疫情沖擊下，基建穩增長再被熱議，先有專家學者提議，后有資本市場熱捧，媒體統計出的“25萬億”這一巨量，讓市場嗅到些許“4萬億”的味道。有拍手稱好者，也有保守者提出疑慮：在地方政府債務高企下，基建投資拉動這條“老路”還能走得通？

    上述疑慮非但不無道理，且是基建投資切實存在的問題。以至于此次將推出新一輪大規模基建消息一出，便有“熟悉的配方，熟悉的味道”的調侃。但實際上，“鐵公雞”式的基建已迭代進化，即將開啟的這一輪基建，從政策背景、發展邏輯到具體項目落地都已不同往常，是謂“新基建”。

    新基建關鍵在于“新”，新在何處？

    從政策背景來看，新基建實施將更偏重于“穩”，實施過程將更加精耕細作，粗放式大干快上再無可能。早在2018年底召開的中央經濟工作會議中就對新基建有所提及，彼時明確了5G、人工智能、工業互聯網、物聯網等“新型基礎設施建設”的定位。隨后“加強新一代信息基礎設施建設”被列入2019年政府工作報告。日前召開的中央政治局會議再次提出，要加大公共衛生服務、應急物資保障領域投入，加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度。值得一提的是，自2018年7月召開的中央政治局會議首提“六穩”以來，縱觀近兩年高層會議，“六穩”貫穿始終，新基建作為穩投資的重要方面，在其他拉動因素受到沖擊時，或將進一步加速發揮“穩定器”作用。

    新基建著力的新范疇和領域在歷次會議中已基本被明確，主要可歸為“高技術”和“補短板”兩類，前者是未來中國經濟發展要依靠的最重要引擎，大力發展高科技已成為全社會共識；后者與民生息息相關，是“百年目標”的題中之義。近年來，5G商用、人工智能、工業互聯網等快速發展，且仍處于加速階段，智慧城市、數字經濟、教育、醫療等多點開花，將資源向這些活力充沛的行業傾斜，經濟和社會發展也將迸發更強的生命力。

    考慮到當下的經濟環境，新基建的投入方式或許也將發生改變，資金成本和效率將被更嚴格地核算。“4萬億”投放的2008年，中國GDP不過30萬億，如今已是百萬億量級，資金邊際效應遞減是不爭的事實。此外，土地財政降溫，隱形債務嚴控，財政壓力的加大和去杠桿的大環境更要求每一分錢都花在刀刃上，2018年基建投資低速增長、2019年回升乏力便是受此影響。如今新基建要發力，資金來源如何尋得，需慎重考量。