■冷翠華

    許久未打開個人養(yǎng)老金賬戶的楊先生近日驚喜地發(fā)現(xiàn)，自己曾一度虧損的個人養(yǎng)老金，目前已實現(xiàn)近15%的盈利。統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，楊先生個人養(yǎng)老金賬戶的“盈虧逆轉”并非個例，而是當前市場的普遍現(xiàn)象。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日，98%的個人養(yǎng)老金公募基金產(chǎn)品自成立以來收益率為正，此類產(chǎn)品成立以來的算術平均收益率達15%，其中67%的產(chǎn)品凈值漲幅突破10%。

    目前，我國個人養(yǎng)老金產(chǎn)品已形成儲蓄類、基金類、保險類、理財類四大品類。在這四類產(chǎn)品中，基金類產(chǎn)品因與資本市場直接掛鉤，波動幅度最大。在個人養(yǎng)老金制度實施初期，部分基金產(chǎn)品曾遭遇短期凈值波動的困境；疊加公眾對“個人自愿繳費、自主選擇產(chǎn)品”這一新型養(yǎng)老模式的認知不足，市場一度出現(xiàn)“開戶熱情高、投資意愿低”的矛盾。彼時，不少投資者提出疑問：個人養(yǎng)老金基金真的能為養(yǎng)老儲備“添磚加瓦”嗎？如今，時間不僅給出了有力的答案，更扭轉了人們對持有個人養(yǎng)老金基金的初始印象。

    在筆者看來，個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品凈值的增長，既是今年以來資本市場回穩(wěn)向好的直接體現(xiàn)，也源于“長期投資、復利增值”的制度設計底層邏輯。個人養(yǎng)老金基金長期投資價值的逐步顯現(xiàn)，有望對壯大我國養(yǎng)老第三支柱產(chǎn)生顯著的“催化效應”。對投資者而言，若想乘勢完善自身養(yǎng)老規(guī)劃，宜從以下三方面著手。

    一是深化制度認知，主動參與養(yǎng)老規(guī)劃。個人養(yǎng)老金制度于2022年底啟動實施，彼時資本市場正處于震蕩調整階段，基金產(chǎn)品收益大多不及預期，這也在一定程度上加劇了居民對個人養(yǎng)老金制度的觀望情緒。但近三年來，個人養(yǎng)老金制度持續(xù)優(yōu)化，包括實施范圍拓展至全國，覆蓋人群大幅增加；資管機構持續(xù)增加，投資產(chǎn)品的類型與數(shù)量更加豐富，為投資者提供更多元的選擇；領取情形進一步增加，制度靈活性顯著增強等。

    可以預期的是，個人養(yǎng)老金制度仍將持續(xù)迭代升級，未來可能在年度繳費額度、投資產(chǎn)品范圍、稅收優(yōu)惠力度等多個維度進一步優(yōu)化。對投資者而言，主動參與這一制度，不僅是為未來養(yǎng)老生活未雨綢繆，也是把握長期養(yǎng)老投資紅利的重要途徑。

    二是堅守長期理念，踐行耐心投資策略。個人養(yǎng)老金的核心定位是“養(yǎng)老補充”，這一屬性決定了其投資需將“安全性”與“穩(wěn)健性”放在首位。制度設計的初衷，是引導居民對家庭資產(chǎn)進行長期規(guī)劃，從而構建起居民儲蓄與資本市場良性聯(lián)通的橋梁。監(jiān)管部門通過明確產(chǎn)品準入標準、限定投資范圍等方式，引導資管機構以“長期穩(wěn)健增值”為目標，研發(fā)匹配居民全生命周期養(yǎng)老需求的產(chǎn)品。

    對投資者而言，需結合自身年齡階段、家庭資產(chǎn)規(guī)模、風險承受能力等核心要素，合理規(guī)劃資產(chǎn)配置，善用產(chǎn)品的持有期或封閉期規(guī)則，借助制度約束培養(yǎng)長期投資習慣，通過“以時間換空間”實現(xiàn)資產(chǎn)復利增值，真正讓投資服務于養(yǎng)老目標。

    三是優(yōu)選專業(yè)機構，強化主動管理能力。盡管今年以來A股市場整體走強，但仍有個別個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品業(yè)績不佳，同時，資本市場的天然波動仍可能引發(fā)產(chǎn)品短期凈值起伏。因此，即便是長期投資，投資者也需要審慎選擇投資機構與產(chǎn)品，避免盲目跟風。

    面對豐富的投資產(chǎn)品，投資者可遵循“生命周期匹配”原則：年輕階段適度增配高波動、高潛力的產(chǎn)品，博取長期收益；中年階段需兼顧收益與風險的平衡，構建均衡配置組合；臨近退休階段則應側重穩(wěn)健型產(chǎn)品，守住養(yǎng)老本金。在具體產(chǎn)品選擇上，需綜合評估投資機構的綜合實力、基金經(jīng)理的投研能力與投資風格，通過主動管理提升投資勝率，而非“閉眼入”。

    個人養(yǎng)老金基金交出的亮眼業(yè)績答卷，是市場對我國養(yǎng)老體系改革的“信心投票”。隨著時間的沉淀與制度持續(xù)優(yōu)化，個人養(yǎng)老金制度將讓更多投資者分享經(jīng)濟轉型與制度改革的紅利，也將持續(xù)激活養(yǎng)老第三支柱的活力。未來，在三支柱協(xié)同發(fā)展的格局下，我國養(yǎng)老保障體系必將更加堅實。