文|蘇寧金融研究院，作者|孫揚(yáng)（蘇寧金融研究院高級(jí)研究員）

    數(shù)字人民幣（E-CNY）試點(diǎn)是很神秘和低調(diào)的，但人們依然能從各種信息中，感受到數(shù)字人民幣的恢弘格局。

    數(shù)字人民幣作為央行金融科技含量很高的一款產(chǎn)品，將成為實(shí)質(zhì)性推動(dòng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和管控金融風(fēng)險(xiǎn)的重量級(jí)武器。

    下面我們通過初探深圳數(shù)字人民幣試點(diǎn)，來窺探數(shù)字人民幣影響未來金融生態(tài)的天機(jī)。

    數(shù)字政務(wù)強(qiáng)勢(shì)入局

    選擇數(shù)字政務(wù)推廣試點(diǎn)數(shù)字人民幣絕對(duì)是神來之筆。

    2020年10月，1913847名在深圳的個(gè)人通過“i深圳”系統(tǒng)成功完成“禮享羅湖數(shù)字人民幣紅包”試點(diǎn)預(yù)約登記，有5萬人分享了1000萬元的數(shù)字人民幣（E-CNY）紅包，中簽率2.6%。

    申請(qǐng)數(shù)字人民幣紅包很簡單。只要地理位置在深圳，申請(qǐng)人就可以通過深圳市統(tǒng)一政務(wù)服務(wù)APP——“i深圳”登記身份證號(hào)、姓名、手機(jī)號(hào)、驗(yàn)證碼，選擇收款銀行，然后就有機(jī)會(huì)抽中數(shù)字人民幣紅包。

    獲取數(shù)字人民幣紅包很簡單。通過“i深圳”APP抽中紅包的人，根據(jù)收到短信的指引，下載數(shù)字人民幣APP，通過手機(jī)號(hào)進(jìn)行注冊(cè)賬號(hào)和設(shè)置登錄密碼，就可以領(lǐng)取200元數(shù)字人民幣紅包，并可以看到轉(zhuǎn)賬來源為深圳羅湖區(qū)工業(yè)與信息化局。數(shù)字人民幣紅包如果要用于支付，需要申請(qǐng)人設(shè)置支付密碼和錢包名稱。數(shù)字人民幣APP，當(dāng)前僅有收款、付款功能。

    使用數(shù)字人民幣支付也很簡單。在開通數(shù)字人民幣支付的沃爾瑪超市中，消費(fèi)者可以在自助收銀臺(tái)終端設(shè)備上操作，在四種支付方式——微信刷臉支付、微信支付、電子禮品卡支付和數(shù)字人民幣中，選擇數(shù)字人民幣支付方式，然后打開數(shù)字人民幣APP進(jìn)行掃碼付款。

    在政府協(xié)助之下，數(shù)字人民幣場(chǎng)景開拓也十分順利。深圳羅湖區(qū)有3389家商戶支持?jǐn)?shù)字人民幣的支付消費(fèi)，商戶類型涵蓋商場(chǎng)超市、日用零售、餐飲消費(fèi)、生活服務(wù)等。萬象城、沃爾瑪和kkmall等當(dāng)?shù)乩习傩战?jīng)常去的場(chǎng)所都支持?jǐn)?shù)字人民幣支付消費(fèi)。

    數(shù)字政務(wù)掌握著當(dāng)?shù)乇就两?jīng)濟(jì)的實(shí)名高粘性用戶、高頻交易場(chǎng)景。本次試點(diǎn)的推廣渠道“i深圳”APP就是一個(gè)強(qiáng)大的數(shù)字政務(wù)平臺(tái)，支持社會(huì)保障、醫(yī)療健康、交通出行、警務(wù)安全、生活繳費(fèi)、電子證明、游玩預(yù)約、文體資訊等，可以在線辦理212項(xiàng)數(shù)字政務(wù)業(yè)務(wù)，日活用戶達(dá)60萬人左右，粘性非常高。

