基金業協會會長洪磊表示，部分備案機構對私募本質認識不清，將基金資產置于嚴重的利益沖突風險之中

    ■本報記者 趙學毅

    12月2日，在第四屆中國（寧波）私募投資基金峰會上，中國證券投資基金業協會會長洪磊表示，我國私募基金行業發展令人矚目，各類私募基金管理總規模由2014年12月末的1.49萬億元增長到2017年11月末的10.83萬億元，不到三年暴增6.27倍。不過，私募基金申請機構存在不少問題，對私募本質認識不清，無法有效防范利益沖突等。解決上述問題的根本出路在于完善管理人和基金的內部治理，通過有效的制度安排將利益沖突風險控制在合理范圍。

    據基金業協會披露，2017年年初以來，私募證券、私募股權和創投基金管理人登記數量明顯增長，平均每月新增機構登記申請759家，比2016年增長56.3%，每月完成登記484家，比2016年增長60.5%；其中，私募證券投資基金管理人月度登記數量比2016年增長37.1%，私募股權和創投基金管理人月度登記數量比2016年增長72.2%。從分布上看，私募證券基金、私募股權基金、創業投資基金和私募FOF的占比分別為12.4%、46.5%、4.5%和13.4%；其中，股權、創投類基金及其FOF合計占比58%，已經成為私募投資基金的主流。從投向上看，截至2017年三季度末，私募股權和創投類基金投向排名前五的行業分別為計算機運用、資本品、房地產、其他金融和交通運輸，合計占比超過50%。創業投資基金58.7%的資金投向1.4萬余家中小企業，42.5%的資金投向1.1萬余家種子期、起步期的企業，有力地支持了實體經濟創新發展。

    洪磊表示，2017年，基金業協會增加了私募登記備案工作人員，并分類優化業務流程，提高標準化反饋和辦結效率要求，但申請與受理之間的矛盾并沒有得到根本緩解。2017年以來，私募登記備案熱情不減，平均每月新增機構登記申請760家，產品備案申請2520只。壓力更大的是，有大量申請機構存在各種認識誤區或基礎性治理問題，尤其突出的是對私募基金的本質認識不清，業務模式不清晰，不知曉或無法執行基本的內部治理、風險控制和利益沖突防范制度，給行業埋下風險隱患。

    “防范利益沖突是基金管理人踐行受托義務的底線要求。”洪磊解釋道，對于基于信托關系的各類基金而言，首要利益就是受托資產的利益，次要利益主要表現為基金管理人的機構利益或具體管理人員的個人利益。次要利益本身并不是錯誤的，但是當次要利益被置于主要利益之上時，就有可能侵害主要利益，構成違背信義義務的利益沖突。

    對此，基金業協會從三方面入手，推動私募基金管理人和基金服務機構正確認識行業本質，共同完善基金治理，保護投資者核心利益。

    一是強化內控制度要求，切實防范利益沖突。私募基金管理人是防范利益沖突的第一責任人，應當秉持專業、獨立、制衡、有效原則，建立符合展業需要的內部治理架構和內部控制規范，公平對待所管理基金和各類投資者，有效防范利益沖突和利益輸送。為此，基金業協會調整了申請材料的形式審查要求，要求申請機構提供管理人登記法律意見書。以此引導私募基金申請人重視自身治理，有效建立防范利益沖突、落實受托責任，這是行業自律的第一道防火墻。此外，實踐中正在逐漸清晰不予備案的相關情形，比如，對涉嫌非法集資、合伙型私募基金中有限合伙人直接擔任基金管理人或通過代持成為管理人、私募基金產品擔任普通合伙人、基金投資者中出現代繳代付等違反法律法規原則要求的產品不予備案，對違法違規開展金融機構持牌專營業務或者不符合基金業協會自律規則的產品，如進行直接借貸、民間借貸、P2P、眾籌投資等，或直接購買商品房出售獲取差價等的，不予備案。

    二是維護基金的本質，強化專業化經營要求。基金的本質特征是集合理財、組合投資，管理人要做到賣者盡責，投資者按基金份額和約定承擔風險并獲取收益；對于私募基金，還要堅持非公開募集和向合格投資者募集原則。從基金的本質出發，任何基金產品都不能對投資者保底保收益，不能搞名股實債或明基實貸。實踐中，鑒于私募基金管理人股東控制權復雜、資金來源多樣、管理人內控薄弱、兼營一級和二級市場業務沖突大于互補的現實，基金業協會要求私募證券、私募股權和其他私募業務分類經營且不得兼營，對其采取有差異的分類審核標準，既是為了避免在管理人層面出現重大利益沖突和利益輸送風險，也是為了更好地維護基金的本質，推動行業專業化發展。

    三是加強投資者風險教育。堅持強化風險警示，建設多渠道警示體系，幫助投資人提高防范投資欺詐的能力。基金業協會與四大證券報、新浪、騰訊、搜狐、和訊建立同步公示機制，形成報紙、網絡、兩微一端聯動，將失聯私募機構警示第一時間推向公眾。

    “發展現代金融，資產管理業必須在直接融資中發揮更重要作用。只有保證受托義務得到履行，才能奠定行業發展的長久根基。”洪磊最后表示，在國家治理體系和治理能力現代化的時代要求下，私募基金行業治理既不能走變相行政許可、依托國家信用背書的老路，也不能走簡單放任、一備了之的歪路。