張歆

    周末聽到的大消息，周一在“信心+信息”的股票市場發酵。11月16日，超過七成的區域全面經濟伙伴關系協定（RCEP）成員國股票市場（如有）主要股指實現上漲，日經指數更是在29年來高點的基礎上繼續前行。RCEP的成功簽署，讓人看到了15國凝聚的自由貿易共識，更是對推動世界經濟發展的建設性表達。在這個過程中，我國資本市場將大有可為、能有新為。

    11月15日，RCEP在東亞合作領導人系列會議期間正式簽署。國務院總理李克強表示，這不僅是東亞區域合作極具標志性意義的成果，更是多邊主義和自由貿易的勝利，RCEP將成為拉動全球增長的重要引擎。

    筆者認為，雙重勝利的背后，是RCEP成員之間經濟結構、產業結構的互惠互補，是區域內資本要素、技術要素、勞動力要素的高效配置。在這個過程中，我國資本市場可以進一步發揮其在區域內資源、要素、產業結構配置方面的樞紐力。

    首先，中國與RCEP成員國的緊密度不斷加強，簽署協議是“合作的競賽”取得了勝利。

    RCEP由東盟10國發起，邀請中國、日本、韓國、澳大利亞、新西蘭、印度等6個對話伙伴國參加，本次簽署協議的共15個成員國（不包括印度）。與之高度重合的，是我國經濟的進出口結構——目前，東盟、日本和韓國分列我國第一大、第四大和第五大貿易伙伴。

    今年，面對疫情給全球經濟帶來的沖擊，中國率先控制疫情并實現經濟復蘇，助力地區國家對沖疫情擾動，持續為推動東亞區域經濟復蘇作出貢獻。

    海關總署數據顯示，今年前10個月，我國與東盟貿易總值3.79萬億元，增長7%，占外貿總值的14.6%。其中，對東盟出口2.11萬億元，增長7.3%；自東盟進口1.68萬億元，增長6.6%。中日貿易總值為1.8萬億元，增長1.5%，占外貿總值的6.9%。其中，對日本出口與去年同期基本持平，自日本進口增長2.7%。中韓貿易總值為1.62萬億元，增長0.8%，占外貿總值的6.2%。其中，對韓國出口增長1.4%，自韓國進口增長0.4%。

    其次，中國經濟是東亞經濟增長的引擎，中國經濟的高質量發展將在RCEP覆蓋區域內產生巨大的溢出效應與“化學反應”。

    RCEP成員國之間經濟結構高度互補，域內資本要素、技術要素、勞動力要素齊全。RCEP的簽署使得成員國間貨物、服務、投資等領域市場準入進一步放寬，原產地規則、海關程序、檢驗檢疫、技術標準等逐步統一，將促進域內經濟要素自由流動，強化成員間生產分工合作，拉動區域內消費市場擴容升級。

    由于具備強大的市場和充沛的產能，中國在RCEP成員國經濟發展中處于樞紐位置，且我國經濟處于高質量發展階段，對于先進技術、要素、服務貿易的需求快速增加，能夠產生多維度、多覆蓋面、多適應性的價值外溢，從而促進區域內產業鏈、供應鏈和價值鏈的進一步融合發展。

    第三，伴隨著RCEP的簽署，我國資本市場有望成為域內資本要素、技術要素配置的“關鍵調度員”。

    資本市場是國民經濟的“晴雨表”，上市公司是中國經濟最優秀的“成分股”。我國股市目前總市值超過70萬億元，占國內GDP比例達到70%。近年來，資本市場積極發揮要素資源配置樞紐、政策傳導樞紐、風險防范化解樞紐和預期引導樞紐等重要作用，促進科技與資本融合，為實體經濟提質增效注入新動能。

    一方面，本次簽署RCEP的最核心措施包括對關稅漸進式削減，這一過程需要更好的發揮我國先進制造業的供給優勢、產能優勢，而這些高質量供給和產能很大程度上來自于已有的上市公司以及資本市場正敞開懷抱歡迎的擬上市公司。資本市場可以進一步創新，發揮其對于生產要素資源的調配力量。

    另一方面，資本市場能夠為外資提供更暢通的投資渠道和發展舞臺。深入推進的資本市場基礎制度建設、注冊制改革、提高上市公司質量行動等，都在深刻影響著我國資本市場的資本要素配置能力。這種調配能力并不局限于對中國經濟、內資的樞紐力，也對區域經濟、外資形成流動引導、提供避險服務。今年以來，中國資產獲得外資不斷增配也說明了這一點。

    在區域經濟前進的邏輯中前進、在貿易合作發展的趨勢中發展。筆者認為，凝聚區域發展合力，展現中國擔當——這是中國經濟對于RCEP的承諾，也是資本市場對于發揮樞紐作用、促進RCEP覆蓋區域經濟發展的一份不容推卻的責任。