券商系股權私募基金得益于投行、研究、渠道等優勢，加上監管部門允許對外募資，近幾年來管理規模迅速壯大，并投資儲備了一批新興企業。

    近日，廣發信德總經理肖雪生接受證券時報記者專訪時透露，廣發信德管理規模已達200億元，投資圍繞幾大產業鏈展開，包括智能制造、醫療健康、TMT（科技、媒體和通信）、大消費等，其中新能源汽車領域，早期投資了“獨角獸”寧德時代，如今估值增逾7倍。

    值得注意的是，廣發信德旗下所投項目已有企業在為掛牌籌備中的“科創板”作好準備。

    投資寧德時代

    獲逾7倍回報

    2016年是券商直投的轉折點。自監管進一步規范，券商“直投”便不復存在，但并沒有完全退出資本市場的舞臺，而是換了另一種方式即以股權私募基金的身份繼續活躍在股權投資領域。

    目前，管理規模名列前茅的券商系股權私募有中信、海通、廣發等，中信除了金石之外還有其他股權投資平臺，海通的股權私募子公司為海通開元，廣發旗下的全資私募基金子公司叫廣發信德。

    肖雪生向證券時報記者介紹：“我們的投資會以某一個主題或圍繞產業鏈來進行，比如新能源汽車領域，早期投資了‘獨角獸’寧德時代，以及特斯拉在中國唯一的電池正極材料供應商企業等。”

    記者獲悉，廣發信德旗下的基金投資了寧德時代，即珠海廣發信德環保產業投資基金合伙企業（有限合伙）。廣發信德入股時，寧德時代估值只有200億元左右，而上市之后連續7個漲停板，截至11月20日總市值約為1707億，這筆投資相當于賺了7倍多。

    此外，廣發信德還入股了許多新興企業，投資領域甚至延伸到了海外，2016年花了1.5億元戰略投資東南亞出行平臺Grab，目前該公司整體估值已超100億美元。

    200億布局多個產業

    證券時報記者獲悉，截至2018年6月30日，廣發信德設立并管理了32只私募股權基金，管理客戶資金總規模91.38億元。加上一些夾層基金100多億元，目前管理規模已超200億元，已經成長為國內排名前列的券商系股權私募。

    擁有多年投行和投資經驗的肖雪生強調：“廣發信德的投資路徑都是圍繞產業鏈開展的，比如新能源汽車投資了龍頭公司寧德時代之外，還投資了產業鏈上下游的其他企業；再如芯片、醫療、跨境電商等領域，所投企業也是以產業鏈為主題進行篩選。”

    因此，廣發信德自信其為企業提供的不僅是資金，而是產業鏈上下游的資源整合，以及資本運作等投行服務。

    “投資不要只想著賺錢，先支持和陪伴優質的企業成長，產業發展起來了，賺錢是水到渠成的事。”肖雪生表示，“投資關鍵看人，創業團隊的人品、能力、視角等都很重要，而風險的把控和化解是多方面的，廣發信德更多的是通過控制投資比例和投資組合來化解風險。”

    券商系擁有

    “募投管退”優勢

    與其他機構相比，在退出方面，券商系股權私募具備了投行的天然優勢，并不單獨依賴IPO退出渠道，還可以通過并購重組等方式退出。截至6月末，廣發信德投資的20個項目已上市退出，此外還有59個項目通過上市公司并購等方式退出。

    據了解，廣發信德除了投資寧德時代以外，還投資了其他幾家稱得上“獨角獸”的企業，甚至旗下所投項目已有企業正在為掛牌籌備中的“科創板”做準備。

    肖雪生對記者表示：“推出科創板是一個重大利好和機遇，有利于我國培育更多具有創新能力的新興企業，促進產業轉型升級。同時也為投資機構提供更多便利的退出渠道。”

    按照廣發信德對不同投資階段的企業要求，通常會選擇成熟項目與VC（風險投資）后期項目并行的投資策略：對于PE（私募股權投資）項目，選擇行業空間大于30億元、公司品牌在細分子行業排名前五的企業；對于VC后期項目，選擇公司模式清晰、在細分子行業中排名前三、團隊曾經有運作過成熟項目的、年復合成長性高于30%的企業。