■吳曉璐

    近日，財(cái)政部公布今年前4個(gè)月財(cái)政收支情況，其中，證券交易印花稅535億元，同比增長(zhǎng)57.8%，引起市場(chǎng)熱議。盡管證券交易印花稅減半征收，但前4個(gè)月稅額增長(zhǎng)近六成，反映出資本市場(chǎng)活躍度明顯提升，釋放出諸多積極信號(hào)。

    一是投資者信心回升，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。自2023年8月份證券交易印花稅實(shí)施減半征收以來(lái)，證券交易印花稅金額曾一度下降。但是，隨著去年9月份“一行一局一會(huì)”在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上宣布出臺(tái)一系列增量政策，扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)預(yù)期，投資者信心提升，去年10月份證券交易印花稅同比大幅增長(zhǎng)1.53倍，環(huán)比增長(zhǎng)1.61倍。此后，證券交易印花稅保持較高增速。今年以來(lái)，盡管外部沖擊加大，但是多部門(mén)及時(shí)出手，“中國(guó)版平準(zhǔn)基金”為市場(chǎng)注入活力。同時(shí)，中長(zhǎng)期資金入市堵點(diǎn)、卡點(diǎn)不斷打通，投資者對(duì)資本市場(chǎng)的信心和風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)提升。

    二是我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康運(yùn)行，上市公司業(yè)績(jī)持續(xù)改善。今年一季度國(guó)內(nèi)GDP同比增長(zhǎng)5.4%，國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良好開(kāi)局。上市公司業(yè)績(jī)持續(xù)修復(fù)，一季度營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增速改善。中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，一季度全市場(chǎng)上市公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.49萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.55%，環(huán)比增長(zhǎng)89.71%。

    三是資本市場(chǎng)生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，市場(chǎng)韌性增強(qiáng)。隨著資本市場(chǎng)“1+N”政策體系落地實(shí)施，市場(chǎng)內(nèi)在結(jié)構(gòu)發(fā)生了積極而深刻的變化，上市公司回報(bào)投資者意識(shí)增強(qiáng)，2024年A股分紅、回購(gòu)創(chuàng)下歷史新高，遠(yuǎn)超IPO、再融資和減持的總規(guī)模，投資和融資更加協(xié)調(diào)的市場(chǎng)生態(tài)正在加快形成，資本市場(chǎng)韌性增強(qiáng)。

    四是“科技敘事”邏輯愈發(fā)清晰，帶動(dòng)中國(guó)資產(chǎn)價(jià)值重估。今年以來(lái)，我國(guó)在人工智能等領(lǐng)域的突破吸引全球視線(xiàn)，吸引了越來(lái)越多國(guó)際資本的關(guān)注和配置，外資機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)中國(guó)股票評(píng)級(jí)，中國(guó)資產(chǎn)估值迎來(lái)新一輪重估。從目前來(lái)看，滬深300指數(shù)市盈率為12.65倍，明顯低于標(biāo)普500等全球主要指數(shù)。從絕對(duì)價(jià)值和相對(duì)價(jià)值來(lái)看，A股具有一定優(yōu)勢(shì)。

    中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在5月7日國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，A股市場(chǎng)“科技敘事”邏輯越來(lái)越清晰，集聚效應(yīng)日益明顯，新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的巨大潛力也將伴隨著經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展越來(lái)越顯現(xiàn)，科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合發(fā)展，將為資本市場(chǎng)提供更多有價(jià)值的源頭活水。

    4月份召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議提出，“持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場(chǎng)”，彰顯了國(guó)家維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的堅(jiān)定決心。后續(xù)，隨著深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革政策措施和中長(zhǎng)期資金入市等改革舉措落地，AI在各產(chǎn)業(yè)應(yīng)用持續(xù)落地，將進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供有力支撐。