■李春蓮

    12月24日，《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（以下簡稱“并購六條”）發布已滿三個月，A股市場并購重組不斷升溫。

    近日，上海、江西等地先后發布加速并購重組的行動方案，均提到要推動傳統行業轉型升級，鼓勵傳統行業上市公司開展同行業、上下游并購，圍繞產業升級、尋求第二增長曲線開展跨行業并購。

    “并購六條”明確提出，支持傳統行業上市公司并購同行業或上下游資產，加大資源整合，合理提升產業集中度。

    實際上，每一次并購重組熱潮，都是產業轉型升級、轉換賽道的黃金期，不少企業也因此重煥新生。對于傳統行業來說，面對市場變革和需求的變化，通過并購重組可以更快地實現業務轉型或升級。

    在筆者看來，傳統行業通過并購重組實現資源整合和轉型發展，將是未來并購重組市場的主旋律之一。從目前市場來看，傳統行業多元化并購重組正在持續激發市場活力。

    首先，傳統企業通過跨行業并購其他行業的企業，實現業務的多元化拓展。此類并購有助于企業打破原有的業務壁壘，進入新的市場領域，引入新的技術、產品和業務模式，尋找新的增長點。

    從近期并購重組的案例來看，跨界并購的案例不在少數。其中，湖南友誼阿波羅商業股份有限公司‌擬收購深圳尚陽通科技股份有限公司，傳統百貨零售企業向半導體轉型；永安行科技股份有限公司擬并購上海聯適導航技術股份有限公司，轉型進入農機自動駕駛賽道。

    其次，傳統企業通過并購上下游企業，實現產業鏈的整合。這種整合策略有助于企業降低交易成本，提高運營效率。通過整合產業鏈，企業可以更好地協同各個環節的生產和運營，有助于企業加強對產業鏈的控制。

    不難發現，聚焦提升產業集中度、提升資源配置效率的傳統行業內部并購重組案例也在不斷出現。比如中國船舶工業集團有限公司擬重組吸收合并中國船舶重工集團有限公司，兩家千億元級公司強強聯合，有望實現“1+1>2”效應，成為世界一流船舶集團。

    對于傳統行業來說，存量市場在不斷變小，如何在增量市場尋找新的增長點則關乎未來能否持續發展。不少傳統行業都在積極尋找內部重組的機會，通過縱向整合戰略做大做強。中國鋼鐵工業協會日前就透露，已著手加快相關研究、開展專項調研，研究提出促進聯合重組和完善退出機制的一攬子相關政策建議。

    最后，傳統企業通過國際化并購，獲取國際市場的資源和技術，提升自身的國際競爭力。國際化并購有助于企業拓展海外市場，實現業務的全球化布局。

    國際化并購是企業實現全球化戰略的重要途徑。四季度以來，有多家企業披露海外并購相關進展，涉及行業包括先進制造、能源、TMT等多個領域，企業主要圍繞主業進行產業鏈的延伸布局。

    隨著并購重組相關政策的推動，傳統行業通過多元化并購重組尋求轉型升級和新的增長點是大勢所趨，也將不斷激發市場活力，我們相信，在未來會看到不少傳統企業會因此煥發新的生機。