■本報見習記者 吳曉璐

    據格上研究中心統計，從今年2月份開始，私募對創業板的關注度屢創新高。截至6月份，私募對創業板的關注度增至35.59%，創2016年以來新高。創業板能否迎來生機？上半年領漲的家用電器和食品飲料等消費板塊能否再創輝煌？

    博時基金董事總經理兼股票投資部總經理李權勝對《證券日報》基金新聞部記者表示，三季度市場指數并無明顯的趨勢性機會，但市場結構會比二季度更加均衡。

    他認為，目前大盤藍籌中很多個股估值趨向合理甚至一定高估，傳統行業的中盤藍籌個股和部分新興行業如信息技術等增長確定以及估值合理的個股，有望成為下一階段市場邊際增量資金關注的方向。對于創業板，他表示謹慎樂觀。

    華創證券首席策略分析師王君對記者表示，他認為上半年領漲的大消費會進入調整階段，創業板可能迎來反彈。但相對而言，他更看好中證。在超跌板塊中，他認為次新板塊和軍工板塊可以布局。

    優質成長股沉寂多時

    上半年A股以正收益結束了競跑。截至二季度末，上證綜指上漲2.86%，深證成指上漲3.46%，以貴州茅臺、格力電器等為代表的“漂亮50”一路高歌猛進，紛紛創出歷史或階段新高，上證50上半年也錄得11.50%的漲幅，創下2016年以來新高。

    李權勝對《證券日報》基金新聞部記者表示，對2017年三季度A股市場持謹慎樂觀態度。展望未來一個季度，市場指數并無明顯的趨勢性機會，但市場結構會比二季度更加均衡，一方面源于二季度大盤藍籌集中快速上漲整體降低了市場結構性上行的空間，另外二季度市場過度分化表現，使得部分業績增長確定而估值不高的優質個股未來有一定上漲的潛力。

    同樣，私募翼虎投資也認為A股難有趨勢行情。翼虎認為，在美元指數下跌后人民幣匯率貶值壓力減輕的大背景下，國內政策短期存在兩個取向：相對放松國內貨幣流動性或金融去桿杠進度再次加快，因此股市、債市難有方向性，存在震蕩拉鋸格局。后市以消費為代表的一線藍籌將繼續保持強勢，而沉寂多時的優質成長股也有望開始活躍，市場整體的賺錢效應將繼續好轉。

    而王君則對A股持相對樂觀態度，他認為行業配置將更加均衡。“流動性邊際改善，經濟不悲觀的時間窗口將是一個重要的超跌反彈窗口期。待到短周期四季度后期到明年上半年，壓力重燃，市場的風險偏好可能會再次往復。”

    私募機構對成長股預期不一

    據Wind資訊統計，今年年初至二季度末，申萬家用電器、食品飲料和非銀金融板塊分別以29.84%、18.01%和7.68%位居板塊漲幅前三甲，是上半年A股盈利能力最強的三個行業。作為“漂亮50”代表的貴州茅臺，上半年漲幅高達41.21%。但是大消費是否能持續為投資者帶來超額的收益？

    王君對《證券日報》基金新聞部記者表示，他認為上半年領漲的大消費會進入調整階段。從周期的角度來看，在以往價格筑頂的過程中，消費行業由于其盈利回落的滯后性存在后周期特征。在價格筑頂回落的前期，后周期消費品占優。而在價格回落的中后期，有向成長領域過渡的輪動機制。因此，下半年他相對看好成長股和周期反彈股。

    李權勝認為，目前大盤藍籌中很多個股趨向估值合理甚至一定高估，傳統行業的中盤藍籌個股和部分新興行業如信息技術等增長確定、估值合理的個股，有望成為下一階段市場邊際增量資金關注的方向。而對創業板，由于很多上市公司的業績增長不足和整體的高估值，他表示對其持謹慎態度。

    “創業板可能迎來反彈”，王君說道，“但是相對而言，更看好中證，在超跌板塊中，次新板塊和軍工板塊可以布局”。據格上研究中心統計，從今年2月份開始，私募對創業板的關注度屢創新高，截至6月份，私募對創業板的關注度增至35.59%，創2016年以來新高。

    “從估值看創業板不太會有大行情，但從技術指標看有機會。”北京格雷資產副總經理杜可君對記者表示，他認為目前創業板的反彈還會持續，但三季度可能還會有一次探底的機會。

    Wind資訊統計顯示，年初至7月7日，次新股指數累計收跌21.27%，跌幅居兩市概念板塊前列。今年以來隨著IPO的提速，截至7月7日，A股年內共有253家公司成功上市，籌資總額約1275億元。去年同期，A股卻僅有66家公司上市，募資總額約319億元。市場普遍認為，此前常被爆炒的次新股也是因此熄火。

    中證軍工指數在4月中旬迎來深度調整，截至7月7日，年內累計下跌11.15%。王君在近期研報中表示，“脫虛向實”和制造業升級是強國戰略的核心，而軍民融合，特別是軍用技術民用化、核心部件國產化則是制造業升級的兩個基石。軍民融合、軍工板塊的稀缺性及在一帶一路、國防強軍等強國戰略中發揮的舉足輕重的作用，以及任務緊迫性、強大需求性、高度確定性、注入低估性、業績穩定性，使得其偏高的絕對估值有著堅定的價值支撐。

    另外，多家券商也在研報中表示看好軍工。開源證券認為在金融去杠桿進入尾聲，市場資金面緊張局面有望緩解的背景下，再加上下半年解放軍建軍90周年慶典等軍工相關事件密集，能夠為行業提供催化劑，預計2017年下半年軍工行業反彈有望延續，但是需注意國家政策調整風險。