    數(shù)字人民幣通過各地?cái)?shù)字政務(wù)推廣，可以讓數(shù)字人民幣更加緊密的滲透到老百姓的日常消費(fèi)中去。一起走，才走的遠(yuǎn)。數(shù)字人民幣選擇數(shù)字政務(wù)做為推廣渠道是非常高明的，讓場(chǎng)景開拓變得簡單，獲客也變得簡單，離實(shí)體經(jīng)濟(jì)也更近。

    除了央行和商業(yè)銀行，未來地方政府會(huì)不會(huì)成為數(shù)字人民幣運(yùn)營的重要實(shí)體呢？數(shù)字政務(wù)的入局，將深刻的改變貨幣運(yùn)行的生態(tài)。

    第三方支付凋零

    看了深圳試點(diǎn)之后，我們自然而然問一個(gè)問題：數(shù)字人民幣有沒有可能替換掉第三方支付的服務(wù)？還要第三方支付機(jī)構(gòu)做什么？

    首先，數(shù)字人民幣的發(fā)展有足夠的發(fā)展空間。數(shù)字人民幣定位為M0，也就是流通中的貨幣，根據(jù)人民銀行數(shù)據(jù)，2020年1月流通中貨幣余額9.32萬億，數(shù)字人民幣如果將流通中的貨幣現(xiàn)金都替換掉，規(guī)模十分的龐大。更重要的是，拒收數(shù)字人民幣是違法的。拒收人民幣違反《中華人民共和國中國人民銀行法》第三章第十六條——“中華人民共和國的法定貨幣是人民幣。以人民幣支付中華人民共和國境內(nèi)的一切公共的和私人的債務(wù)，任何單位和個(gè)人不得拒收。”

    其次，數(shù)字人民幣線下掃碼支付作為一種和移動(dòng)支付類似的支付方式，在推廣過程中是不存在障礙的。線下掃碼支付的市場(chǎng)，經(jīng)過支付寶、微信、銀聯(lián)等移動(dòng)支付機(jī)構(gòu)十余年的培養(yǎng)和開發(fā)之后，已經(jīng)相當(dāng)成熟。根據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)，2019年Q4，中國線下掃碼支付交易規(guī)模約為9.6萬億，老百姓已經(jīng)相當(dāng)熟悉掃碼支付。

    江山代有人才出，各領(lǐng)風(fēng)騷數(shù)百年。今日的巨頭有可能成為昨日的黃花，新的力量崛起很可能是摧枯拉朽的，生態(tài)在演進(jìn)中都會(huì)自動(dòng)選擇更先進(jìn)的事物，更何況這個(gè)先進(jìn)事物帶有國家意志。

    數(shù)字人民幣錢包是廣義賬戶概念，不鎖定到某個(gè)銀行，不需前往銀行開戶，不需要綁定銀行卡，駕照、社保卡、身份證等可以標(biāo)記身份的都可以成為賬戶，這十分方便用戶使用，有非常強(qiáng)大的普適性特征。數(shù)字人民幣是由央行信用背書，由央行統(tǒng)一管理運(yùn)營，在可靠性、可信度方面，遠(yuǎn)超第三方支付公司。

    數(shù)字人民幣安全性更強(qiáng)。根據(jù)對(duì)相關(guān)專利文件的研究，數(shù)字人民幣交易的一些用戶信息在商戶處不可見，全部交易信息只保存在中央銀行的數(shù)字貨幣系統(tǒng)中，這充分保證了用戶的匿名性，有利于保證個(gè)人信息安全，這在數(shù)據(jù)隱私高度重要的今天至關(guān)重要。另外，數(shù)字人民幣從人民銀行到指定的運(yùn)營機(jī)構(gòu)，再從運(yùn)營機(jī)構(gòu)到普通民眾的整個(gè)發(fā)行過程，都是可電子化回溯的，這能夠充分保證資金的定向使用，有助于反恐怖、反洗錢和反詐騙。

