6月4日，A股三大股指高開，影視板塊卻逆勢大跌。截至收盤，華誼兄弟、唐德影視跌停，光線傳媒、慈文傳媒、幸福藍海、歡瑞世紀等9只股票跌幅超過5%，整個影視板塊市值一日縮減超過100億元。上市公司交易龍虎榜顯示，當日有基金清倉華誼兄弟。

    對此，北京一家私募公司總經理對中國證券報記者表示，不僅是稅務問題，傳媒資產在經營上的不規范和不透明，都成為資本市場的風險。但多數私募認為，影視傳媒板塊的估值短期取決于情緒，但長期而言，估值還是會回歸基本面，好的公司可以在發展中自證清白，投資者應把握龍頭集中的機會。

    有機構大幅減倉

    近日，崔永元在微博曝出影視圈疑似大小合同、陰陽合同等偷漏稅潛規則。6月3日，國家稅務總局責成江蘇等地稅務機關調查核實有關影視從業人員“陰陽合同”中的涉稅問題，無錫市濱湖區地稅局目前已經介入調查取證。受事件影響，6月4日，A股影視板塊大跌，影視指數大跌4.5%。從市值來看，影視傳媒板塊上市公司總市值在6月4日的大跌中減少超過100億元。

    記者統計了幾只影視股截至今年一季度的基金持有情況，具體來看，47只基金合計持有光線傳媒11018.46萬股，其中4只基金持有超過1000萬股，興全輕資產混合基金持有2114.84萬股；23只基金合計持有華誼兄弟2269.14萬股，其中易方達創業板ETF持有1341.96萬股，嘉實穩固收益債券基金持有200.08萬股；5只基金合計持有唐德影視635.83萬股，其中僅上投摩根核心成長股票基金就持有505.56萬股。但跌停的華誼兄弟和唐德影視的基金持有股數均在各基金的持倉中占較低比例，對基金凈值影響有限。持有光線傳媒數量較多的興全輕資產混合基金當日凈值估算還上漲了0.52%。

    華誼兄弟6月4日的龍虎榜顯示，一個機構專用席位賣出6769.86萬元，一個機構席位賣出1550.51萬元，招商證券（11.56-0.34%）交易單元（052300）賣出1564萬元。以華誼兄弟當日成交較多的7.39元/股計算，兩個機構席位約賣出1126萬股。

    目前已有上市公司對于事件進行表態。橫店影視6月4日在互動平臺上表示，公司主營業務為院線發行、電影放映及相關衍生業務，此次事件不會對公司造成影響。

    華策影視也在投資者互動平臺對“娛樂圈大小合同事件”回應稱，公司作為國內影視制作龍頭企業，依法經營是一貫的理念，也是一直以來的實際行動。本次事件對影視內容行業是長期利好，依法對行業亂象和違規行為進行整頓，有利于為守法經營的企業營造更為公平的競爭環境。

    長期影響有限

    一位傳媒行業分析師對記者表示，客觀地說，“陰陽合同事件”現在被過分解讀以及過度擔憂了。上市公司每年的財務都是經過審計的，部分龍頭企業也明確表態自身是規范運營的，而且現在影視工作室稅點已經較低，根本無必要以身試法。從大公司角度來看，行業出清有利于集中度提升，優質公司會更凸顯出價值。

    他進一步表示，估值短期取決于情緒，但長期而言，估值還是會回歸基本面，好的公司可以在發展中自證清白，投資者應把握龍頭集中的機會。

    但作為買方，有私募對記者表示，影視股的沖擊還沒到底，長線前景很差，現在產業有畸形化的狀況，演員薪酬超高，收視率購買都是很嚴重的問題。此外，還有很多影視公司借殼上市，利潤對賭期結束后，后市堪憂。

    上海一家私募合伙人對記者表示，“陰陽合同事件”不會影響影視股股權投資中的抱團，但在二級市場則不會去碰影視股，不過對二級市場也是短期影響。

    北京一家私募創始人表示，從正常邏輯來說，一個行業亂象被整治、被清理的過程，就是一個除污去垢、清理過剩產能的過程。放在影視娛樂業，則是一個正向淘汰、良幣驅除劣幣的好機會，持有守法經營好公司的投資者完全不必恐慌。