■謝若琳

    近日，證監會黨委書記、主席吳清在北京召開專題座談會，與集成電路、新能源汽車、智能制造、新材料、商業航天、網絡經濟等不同領域的民營科技企業代表深入交流，充分聽取意見建議。

    資本市場是促進民營經濟發展壯大的重要平臺，目前A股近三分之二的上市公司是民營企業，科創板、創業板、北交所約八成公司是民企。今年以來，證監會已召開或參與多場座談會，聚焦難點、堵點、痛點，暢通民企訴求渠道，支持民營經濟發展壯大。

    具體到本次座談會，關注點精準定位在“深化資本市場投融資綜合改革”和“民營科技企業”上。吳清在座談會上強調，大力支持民營經濟發展，既是資本市場服務實體經濟的內在要求，也是加快培育高質量上市公司和促進資本市場高質量發展的重要著力點。

    2025年《政府工作報告》提出，深化資本市場投融資綜合改革，大力推動中長期資金入市，加強戰略性力量儲備和穩市機制建設。

    支持民營科技企業已成為深化資本市場改革的重要抓手。近年來，證監會圍繞科技創新推出了一系列改革舉措，比如出臺“科技十六條”“科創板八條”“并購六條”以及資本市場做好金融“五篇大文章”實施意見等。

    相關政策迅速落地，助力民營科技企業發展壯大。3月11日，中國證監會黨委召開擴大會議，會議提出，支持優質未盈利科技企業發行上市，穩妥恢復科創板第五套標準適用，盡快推出具有示范意義的典型案例，更好促進科技創新和產業創新融合發展。17天后，北京昂瑞微電子技術股份有限公司科創板IPO申請獲上交所受理，這也意味著2024年“科創板八條”政策落地后未盈利企業上市通道正式重啟。

    資本市場投融資綜合改革的主線是服務實體經濟，核心是營造支持創新市場生態。在筆者看來，科技企業與資本市場是共生共榮的關系：一方面，資本市場通過多層次融資渠道為科技企業提供全生命周期資金支持，更高效地支持科技創新，加速技術轉化；另一方面，資本市場也需要科技元素的注入，科技創新企業越多越強，資本市場的活力、吸引力以及為投資者創造價值的能力也就越強。

    筆者認為，站在全面啟動實施新一輪資本市場改革的起點，資本市場要在支持科技創新上持續加力。一是持續創造更具靈活性和包容性的融資環境，創新并購重組機制，吸引更多硬科技企業登陸資本市場。二是加大力度培育耐心資本，持續引導長期資金入市，增強資本市場內在穩定性。三是健全多層次資本市場體系，豐富多元化金融產品服務供給，如債券、可轉債、優先股等，為不同規模、不同發展階段的民營科技企業提供多樣化的融資渠道。同時，也要注重風險防范，持續健全投資者保護機制，對未盈利科技企業“沙盒監管”，增強市場信心、維護市場秩序。

    海闊憑魚躍，天高任鳥飛。我們有理由相信，資本市場將以深化投融資綜合改革為牽引，進一步釋放科技創新的乘數效應，為民營科技企業發展營造更加健康良好的市場環境和創新生態，讓民營科技企業心無旁騖地探索創新，實現能級躍遷。