    根據(jù)深圳參與數(shù)字人民幣試點(diǎn)商戶的信息，數(shù)字人民幣收單后將免費(fèi)轉(zhuǎn)入到商戶在銀行開立的結(jié)算戶，而且不收取收單的手續(xù)費(fèi)。這點(diǎn)對(duì)于商戶來說，誘惑力很大。要知道，對(duì)于一年有幾百萬或者幾千萬交易流水的商戶，如果使用傳統(tǒng)第三方支付的付費(fèi)提現(xiàn)功能，經(jīng)營成本增加不少。

    值得一說的是，第三方支付有其歷史使命：解決電商時(shí)代的交易可信性，提升消費(fèi)者的支付體驗(yàn)，幫助產(chǎn)業(yè)鏈金融集中對(duì)接銀行機(jī)構(gòu)，促進(jìn)支付和場(chǎng)景的融合。現(xiàn)如今很多背景都發(fā)生了變化，第三方擔(dān)保交易已經(jīng)退出了歷史舞臺(tái)，銀行卡支付體驗(yàn)和第三方支付公司已經(jīng)相差無幾，網(wǎng)聯(lián)的出現(xiàn)讓支付匯聚對(duì)接銀行機(jī)構(gòu)的必要性蕩然無存。更有甚者，銀行大部分個(gè)人業(yè)務(wù)操作都已經(jīng)免費(fèi)了，但是消費(fèi)者通過第三方支付進(jìn)行信用卡還款要手續(xù)費(fèi)，商戶收單要手續(xù)費(fèi)，轉(zhuǎn)賬要手續(xù)費(fèi)，提現(xiàn)要手續(xù)費(fèi)，第三方支付相比銀行支付，在成本上已經(jīng)毫無優(yōu)勢(shì)。

    其實(shí)，目前最需要數(shù)字人民幣的不是普通消費(fèi)者，而是被支付收單機(jī)構(gòu)壟斷的零售商戶們，他們通過數(shù)字人民幣的收單，可以顯著降低交易手續(xù)費(fèi)成本，獲得和支付機(jī)構(gòu)更多的議價(jià)能力。繼備付金利息的取消、斷直連之后，數(shù)字人民幣的試點(diǎn)和推廣一定會(huì)讓第三方支付市場(chǎng)發(fā)生深刻的變化。

    第三方支付機(jī)構(gòu)要再次踏上轉(zhuǎn)型之旅了，但是往哪里轉(zhuǎn)型呢？還是直接退出歷史舞臺(tái)？

    銀行間競(jìng)爭加劇

    在數(shù)字人民幣的雙層運(yùn)營體系下，商業(yè)銀行承擔(dān)面向消費(fèi)者的數(shù)字人民幣的兌換服務(wù)，但是不能向消費(fèi)者收取兌出兌回的手續(xù)費(fèi)。

    商業(yè)銀行靠貸款利息、中間業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)等賺錢。一些商業(yè)銀行也開始考核互聯(lián)網(wǎng)渠道會(huì)員的發(fā)展情況。數(shù)字人民幣能給商業(yè)銀行帶來什么好處嗎？

    在傳統(tǒng)支付公司掌控的場(chǎng)景下，很多商業(yè)銀行的借記卡或者信用卡就是支付賬戶綁定的快捷支付賬戶。用哪張卡付款交易，雖然消費(fèi)者自己會(huì)選擇，但是在支付智能化之后，支付公司能夠很大程度上左右這種選擇。另外，商業(yè)銀行通過支付公司的快捷支付獲得的賬單記錄，都是類似于“消費(fèi)-XX支付公司”這樣概略的信息，根本獲取不到消費(fèi)訂單的具體信息。

