近期，乳業龍頭內蒙古伊利實業集團股份有限公司（以下簡稱“伊利股份”）披露的2025年第三季度報告如約而至。

    整體來看，伊利股份的三季報成績單頗為亮眼。今年前三季度，伊利股份實現營業總收入905.64億元，同比增長1.71%；同期該公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤104.26億元；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非歸母凈利潤”）首次突破百億元大關，達101.03億元，同比增幅高達18.73%。

    這份成績背后，是伊利股份三十余年深耕乳業的戰略定力，是從產品輸出到生態構建的格局躍升。在人口結構調整、消費需求多元化、市場競爭白熱化的行業環境中，伊利股份不僅守住了行業龍頭的基本盤，更以多點突破的增長曲線、立體滲透的消費場景，為中國乳業的高質量發展寫下了生動注腳。

    營收增長彰顯龍頭地位

    大手筆分紅盡顯穩健底色

    觀察伊利股份前三季度的業績表現，核心亮點在于“規模穩中有進、盈利大幅提升”的高質量發展態勢。在營收實現正向增長的同時，扣非歸母凈利潤增速遠超營收增速。在其背后，體現出伊利股份產品結構優化、運營效率提升的雙重驅動。

    從核心財務指標來看，今年前三季度伊利股份905.64億元的營收規模持續鞏固行業龍頭地位。在大宗原料價格波動、消費需求分化的環境下，1.71%的營收同比增速體現了伊利股份強大的市場抗壓能力。

    扣非歸母凈利潤首次突破百億元大關，并實現同比18.73%的高增長，標志著伊利股份已從“規模擴張”邁向“高質量發展”，盈利能力邁上新臺階。這種盈利增速高于營收增速的表現，既源于高毛利產品占比提升，也得益于精細化運營帶來的成本優化。

    在業績增長的支撐下，伊利股份近期發布中期分紅預案，擬派發現金紅利總額為30.36億元，經營成果及時回饋廣大投資者，共享企業成長紅利。自上市以來，伊利高度重視股東回報，已累計實施25次分紅，分紅總額高達585.66億元，連續6年分紅比率超過70%，累計分紅額度穩居中國乳企前列。

    穩定且高比例的分紅政策，不僅體現了伊利股份現金流的充沛與經營的穩健，更構建了企業與投資者之間的信任紐帶，為長期價值投資奠定了堅實基礎。

    從“單點突破”邁向“多點開花”

    歷史積淀激活新動能

    如果說穩健的業績是伊利股份的“基本盤”，那么多點開花的新增長曲線，則是其從行業領跑者邁向全球巨頭的核心動力。

    前三季度，伊利股份基石業務液體乳穩居行業榜首，規模優勢持續擴大。其中，安慕希零售額連續多年穩居常溫酸奶頭部地位。此外，在低溫奶品類，金典4.0鮮牛奶也以“頂配鮮活營養”品質持續贏得市場，帶動低溫白奶品類營收及市場份額雙增長。

    冷飲業務，伊利股份深耕商超、景區、社區、家批等核心渠道，同時開拓會員店等新興增長點，市占率持續攀升。今年前三季度，伊利股份冷飲業務實現營業收入94.28億元，同比增長13%，連續三十年穩居行業領先地位。

    不同于依賴單一品類的傳統乳企，伊利股份的全品類布局不斷進階，在液體乳、冷飲等業務穩居行業前列的同時，也在關鍵戰略品類上持續實現突破。

    依托伊利股份在母乳研究領域的持續積累與渠道體系的持續進化，伊利股份對奶粉板塊的戰略布局進入持續收獲期，第二增長曲線表現強勁。繼上半年嬰幼兒奶粉歷史性奪得領先的中國市場份額，拿下奶粉全品類“大滿貫”后，伊利股份奶粉業務越戰越勇，市場份額持續擴大。前三季度，伊利股份奶粉及奶制品營收242.61億元，再創歷史新高，同比增長13.74%，奶粉整體銷量穩居中國市場前列，行業領先優勢持續擴大。

