閻岳

    今年下半年以來，經濟運行總體平穩、穩中有進。國家統計局11月30日發布的11月份制造業采購經理指數（PMI）顯示經濟發展活力繼續提升。當月PMI為50.3%，比10月份上升0.2個百分點，連續3個月上升，且連續2個月運行在擴張區間。是什么因素讓經濟發展活力得到持續提升呢？

    首先是改革發力。這是經濟發展活力持續提升的制度保障。

    今年推出的改革舉措很多，比如綠色轉型、推動中長期資金入市等已經在經濟運行、市場活躍度等方面發揮了積極作用。11月28日發布的《中共中央辦公廳國務院辦公廳關于數字貿易改革創新發展的意見》提出了18條具體舉措，具體目標包括：2029年，可數字化交付的服務貿易規模穩中有增，占我國服務貿易總額的比重提高到45%以上，到2035年，這一比重要提高到50%以上。

    全球數字貿易博覽會組委會和國際貿易中心（ITC）發布的《全球數字貿易發展報告2024》顯示，2021年至2023年間，全球數字貿易規模從6.02萬億美元激增至7.13萬億美元，年均增速高達8.8%。由此可見，數字貿易改革創新發展將對我國貿易結構調整產生重大影響，相關上市公司也會受到資本的重點關注。

    后續涉及體制、機制、制度層面的改革還有很多，相應舉措會按照時間表穩步推出。

    其次是政策給力。這是經濟發展活力持續提升的政策支撐。

    今年上半年，經濟運行在持續回升向好的同時仍面臨有效需求不足、企業經營壓力較大的挑戰，用較形象的說法就是宏觀數據和微觀主體之間存在一定“溫差”。目前“溫差”正在逐步縮小，縮小這個“溫差”的重要原因之一，就是政策給力。

    4月30日、7月30日、9月26日召開的中共中央政治局會議分別提出：“要靠前發力有效落實已經確定的宏觀政策”“宏觀政策要持續用力、更加給力”“有效落實存量政策，加力推出增量政策”。之后，財政貨幣政策的逆周期調節力度明顯加大，降準、降息等貨幣政策迅速跟進，超長期特別國債和地方政府專項債等財政政策落地實施。這些政策措施在市場各層面都得到了積極反饋。

    再次是企業努力。這是經濟發展活力提升的中堅力量。

    作為我國各行業中的佼佼者，上市公司的表現往往能反映出經濟的運行狀況。現在，部分上市公司已經開始預告2024年業績，但因其數量較少，能反映上市公司現狀的仍然是前三季度業績情況。

    中國上市公司協會發布的數據顯示，今年前三季度，我國境內股票市場近八成上市公司實現盈利。從研發投入指標看，上市公司仍在努力積蓄發展動能，前三季度研發投入達1.10萬億元，同比增長3.9%。其中，338家研發強度超20%，163家研發投入達10億元，363家研發投入同比增速逾50%。

    企業保持一定規模的研發投入，有利于強化自身技術優勢，鞏固、搶占高科技發展新賽道，保持企業發展活力。

    “千磨萬擊還堅勁，任爾東西南北風。”中國經濟運行有這種底氣和定力。當前我國經濟發展市場廣闊、韌性強、潛力大等有利條件并未改變，但對國內外出現的一些新情況和新問題仍要高度重視，尤其是針對外部環境的變化更要及早制定應對策略。總之，在改革的精準性、政策的前瞻性、企業的創造性支撐下，中國經濟的發展活力仍將持續獲得提升，也將在A股市場上得到展現。

（編輯 張博）