    如果說數(shù)字人民幣能帶來什么好處，有可能就是將使得銀行機(jī)構(gòu)獲取到更多的數(shù)據(jù)。數(shù)字人民幣是和支付并列的一種支付方式，商業(yè)銀行的個(gè)人和商戶數(shù)字人民幣賬戶都可以直接和場(chǎng)景下的交易發(fā)生聯(lián)系，而無需支付公司的支付收銀臺(tái)進(jìn)行中介。商業(yè)銀行直接殺入場(chǎng)景了，可以獲得場(chǎng)景之下更為豐富和細(xì)致的數(shù)據(jù)信息，用于對(duì)用戶消費(fèi)習(xí)慣畫像，或者生成對(duì)用戶的信用評(píng)價(jià)。

    支付機(jī)構(gòu)都是先用免費(fèi)將商戶圈進(jìn)來，然后各種手續(xù)費(fèi)將過去付出的成本都收回來，商業(yè)銀行也是商業(yè)機(jī)構(gòu)，在發(fā)展數(shù)字人民幣的長期過程中，能避開這個(gè)套路嗎？

    數(shù)字人民幣錢包是超越商業(yè)銀行存在的超級(jí)賬戶，它不依賴于某個(gè)商業(yè)銀行存在，用戶可以選擇綁定某個(gè)商業(yè)銀行的賬戶，但不是必須的。這就有可能帶來一個(gè)非常明顯的競(jìng)爭機(jī)制。如果商業(yè)銀行僅僅將自身定位為一種貨幣兌換的中介，那么就很難形成在數(shù)字人民幣時(shí)代的比較優(yōu)勢(shì)。數(shù)字人民幣將倒逼商業(yè)銀行向更高附加值的服務(wù)轉(zhuǎn)型，向產(chǎn)品創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。數(shù)字人民幣時(shí)代，金融數(shù)字化程度進(jìn)一步加深，馬太效應(yīng)將更加明顯。跨界優(yōu)勢(shì)大、創(chuàng)新服務(wù)多、產(chǎn)品有更多價(jià)值的商業(yè)銀行將能從數(shù)字人民幣生態(tài)中攫取更多的用戶，產(chǎn)品創(chuàng)新能力差的商業(yè)銀行將更難吸收到資金和客戶。

    數(shù)字人民幣時(shí)代，商業(yè)銀行的競(jìng)爭將加劇。

    支付清算系統(tǒng)重平衡

    中國人民銀行有五大支付清算系統(tǒng)，它們是中國金融大動(dòng)脈，數(shù)字人民幣是這個(gè)大動(dòng)脈里面流通的貨幣，也將對(duì)這個(gè)大動(dòng)脈的系統(tǒng)有深遠(yuǎn)影響。

    大額實(shí)時(shí)支付系統(tǒng)（HVPS）能夠?yàn)殂y行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)提供快速、高效、安全、可靠的清算服務(wù)，有力支持了人民幣跨境支付業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了跨行資金清算零在途。

    小額批量支付系統(tǒng)（BEPS）為廣大企事業(yè)單位和居民個(gè)人提供全天候不間斷的支付服務(wù)，居民個(gè)人可通過該系統(tǒng)進(jìn)行水費(fèi)、電費(fèi)、煤氣費(fèi)等日常繳費(fèi)，企事業(yè)單位可以委托開戶銀行及時(shí)向在不同地區(qū)、不同銀行開戶的員工發(fā)放工資和養(yǎng)老金等費(fèi)用。

    網(wǎng)上支付跨行清算系統(tǒng)（IBPS）可讓用戶足不出戶辦理跨行賬戶管理、資金匯劃、資金歸集等多項(xiàng)業(yè)務(wù)，并可實(shí)時(shí)在線獲取業(yè)務(wù)的處理結(jié)果。

    境內(nèi)外幣支付系統(tǒng)（CXFPS）通過人民銀行指定的代理銀行代理港幣、英鎊、歐元、日元、加拿大元、澳大利亞元、瑞士法郎和美元8個(gè)幣種的支付業(yè)務(wù)結(jié)算。

