□俞開江

    當前，全球經濟增長正在面臨諸多不確定性，中國必須加快轉變經濟增長模式，從過去低成本融入全球垂直分工體系、產業大規模快速擴張的發展模式轉向通過提高自主研發帶動自身產業結構轉型升級的發展路徑。要實現這一目標，就需要在高新技術產業中推進大量科技型中小企業的發展，其中融資是必不可少的一項支持手段，而如何實現初始融資破局、信用體系建設、跨領域金融創新等更是需要重點解決的問題。

    國內很多科技型中小企業都存在融資難這一個問題，即這些企業由于缺少固定資產和抵押物等貸款基礎條件，銀行等金融機構不愿貸款。尤其是為科技型中小企業解決融資難題，首先就是要解決其首筆貸款難題。由于科技型中小企業生產研發離不開設備，因此使用科技融資租賃這個金融工具為科技型企業融資顯得更有優勢。由于中小科技型企業往往具有高成長性、高附加值、高風險、輕資產等特點，從這個意義上來說，高成長性即意味著企業的融資風險能得到控制。如果通過科技融資租賃解決了這些企業融資的第一步，那么也就可以為中小企業后續融資創造了信用基礎。

    有了首筆融資，就有基礎建立“科技型中小企業信用創造體系”，以便更好地推進后續融資。整個體系包括企業信用發現、信用培育和信用傳遞三個環節。其中信用發現如上文所說往往從企業的創業團隊、研發能力、經營穩定性等投資視角來判斷企業的融資可行性，識別企業的初始信用和成長性，是信用創造體系的第一步；而信用培育是信用創造體系的核心環節，可發揮科技租賃兼具融物與融資的雙重屬性，通過服務型租賃、銷售型租賃、項目租賃、知識產權租賃等服務手段為科技型中小企業提供定制化的融資解決方案，通過多重金融服務手段增加企業信用的寬廣度和信息量；在信用發現和信用培育的基礎上，科技租賃還可以通過與銀行、投資公司、擔保公司等機構的合作，豐富租賃業務的產品種類，將中小企業的信用得以向其他機構傳遞，提升企業的融資能力。

    科技型中小企業具有高成長性特點，在成長的不同階段有不同的融資租賃需求。為匹配融資需求的多元化，科技型中小企業在企業種子期、初創期、成長期、成熟期等多個階段，可逐步由早期的“股權+債權”聯動，過渡到后期的銀租聯動和保租聯動等業務協作模式。其中，適用企業成長早期的創投租賃模式因為附帶投資可以分享企業成長的收益，提高了對沖債權風險的能力。

    融資租賃公司對這些科技型企業，一方面可以提供直租、回租、聯合租賃等傳統融資租賃服務，還可以提供“銀租通”、“投租通”、“保租通”等增值服務。比如，銀租通是指通過引入租賃公司為客戶承做售后回租，盤活企業固定資產，再由銀行買斷由此產生的應收租金。該業務對租賃公司無追索，占用承租人授信額度。投租通是指融資租賃公司以股權質押或期權作為增信方式，為科技類中小型企業提供生產、測試等設備的直租或回租。保租通是指融資租賃公司與一些擔保公司達成戰略合作，為企業開辟審批綠色通道，實現見保即放，快速便捷，為中小科技企業提供專屬普惠服務。此外，還有IP科租通，即增加以專利權質押作為增信方式，為科技類中小型企業提供生產、測試等設備的直租或回租。

    鼓勵金融機構做好科技型中小企業的科技融資租賃業務同時，要加強融資配套體系建設，建立健全中小企業信用信息歸集、共享、查詢、公開機制等工作也至關重要，具體表現在以下幾個方面：

    一是設立科技租賃風險補償基金。通過風險補償基金消除中小企業與科技租賃公司等金融機構之間的體制、信息和信用不對稱，大幅提高小微企業信用貸款代償容忍度，引導科技租賃等金融機構對小微企業“敢貸寬貸”，切實降低中小微企業融資門檻和利率水平。

    二是提供利息補貼。通過利息補貼，降低企業的融資成本，變相提高企業履約能力和貸款機構放貸的安全邊際和積極性。利息補貼可以由政府成立專項資金進行補貼，通過一定的追蹤機制進行獎懲，確保這項工作的延續性。

    三是整合中小企業經營信息。加強對科技型中小企業的信息收集整理，提高對企業融資的風險評判能力。這些信息通常可以由工業信息化部門來牽頭，央行、稅務部門、工商管理部門等監督管理機構共同參與完成。

    未來，要使科技融資租賃更好地服務于中小企業融資，應通過政府制定更加合理的政策，更大力度發展科技租賃的創投化和科技租賃的無形資產化，通過資本市場的力量增強科技企業的融資能力，通過專利等無形資產的增信直接提升科技型企業融資能力。

    （作者工作單位系華發投控戰略創新部）