8月31日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會（以下簡稱金融委）召開會議，用228個字提出我國資本市場下一級段的工作重點。

    進一步深化資本市場改革，堅持市場化、法治化、國際化方向，堅持穩(wěn)中求進，以科創(chuàng)板改革為突破口，加強資本市場頂層設(shè)計，完善基礎(chǔ)制度，提高上市公司質(zhì)量，扎實培育各類機構(gòu)投資者，為更多長期資金持續(xù)入市創(chuàng)造良好條件，構(gòu)建良好市場生態(tài)，增強資本市場的活力、韌性和服務(wù)能力，使其真正成為促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的“助推器”。

    證事聽君認(rèn)為，此次會議總體上仍延續(xù)了此的“730”中央政治局會議的主基調(diào)，即繼續(xù)做好自己事情的同時，同步推進對外開放以及內(nèi)部改革。

    從目前A股投資者結(jié)構(gòu)來說，長線資金無論是數(shù)量還是規(guī)模都相對匱乏，這一方面容易造成市場過度震蕩、換手率偏高、投資風(fēng)格激進，另一方面也使得價值發(fā)現(xiàn)能力不夠、缺乏價格穩(wěn)定機制。

    在此背景下，監(jiān)管層除了加大對外開放力度、引入境外長線資金入市外，對內(nèi)也鼓勵包括養(yǎng)老金、保險資金、銀行理財資金等多路長線增量資金入市。

    繼6月13日中國證監(jiān)會主席易會滿在陸家嘴論壇上宣布了進一步擴大資本市場對外開放的9項政策措施后；7月20日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室發(fā)布《關(guān)于進一步擴大金融業(yè)對外開放的有關(guān)舉措》，再次推出11條金融業(yè)對外開放措施；此外，國家外匯局國際收支司司長王春英透露，考慮進一步放寬甚至取消QFII額度限制。

    中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部研究員劉向東：繼續(xù)擴大資本市場開放有利于為投資者營造良好的融資環(huán)境，提升資本市場的成熟度，同時也有助于統(tǒng)籌做好國際國內(nèi)資本市場的互聯(lián)互通，提高經(jīng)濟開放度，統(tǒng)籌用好國際國內(nèi)兩種資本資源，完善開放環(huán)境下的規(guī)則對接和治理現(xiàn)代化機制。

    制度上便利之門的越開越大，也為外資進入A股提供了更大的內(nèi)生驅(qū)動力。

    來自國家外匯局公布的合格境外機構(gòu)投資者（QFII）投資額度審批情況顯示，截至8月30日，292家投資機構(gòu)合計獲得1113.76億美元額度。其中，僅今年新增的獲批額度就為103.2億美元，而去年同期這一數(shù)字僅為33億美元。

    疊加MSCI二次納A因子提升權(quán)重、9月23日富時羅素納A因子由5%提高至15%正式生效，以及同日標(biāo)普道瓊斯指數(shù)將一次性納入A股25%的納入因子，不難看出，外資正排隊為A股“充值”。

    中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部研究員劉向東：下一步對外開放的重點除了吸引境外投資者進入中國市場、擴大資本市場開放的廣度和深度外，也要支持證券公司走出去，探索多元化的開放路徑，同時完善開放環(huán)境下的規(guī)則制度，如資本市場互聯(lián)互通制度，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)互認(rèn)制度等。

    除了資本市場加大對外開放力度外，期貨市場同樣屬于重中之重。

    繼2018年原油、鐵礦石、PTA期貨陸續(xù)作為特定品種向國際投資者開放后，今年8月12日，作為第四個對外開放品種，20號膠期貨在上海期貨交易所子公司上海國際能源交易中心正式掛牌交易。

    廈門大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院和王亞南經(jīng)濟研究院教授韓乾：積極引入境外投資者參與特定品種商品期貨交易，不僅活躍了市場，也擴大了我國商品期貨品種的國際影響力。

    良好的資本市場運行機制，自然也就離不開法律的保駕護航。

    本次會議著重強調(diào)，要大力保護投資者合法權(quán)益，健全資本市場法治體系，加快修訂相關(guān)法律法規(guī)，強化法律責(zé)任追究，大幅提高違法成本，嚴(yán)厲查處近來出現(xiàn)的各種欺詐違法案件，為滿足人民群眾財富保值增值等多元訴求營造良好的市場生態(tài)。

    稍早前，證監(jiān)會主席易會滿表示，證監(jiān)會將切實履行監(jiān)管職責(zé)，堅決打擊欺詐發(fā)行、大股東違規(guī)占用、操縱業(yè)績、操縱并購、操縱市場、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為。推進證券法等法律法規(guī)的修訂，大幅提升資本市場違法違規(guī)成本。

    盤古智庫高級研究員盤和林：

    無論是證券法還是刑法的設(shè)立宗旨，都是為了保護投資者利益。資本市場中的違法違規(guī)行為之所以屢禁不止，層出不窮，主要原因還是違法違規(guī)成本太低。要想從根本尚杜絕，未來還是要提高法律威懾力，在完善監(jiān)管方式、執(zhí)法手段、執(zhí)法權(quán)限、執(zhí)法機制上多下功夫，加大處罰力度，包括大幅提高刑期上限和罰款、提高罰金金額等，讓違法違規(guī)行為付出沉重的代價。