。夯實上市公司質量之基，就是筑牢資本市場健康發展的萬里長城。