●本報(bào)記者王輝

    來自多家第三方機(jī)構(gòu)的最新業(yè)績(jī)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，受今年以來A股市場(chǎng)波動(dòng)影響，內(nèi)地百億級(jí)私募機(jī)構(gòu)2021年以來的投資業(yè)績(jī)急劇分化（按照最新一期凈值披露數(shù)據(jù)，根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)在不同平臺(tái)發(fā)布的旗下所有私募產(chǎn)品業(yè)績(jī)加權(quán)平均計(jì)算，下同）。截至4月27日，業(yè)績(jī)最佳與業(yè)績(jī)最差的百億級(jí)私募，今年以來收益率分別為22.35%和-17.92%。其中，多家頭部明星機(jī)構(gòu)普遍遭遇較大幅度回撤。

    業(yè)績(jī)分化明顯

    來自朝陽(yáng)永續(xù)的最新監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月27日，按照最新一期凈值披露數(shù)據(jù)及相關(guān)私募旗下所有業(yè)績(jī)公開產(chǎn)品的平均收益率計(jì)算，監(jiān)測(cè)到的63家百億級(jí)私募機(jī)構(gòu)中，共計(jì)有38家機(jī)構(gòu)年內(nèi)實(shí)現(xiàn)正收益，25家機(jī)構(gòu)年內(nèi)收益率為負(fù)。其中，業(yè)績(jī)排名前三的百億級(jí)私募，今年以來收益率分別為22.35%、11.38%和7.76%；業(yè)績(jī)最差的三家，收益率則分別達(dá)-17.92%、-9.94%和-7.76%。截至目前，今年以來業(yè)績(jī)排名第一的百億級(jí)私募，為近兩年規(guī)模增長(zhǎng)較快的廣東某私募機(jī)構(gòu)；業(yè)績(jī)最差的百億級(jí)私募，則為一家總部位于西南地區(qū)的某證券投資私募。以頭名與倒數(shù)第一名對(duì)比來看，首尾之間的收益率差距巨大。此外，朝陽(yáng)永續(xù)監(jiān)測(cè)到百億級(jí)私募業(yè)績(jī)排名靠后的機(jī)構(gòu)，包括多家私募行業(yè)知名機(jī)構(gòu)。

    私募排排網(wǎng)對(duì)內(nèi)地66家百億級(jí)私募的業(yè)績(jī)監(jiān)測(cè)顯示，截至4月27日，按照最新一期凈值披露數(shù)據(jù)及相關(guān)私募旗下所有業(yè)績(jī)公開產(chǎn)品的平均收益率計(jì)算（因獲取的各家機(jī)構(gòu)產(chǎn)品數(shù)量不同，各第三方平臺(tái)的收益率監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)不盡相同），2021年以來內(nèi)地百億級(jí)私募收益率排名的倒數(shù)第一和第一名，收益率分別為-12.10%和13.23%。

    值得注意的是，對(duì)比第三方機(jī)構(gòu)發(fā)布的2021年以來不同規(guī)模股票策略私募機(jī)構(gòu)的業(yè)績(jī)來看，今年以來百億級(jí)私募的平均投資成績(jī)，尚未表現(xiàn)出較明顯優(yōu)勢(shì)。來自格上研究的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，百億級(jí)私募平均收益率為-0.59%，在五檔規(guī)模（10億元以下、10億至20億元、20億至50億元、50億至100億元、100億元以上）的業(yè)績(jī)排名中，位列第四。

    選股準(zhǔn)確度和策略應(yīng)對(duì)效率欠佳

    由于今年春節(jié)之后A股市場(chǎng)遭遇一輪急速回調(diào)，且大市值白馬股普跌，多家百億級(jí)私募的投資收益均在此期間遭遇較大回撤。回撤幅度排名居前的私募，大多為知名度較高的明星私募。

    某第三方機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至最新一期凈值日（多數(shù)機(jī)構(gòu)最新凈值日均為4月初），內(nèi)地共計(jì)有9家百億級(jí)私募在此前一個(gè)月內(nèi)的凈值回撤幅度超5%，其中凈值階段性回撤幅度最大的機(jī)構(gòu)，回撤幅度高達(dá)10.48%。同時(shí)，近幾年規(guī)模快速擴(kuò)張的兩家千億級(jí)頭部私募，旗下也有少部分產(chǎn)品今年以來的浮虧達(dá)到10%左右（截至最新一期凈值日），相關(guān)產(chǎn)品2月以來的最大回撤則達(dá)到15%左右。

    上海某成立較早的一家大型私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，對(duì)比2019年和2020年，今年以來百億級(jí)私募機(jī)構(gòu)為產(chǎn)品客戶帶來的投資體驗(yàn)相對(duì)欠佳。一方面，作為“選股手藝人”，今年以來百億級(jí)私募的“選股準(zhǔn)確度”和策略應(yīng)對(duì)效率，很大程度上受到了“交易及個(gè)股偏好過于擁擠”的不利影響，具體體現(xiàn)在春節(jié)后的大市值白馬股集體回撤；另一方面，在A股市場(chǎng)機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)日趨深化的背景下，頭部機(jī)構(gòu)在規(guī)模快速擴(kuò)張之后，也需要對(duì)如何持續(xù)獲取阿爾法收益有新的思考。對(duì)比優(yōu)秀公募基金產(chǎn)品而言，百億級(jí)私募同樣需要直面如何持續(xù)獲得長(zhǎng)期超額收益的課題。