    目前，伊利股份在母乳研究上的優勢，仍在進一步強化，并加速科研成果轉化。基于23年母乳研究積累，伊利金領冠以過硬的產品力和口碑，持續獲得消費者的認可與信賴，推動嬰幼兒奶粉業務取得里程碑式的突破。依托在HMO、乳鐵蛋白、OPO等核心領域的系統性突破，金領冠10月份完成珍護鉑萃、珍護兩大核心單品的配方煥新，并推出珍護淳萃、珍護源初等新品，全面升級品牌高端矩陣，進一步鞏固在嬰幼兒奶粉市場的領先地位。

    伊利股份成人奶粉業務亦保持雙位數增長，市場份額持續領先。其中，得益于營銷進化、產品進化、推廣進化，伊利股份2025年欣活品牌份額在成人奶粉品牌中保持前列。

    同時，伊利股份全球化版圖加快拓展。繼金領冠、Cremo登陸中國香港與沙特市場，金典品牌于2025年9月份登陸新加坡，以“有機、健康”的高品質形象迅速獲得消費者青睞。今年前三季度，伊利股份海外業務表現亮眼，冷飲與嬰幼兒羊奶粉等核心品類實現高位增長，成為公司全球業務擴張的重要引擎。

    從單一品類的突破到多業務協同增長，從國內市場的深耕到全球版圖的拓展，伊利股份的增長邏輯正從“單點突破”邁向“多點開花”。這種多點支撐的增長格局，不僅讓伊利股份在行業競爭中占據主動，更使其在宏觀經濟波動與行業周期變化中，具備了更強的韌性與發展潛力。

    由線性布局邁向多維生態

    場景深度構筑立體增長極

    伊利股份產品創新始終圍繞場景需求展開，精準匹配多元消費訴求，它既是行業領跑者，更是行業邊界的重新定義者。面對“快變、多元、細分”的消費需求，伊利股份以更敏銳的市場洞察力、更高頻的創新節奏與更前瞻的產業布局，不斷推出爆款新品，重新定義品類新方向和行業新高度。

    近年來，伊利股份持續探索“醫療+營養”的新模式，將健康服務延伸至社區、藥店、母嬰等新場景；同時與哈利·波特、迪士尼等全球知名IP合作，以及與海底撈、山姆等高價值渠道共創，快速滲透餐飲、酒店、旅游、即時零售等多元消費場景。從“賣產品”到“提供健康生活解決方案”，伊利正在以全生命周期、全場景的創新路徑深度拓展用戶價值。

    立足消費者真實需求，伊利股份以“搭子營銷”走進消費者日常生活：安慕希成為職場人、健身族的“能量搭子”，QQ星化身孩子的“成長搭子”，泡面芝士條成為泡面“新搭子”……伊利股份讓產品不止于健康美味，更成為人們生活中的陪伴與溫度。

    今年前三季度，伊利股份持續拓展“百搭伊利”的邊界，在更多場景中以共創與陪伴激發消費者共鳴。春節期間的“過年好搭子”，傳遞著彼此惦念的儀式感；中秋時節的“團圓搭子”，讓團聚更有溫度；蘇超、蒙超賽場的“觀賽好搭子”，陪伴球迷在熱血與歡笑中暢飲健康與快樂……“百搭伊利”，以真實的情感鏈接，成為消費者生活的同行者。

    從產品場景化創新到情感化營銷，再到全場景生態構建，伊利股份正以立體式布局，重新定義品牌與消費者的關系。從產品創新適配場景需求，到營銷模式鏈接情感共鳴，再到全場景覆蓋延伸品牌價值，伊利股份正以由線性布局邁向多維生態的發展路徑，將品牌融入消費者生活的方方面面，構筑起難以復制的競爭壁壘。

    從滿足基本飲奶需求到追求高品質、功能性、場景化的健康食品，伊利股份的發展軌跡與中國消費升級的進程高度契合。其在各領域的技術突破，不僅提升了企業自身的核心競爭力，更帶動了整個行業的技術進步與品質升級，助力中國乳業擺脫同質化競爭，邁向價值鏈中高端。

    （CIS）