馬方業

    2021年3月5日上午，十三屆全國人大四次會議在北京人民大會堂隆重開幕。“兩會時間”全面開啟。會上，李克強總理作了備受全國人民期待的政府工作報告。

    其中，直接涉及中國資本市場的論述涉及四大方面共49個字：即“穩步推進注冊制改革，完善常態化退市機制，加強債券市場建設，更好發揮多層次資本市場作用，拓展市場主體融資渠道”。與去年政府工作報告提及資本市場時言簡意賅的“改革創業板并試點注冊制，發展多層次資本市場”不同，今年的報告還是提出了更多的任務與要求。畢竟，去年面臨的是突如其來的新冠肺炎疫情以及世界經濟深度衰退等的多重嚴重沖擊，因此我們去年更多的是集中精力抓好“六穩”“六保”工作，并最終穩住了經濟基本盤。同時，“改革創業板并試點注冊制”的重大工作也在去年高質高效的完成了。再回看今年政府工作報告提出的新要求，我們發現，作為“牛鼻子”工程的注冊制改革再次站上了今年資本市場改革的潮頭。這突出反映了注冊制改革的重要性和緊迫性。

    另外，從2019年政府工作報告首提“設立科創板并試點注冊制”，到去年政府工作報告聚焦“改革創業板并試點注冊制”，再到今年的“穩步推進注冊制改革”；從注冊制在科創板的實驗，到在存量市場創業板的推廣開來，再到今年要求的全市場的“穩步推進”；從2018年11月5日習近平總書記宣布設立科創板并試點注冊制，到2019年7月22日首批科創板公司上市交易以及2020年8月24日創業板改革并試點注冊制正式落地，再到目前注冊制下的上市企業高達321家（其中科創板目前為234家，創業板為87家）；從注冊制改革與實施的實驗探索，到目前健康有序地推進以及資本市場對實體經濟尤其是新經濟的服務能力與水平的進一步提高，可以說，注冊制改革成為了近年來中國資本市場強力改革的“牛鼻子”工程。

    俗話說得好，好花還須綠葉扶。如果說注冊制改革是資本市場改革的“牛鼻子”的話，那么，要更充分地發揮注冊制的積極作用，還應該在抓住“牛鼻子”的同時打出“組合拳”，以構建出一套中國資本市場注冊制生態系統，也就是說要把與注冊制配套高度相關的基礎性制度加以完善起來。今年政府工作報告中涉及資本市場的其它三大方面的工作，即一個常態化的退市機制，一個健康成熟發達的債券市場以及市場主體來自多層次資本市場上暢通有序且高效的直接融資渠道，應該就是“組合拳”中的重要部分。惟其如此，中國資本市場才能逐步走向高質量發展之路，才能更好地擔起賦能創新發展的新使命，才能更好地助力創新驅動的國家發展戰略，并最終譜寫未來資本市場這篇精彩的大文章。