    中央銀行會(huì)計(jì)核算數(shù)據(jù)集中系統(tǒng)（ACS），負(fù)責(zé)準(zhǔn)備金管理、再貸款、再貼現(xiàn)、現(xiàn)金及發(fā)行基金等各項(xiàng)中央銀行業(yè)務(wù)，包含央行會(huì)計(jì)核算、事后監(jiān)督、統(tǒng)計(jì)分析、會(huì)計(jì)檔案管理、客戶對(duì)賬等功能。金融機(jī)構(gòu)在中央銀行開立的各類賬戶都由中央銀行會(huì)計(jì)核算數(shù)據(jù)集中系統(tǒng)負(fù)責(zé)賬戶管理。

    還有人民銀行特許授權(quán)的清算機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)垂直領(lǐng)域的金融清算業(yè)務(wù)，如城銀清算、農(nóng)信銀資金清算、網(wǎng)聯(lián)清算、銀聯(lián)等中間機(jī)構(gòu)。這些中間機(jī)構(gòu)構(gòu)成了各種金融機(jī)構(gòu)之間的信息互通的分布式網(wǎng)絡(luò)。因?yàn)閿?shù)字人民幣的賬戶設(shè)立在中央銀行，所以這些機(jī)構(gòu)都要去基于中央銀行的數(shù)字人民幣賬戶進(jìn)行操作和清算，而且是支付即清算的一種模式，退一步講，也是每日清算的模式，總體來說是一種中心化的方式。長此以往，在數(shù)字人民幣的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，中間機(jī)構(gòu)的支付清算功能會(huì)弱化。未來跨行、跨系統(tǒng)的清算機(jī)構(gòu)的地位將會(huì)受到威脅，但是一些行使專門場(chǎng)景支付功能的系統(tǒng)將不會(huì)受到影響。

    數(shù)字人民幣的可回溯性，就要求支付清算系統(tǒng)必須能夠上報(bào)數(shù)字人民幣在流通清算過程中經(jīng)過的每一個(gè)機(jī)構(gòu)、個(gè)人、清算關(guān)口，讓數(shù)字人民幣在央行清算系統(tǒng)中有一個(gè)全程中央記錄、覆蓋數(shù)字人民幣全生命周期記錄的日志體系，這對(duì)于支付清算系統(tǒng)挑戰(zhàn)極大，要做很多改造，要建立各支付清算系統(tǒng)和中央銀行數(shù)字貨幣系統(tǒng)的連接。尤其是當(dāng)數(shù)字人民幣交易規(guī)模達(dá)到千億甚至萬億規(guī)模的時(shí)候，日志的記錄將遠(yuǎn)超全國的電商系統(tǒng)的數(shù)據(jù)規(guī)模。必須要實(shí)現(xiàn)支付清算系統(tǒng)的高度自動(dòng)化才能滿足數(shù)字人民幣的可回溯性需求。

    數(shù)字人民幣的交易對(duì)中央銀行披露，意味著未來支付清算系統(tǒng)面向數(shù)字人民幣的信息留存僅限于發(fā)行機(jī)構(gòu)級(jí)別，個(gè)人級(jí)別的數(shù)據(jù)將收歸于央行，貨幣流通信息進(jìn)一步上浮。數(shù)字貨幣將能夠讓央行更好地執(zhí)行中央政府的定向貨幣政策，并實(shí)現(xiàn)資金精準(zhǔn)投放和流向監(jiān)控。支付清算系統(tǒng)將更聰明地匹配中央政府的貨幣政策。

    數(shù)字人民幣將推動(dòng)跨境支付場(chǎng)景的自動(dòng)化。根據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)顯示，全球跨境支付市場(chǎng)的國際匯款規(guī)模以每年5%的速度持續(xù)增長，而且跨境支付的成本又居高不下，達(dá)到轉(zhuǎn)賬金額的7.68%。基于區(qū)塊鏈的跨境支付能夠提供可靠、安全、不間斷服務(wù)，減少了人工處理環(huán)節(jié)，縮短了清結(jié)算時(shí)間，將會(huì)明顯提高交易速度。同時(shí)，由于傳統(tǒng)跨境外支付模式中存在支付處理、接收、財(cái)務(wù)運(yùn)營和對(duì)賬等成本，如果通過區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用，將削弱交易流程中的中介機(jī)構(gòu)作用，提高了資金的流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)了實(shí)時(shí)確認(rèn)和監(jiān)控，能夠有效降低交易環(huán)節(jié)中的直接成本和間接成本。對(duì)銀行來說，可以改善資本結(jié)構(gòu)、增加盈利，對(duì)金融消費(fèi)者來說降低了費(fèi)用、提升轉(zhuǎn)賬速度，從而提升了服務(wù)滿意度。未來在跨境貿(mào)易、跨境轉(zhuǎn)賬等場(chǎng)景下，預(yù)計(jì)數(shù)字人民幣將有非常大的發(fā)展空間。

