僅僅上市一年，就被美國納斯達克強制摘牌，以至于瑞幸咖啡董事長陸正耀發布聲明稱，“對此個人深感失望和遺憾。”

    此前的4月2日，瑞幸咖啡公告，稱自查發現公司首席運營官劉劍財務造假，牽涉約22億元交易額，公司董事會成立特別委員會，進行內部調查。此外，美國多家律所對其發起集體訴訟，控告瑞幸咖啡作出虛假和誤導性陳述，違反美國證券法。

    比起退市，令瑞幸咖啡更窘迫的問題還在后面：可能面臨巨額索賠，流動性危機或許爆發……當然，也有人關注到，瑞幸咖啡背后兩只家族信托是否會受此次風波牽連。

    隨著國內家庭財富的迅速增加，企業傳承和財富傳承需求明顯上升，家族信托近年來逐漸火熱。具體來看，家族信托主要有財產保全功能、子女婚姻避險功能、財產管理能力、復雜的財富傳承和規避遺產稅等多項功能與優勢。

    所謂的財產保全功能，是指如果企業家破產，被追償債務，家族信托資產是不能被追償的。因為家族信托財產已經實現了財產隔離，委托人的任何變故，均不能影響信托財產的存在。

    那么，這是否意味著，在瑞幸咖啡這場風波之中，上述兩只家族信托計劃可以“獨善其身”呢？

    其實不然。

    根據我國《信托法》第十一條規定，有下列情形之一的，信托無效：

    （一）信托目的違反法律、行政法規或者損害社會公共利益；

    （二）信托財產不能確定；

    （三）委托人以非法財產或者本法規定不得設立信托的財產設立信托；

    盡管瑞幸咖啡背后的家族信托計劃是根據開曼群島法律設立，但也受類似法律條文限制。

    進一步來講，若要保證家族信托“合規且有效”，需要關注多方面因素，諸如信托計劃的設立時點、設立時的資產和負債狀況、信托計劃的管轄法律等等。此外，信托資產的類型很重要，信托資產在哪里也很重要。

    盈科家族信托中心主任兼首席律師李魏也認為，家族信托架構與家族信托財產要分開來看。根據公開信息顯示，瑞幸涉嫌造假并引發退市，以及涉及股票質押及對外債務等一系列問題，肯定會對涉及的該部分信托財產的安全與穩定帶來影響，甚至會導致這部分財產消失，但并不一定會影響信托架構的安全，因為家族信托架構下可以持有很多財產，相關問題財產可能只是其中的一部分。只要家族信托架構合法設立，沒有其他可被穿透的情形，假使瑞幸最終破產，也不應影響家族信托架構的安全。

    根據瑞幸咖啡上市注冊文件，陸正耀家族最終通過陸氏家族信托實益持有上市公司30.53%的股份，創始人及CEO錢治亞最終通過實益持有19.59%的股份。下面，且看瑞幸背后兩只家族信托的情況。

    陸氏信托（LuFamilyTrust）。根據瑞幸咖啡招股說明書（2019年5月6日版），陸正耀（CharlesZhengyaoLU）為第一大股東，最終通過陸氏家族信托公司擁有公司30.39%的股份，該陸氏家族信托根據開曼群島法律設立、由TMF（開曼）有限公司擔任受托人，陸先生的配偶郭女士（LichunGUO）是信托的委托人，郭女士及其家人是信托的受益人。

    錢氏信托（QianFamilyTrust）。公司第二大股東SummerFameLimited是注冊在英屬維爾京群島的公司，最終由錢氏家族信托控制，錢氏家族信托的委托人為錢治亞（JennyZhiyaQIAN），系根據開曼群島法律設立、由TMF（開曼）有限公司擔任受托人，錢女士和家人是信托的受益人。

    值得一提的是，據彭博報道，瑞信新加坡分行正在尋求法院命令，向瑞幸咖啡創始人兼董事長陸正耀家族信托委派清算人。