本報記者 姜楠

    以“深入推進金融供給側結構性改革”為主題的國家金融與發展實驗室年會（2019）日前在京召開。與會業界專家圍繞金融服務實體經濟、優化金融體系結構、防范金融風險與補短板、完善金融基礎設施、擴大高水平雙向開放等話題進行了深入的交流與探討。

    年會上，中國金融40人論壇高級研究員、中國國家外匯管理局國際收支司原司長管濤以“在資本市場開放中提高防控涉外金融風險的能力”為題發表演講。管濤分析了金融擴大開放的現實意義，尤其是支持外資進入國內資本市場的積極意義以及跨境證券投資增多有可能誘發的資本流動沖擊風險與對策建議。

    “通過引入境外投資者參與資本市場，有利于改善國內上市公司的治理，”管濤表示，外資進股市和債市對于國際收支平衡也有好處，但是，“任何事情都是有利有弊的，我們要關注跨境證券投資增多有可能誘發的資本流動沖擊風險”。

    一是跨境資本流動的順周期波動風險。二是境內外市場互相傳染、互相作用的風險。三是國內金融政策受到更多掣肘的風險。四是境外惡意發起跨市場攻擊的風險。他說，現在國內股票、債券、貨幣、期貨、外匯市場均在不同程度上對外國投資者開放，未來外國炒家就有可能利用境內各個市場，甚至境內外市場的聯動性發起立體性攻擊。像1998年的港幣保衛戰就是索羅斯帶外匯對沖基金，利用股市、期市、匯市發起了立體式攻擊。

    “越開放實際上意味著我們的金融調控面臨的市場環境就越發復雜。”管濤表示。

    對此，他同時提出七條對策，以提高防控涉外金融風險的能力。

    1.牢牢把握金融開放的主動權、主導權，成熟一項推出一項，擴開放和防風險要同時研究、同時部署；

    2.建設有深度、廣度、有流動性的金融市場體系，提高吸收內外部沖擊的能力，這是防范風險的第一道防線；

    3.深化利率、匯率市場化改革，健全貨幣政策框架，疏通傳導機制，提高宏觀調控的自主性和有效性；

    4.在國家金穩委的領導下，加強部門信息共享和組織協調，形成監管合力；

    5.加強跨境資本流動監測預警，做到風險早發現、早預警、早處置，并在情景分析、壓力測試的基礎上擬定應對預案，重點要模擬演練防范化解跨市場的傳染和攻擊風險；

    6.健全法律法規，加大執法力度，嚴厲打擊內部交易和市場操縱行為；

    7.建立健全輿情監測分析機制，加強市場預期引導。

    最后，管濤強調，沒有妖魔化跨境證券投資的意思，只是任何事情都是有利有弊，這里只是客觀描述；而且，并不是說風險馬上會發生，只是探討未來發生的可能性。