    供應(yīng)鏈金融資金流再造

    現(xiàn)在我們說各種區(qū)塊鏈的供應(yīng)鏈金融，都不如數(shù)字人民幣對(duì)于供應(yīng)鏈金融的影響大。數(shù)字人民幣將能夠再造資金流，讓資金流具備可信性，具備信用的價(jià)值。

    數(shù)字人民幣的全程可回溯性對(duì)于供應(yīng)鏈金融尤其有用。供應(yīng)鏈金融最重要的一點(diǎn)是要能夠確認(rèn)交易背景的真實(shí)性，還有交易雙方的真實(shí)性。數(shù)字人民幣天然具備全程歷史日志，每次核心企業(yè)和供應(yīng)商或者分銷商進(jìn)行數(shù)字人民幣結(jié)算，結(jié)算日志都自動(dòng)上報(bào)和保存在中央銀行，這個(gè)日志都能用于供應(yīng)鏈金融各種資產(chǎn)的確權(quán)，實(shí)現(xiàn)對(duì)于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)核實(shí)。

    另外，數(shù)字人民幣未來可以疊加類似于智能合約的智能技術(shù)，實(shí)現(xiàn)基于場(chǎng)景、特定條件的自動(dòng)付款結(jié)算，比如核心企業(yè)和供應(yīng)商結(jié)算應(yīng)付賬款、不同分銷商之間的資金清算、分銷商和消費(fèi)者之間的退款、分包商和農(nóng)民工基于應(yīng)付賬款的工資結(jié)算等。數(shù)字人民幣將能夠推動(dòng)可信的金融互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展。

    尾聲

    不謀全局者，不足謀一隅；不謀萬世者，不足謀一時(shí)。

    人民銀行投入專門公司研發(fā)數(shù)字人民幣，建立專門研究機(jī)構(gòu)研究數(shù)字人民幣，選擇試點(diǎn)合作機(jī)構(gòu)和場(chǎng)景都是最精良的。人民銀行還表示將制定專門的監(jiān)管政策對(duì)數(shù)字人民幣進(jìn)行監(jiān)管。

    根據(jù)央行副行長范一飛在2020年SIBOS年會(huì)上披露的數(shù)字人民幣內(nèi)部測(cè)試情況，截至2020年8月底，數(shù)字人民幣全國共落地試點(diǎn)場(chǎng)景6700多個(gè)，覆蓋生活繳費(fèi)、餐飲服務(wù)、交通出行、購物消費(fèi)、政務(wù)服務(wù)等領(lǐng)域；累計(jì)開立個(gè)人錢包11.33萬個(gè)、對(duì)公錢包8859個(gè)，交易筆數(shù)312萬多筆，交易金額超過11億元，支持條碼支付、刷臉支付和碰一碰等多元支付方式。

    數(shù)字人民幣不僅是一個(gè)紅包，更不僅是一個(gè)支付方式，它在觀察很多其他的所謂“數(shù)字貨幣”和“虛擬貨幣”的沉浮中而生，它內(nèi)聚了大量的前沿技術(shù)和治理理念，已經(jīng)儼然成長為一個(gè)智能化的數(shù)字貨幣。

    也許，我們未必能看的足夠遠(yuǎn)、足夠清楚，但是數(shù)字人民幣對(duì)未來的影響，已來。