■一帆

    中國(guó)人民銀行7日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2018年1月末，我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模為31615億美元，較2017年12月末上升215億美元，實(shí)現(xiàn)了2017年2月份以來的連續(xù)12個(gè)月回升。過去一年多來，市場(chǎng)對(duì)人民幣貶值的預(yù)期逐漸被人民幣升值的事實(shí)所征服。這是我國(guó)外匯儲(chǔ)備持續(xù)走高的重要原因。

    從國(guó)內(nèi)因素看，銀行結(jié)售匯對(duì)外儲(chǔ)規(guī)模增長(zhǎng)形成了較強(qiáng)支撐。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年我國(guó)全年出口15.33萬億元，增長(zhǎng)10.8%；進(jìn)口12.46萬億元，增長(zhǎng)18.7%；貿(mào)易順差2.87萬億元。持續(xù)的順差形成的結(jié)匯動(dòng)力和來源，構(gòu)成外儲(chǔ)規(guī)模連續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)因。另有外管局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年前兩個(gè)季度，銀行結(jié)售匯逆差分別為409億美元和530億美元，三季度逆差收窄至190億美元，四季度轉(zhuǎn)為順差12億美元。顯然，除了企業(yè)部門貿(mào)易結(jié)匯行為上升，還有國(guó)內(nèi)對(duì)外投資行為的嚴(yán)格約束，對(duì)私人部門外匯管制政策的逐步落實(shí)，換匯沖動(dòng)和跨境流動(dòng)性減弱，結(jié)匯意愿的增強(qiáng)，也從側(cè)面對(duì)外儲(chǔ)規(guī)模增長(zhǎng)形成補(bǔ)益。

    從國(guó)際因素看，美元指數(shù)持續(xù)走弱所帶來的估值效應(yīng)助力我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模提升。過去的一年里，美聯(lián)儲(chǔ)廣義美元指數(shù)下跌超過6%，華爾街發(fā)布的美元指數(shù)則下跌約9%。今年伊始，短短一個(gè)月，美元指數(shù)再跌超3%，歐元、日元、英鎊等非美貨幣匯率上漲，使得我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模的估值明顯上升。

    同時(shí)，外商直接投資資本金結(jié)匯的快速增長(zhǎng)為我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模提高添磚加瓦。聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議今年初發(fā)布的報(bào)告指出，2017年，中國(guó)吸引外國(guó)直接投資1440億美元，創(chuàng)歷史新高，中國(guó)繼續(xù)成為吸引外資最多的發(fā)展中國(guó)家，也是繼美國(guó)之后全球第二大外資流入國(guó)。

    總之，我國(guó)外匯儲(chǔ)備成功實(shí)現(xiàn)12個(gè)月連續(xù)增長(zhǎng)，除了上述國(guó)內(nèi)外因素綜合作用，最有力的支撐還在于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的健康平穩(wěn)，從根本上扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)對(duì)人民幣貶值的預(yù)期。2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高于外界預(yù)期的6.9%增速，這也是中國(guó)近7年來經(jīng)濟(jì)首次加速增長(zhǎng)，調(diào)結(jié)構(gòu)逐漸顯效，經(jīng)濟(jì)活力、動(dòng)力和潛力不斷釋放，穩(wěn)定性、協(xié)調(diào)性和可持續(xù)性明顯增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量有序提升。

    也正因此，繼歐洲央行去年6月份宣布增加等值5億歐元的人民幣外匯儲(chǔ)備后，德國(guó)和法國(guó)央行也已決定將人民幣資產(chǎn)納入外匯儲(chǔ)備，已有超過60個(gè)國(guó)家和地區(qū)將人民幣納入外匯儲(chǔ)備，人民幣儲(chǔ)備貨幣地位逐漸被認(rèn)可，也將有助于人民幣穩(wěn)定和升值，從而通過估值效應(yīng)提升我國(guó)的外儲(chǔ)規(guī)模。

    國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝在日前發(fā)表的文章中表達(dá)了下一階段外匯管理部門對(duì)待外儲(chǔ)的態(tài)度。文章提到，在管理目標(biāo)上，理性看待外匯儲(chǔ)備增減，更強(qiáng)調(diào)在高水平貿(mào)易投資自由化、便利化的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支動(dòng)態(tài)平衡。