本報記者 梁傲男

    10月29日晚間，舍得酒業(yè)股份有限公司（以下簡稱“舍得酒業(yè)”）披露2025年三季報。今年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入37.02億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤4.72億元。

    白酒行業(yè)分析師、武漢京魁科技有限公司董事長肖竹青對《證券日報》記者表示，舍得酒業(yè)率先主動調(diào)整，持續(xù)執(zhí)行控量挺價和加速去庫存的策略，渠道庫存趨于良性。前三季度，舍得酒業(yè)總體業(yè)績表現(xiàn)較為穩(wěn)健，符合預(yù)期。

    當(dāng)前白酒行業(yè)繼續(xù)深度調(diào)整，在此背景下，舍得酒業(yè)順應(yīng)周期，主動降速，通過一系列舉措在行業(yè)波動中保持了經(jīng)營穩(wěn)健和發(fā)展韌性。

    具體來看，一是盈利結(jié)構(gòu)改善。第三季度，舍得酒業(yè)毛利率環(huán)比微增1.49個百分點至62.09%，表明公司通過有效的控量挺價策略和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，盈利結(jié)構(gòu)得到改善。同時，前三季度，公司營業(yè)成本同比下降8.81%，管理費用同比下降13.07%，精益管理持續(xù)提質(zhì)增效。

    二是經(jīng)營穩(wěn)中向好。前三季度，戰(zhàn)略大單品“沱牌特級T68”動銷增長，帶動普通酒銷售收入同比增長16.46%。前三季度，舍得酒業(yè)總資產(chǎn)增長至125.58億元，顯示公司規(guī)模持續(xù)提升；營收降幅較上半年收窄，經(jīng)營展現(xiàn)向好趨勢。

    三是渠道持續(xù)優(yōu)化。今年以來，舍得酒業(yè)加大力度推動“互聯(lián)網(wǎng)再出發(fā)”，夯實傳統(tǒng)電商，發(fā)展直播、即時零售等新興電商，帶動前三季度電商渠道銷售收入4.50億元，同比增長39.62%，渠道結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

    對于舍得酒業(yè)三季報表現(xiàn)，中國酒文化品牌研究院智庫專家蔡學(xué)飛對《證券日報》記者表示，在行業(yè)深度調(diào)整階段，舍得酒業(yè)高端線挺價、大眾酒撐盤，開瓶率持續(xù)提升，渠道庫存持續(xù)下降，體現(xiàn)出全產(chǎn)品線和全國市場型企業(yè)的韌性。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，舍得酒業(yè)正在以老酒品質(zhì)穩(wěn)固存量市場、以場景創(chuàng)新拓展增量市場的舉措穿越行業(yè)周期。一方面，堅定老酒戰(zhàn)略，筑牢老酒品質(zhì)根基，帶動千元價格帶高端酒逆勢增長。另一方面，擁抱市場需求變化，通過產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道拓展等多維度創(chuàng)新布局，拓展新增長空間。

    前三季度，白酒行業(yè)在承壓與修復(fù)中前行。進(jìn)入第四季度，在傳統(tǒng)消費旺季的加持下，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測行業(yè)將筑底回升。