■安寧

    “十一”國慶節(jié)期間，全球股票市場出現(xiàn)波動走勢，10月2日美股盤中大跌，跌幅超過2%，道指一度跌破26000點。全周來看，9月30日至10月4日，道瓊斯指數(shù)跌0.92%，納斯達(dá)克指數(shù)漲0.54%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.33%，富時100指數(shù)跌3.65%，恒生指數(shù)跌0.52%。

    外圍市場的大幅波動也讓國內(nèi)投資者對“十一”假期后的A股市場行情有所擔(dān)心，筆者認(rèn)為，中國資本市場有宏觀經(jīng)濟(jì)做堅實的后盾，有改革紅利做發(fā)展的動力，有源源不斷的長期資金來提升市場的活力，未來中國股市亮點頻頻值得期待。

    首先，宏觀經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒有改變。

    伴隨著全球經(jīng)濟(jì)下行壓力，今年以來我國經(jīng)濟(jì)下行壓力也有所加大，但主要指標(biāo)仍保持總體平穩(wěn)，特別是在一系列穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期的政策作用下，宏觀經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒有改變。

    國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月份-8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.6%，比上半年回落0.4個百分點。雖然今年以來工業(yè)生產(chǎn)有所放緩，但依然快于全球主要經(jīng)濟(jì)體工業(yè)增速。尤其是服務(wù)業(yè)增勢良好。今年上半年，我國服務(wù)業(yè)增加值同比增長7.0%，累計增速連續(xù)14個季度運(yùn)行在7.0%-7.9%區(qū)間內(nèi)，服務(wù)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值50%以上，對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到60.3%。

    而隨著大量依靠科技創(chuàng)新的新興行業(yè)快速崛起，增強(qiáng)了我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動能。1月份-8月份，高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長8.4%，比全部規(guī)模以上工業(yè)快2.8個百分點。其中，醫(yī)療儀器設(shè)備及機(jī)械制造業(yè)、電子及通信設(shè)備制造業(yè)增加值分別增長12.3%和10.4%。

    此外，9月份，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為53.1%，略高于8月份0.1個百分點，顯示我國企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營總體平穩(wěn)。

    經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢成為資本市場平穩(wěn)運(yùn)行的堅實后盾。

    其次，資本市場一系列重大改革舉措陸續(xù)落地，改革紅利逐步釋放。

    改革是市場發(fā)展的根本動力，也是支撐未來經(jīng)濟(jì)增長、不斷邁向高質(zhì)量發(fā)展的不竭源泉。

    近年來，證監(jiān)會扎實推進(jìn)資本市場改革發(fā)展穩(wěn)定各項工作。設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制重大改革平穩(wěn)推出，全面深化資本市場改革的共識已經(jīng)形成。

    9月10日，在證監(jiān)會召開的全面深化資本市場改革工作座談會上，提出當(dāng)前及今后一個時期全面深化資本市場改革的12個方面重點任務(wù)。包括總結(jié)推廣科創(chuàng)板行之有效的制度安排，穩(wěn)步實施注冊制，完善市場基礎(chǔ)制度；暢通多元化退市渠道，促進(jìn)上市公司優(yōu)勝劣汰，優(yōu)化重組上市、再融資等制度，支持分拆上市試點；補(bǔ)齊多層次資本市場體系的短板等多項改革舉措。

    可以預(yù)見，隨著一系列改革舉措的漸次落地實施，資本市場將不斷迎來改革紅利，夯實市場的中長期底部，成為市場發(fā)展的動力。

    第三，資本市場高質(zhì)量對外開放加速推進(jìn)，源源不斷的境外資金流入有利于提升市場的活力和競爭力。

    自國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室在今年7月份提出11條金融業(yè)對外開放措施后，9月27日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會第八次會議提出，要進(jìn)一步擴(kuò)大金融業(yè)高水平雙向開放，鼓勵境外金融機(jī)構(gòu)和資金進(jìn)入境內(nèi)金融市場，提升我國金融體系的活力和競爭力。

    資本市場對外開放取得顯著進(jìn)展，開放的廣度與深度不斷拓展：在開通“滬港通”和“深港通”后，今年6月份，中英資本市場的滬倫通業(yè)務(wù)正式開通；取消QFII和RQFII投資額度限制；明晟（MSCI）、富時羅素、標(biāo)普道瓊斯及彭博巴克萊等國際主流指數(shù)相繼將我國股票和債券納入其指數(shù)體系……

    國家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國證券投資凈流入230億美元，其中，股權(quán)投資項下凈流入20億美元，債券投資項下凈流入210億美元。我國資本市場雙向開放進(jìn)一步促進(jìn)了資本市場交易和跨境資本流動。

    隨著資本市場開放的廣度和深度加大，源源不斷的境外資金成為A股市場長期資金的重要來源，進(jìn)一步提升了市場的活力。