本報見習記者 劉冬

    上海天倚道投資管理有限公司（以下簡稱：天倚道投資）最早成立于2005年3月，于2012年成立首只陽光私募產品。歷經了多輪牛熊市的考驗，管理規模日益壯大，目前累計管理規模50億。2018年通過降低股票倉位、擇時、量化策略仍在股市弱市中取得正收益。

    天倚道投資董事長甘加祥接受《證券日報》記者專訪時認為，去年是私募劇烈洗牌的一年，私募的優勝劣汰還會持續，只有部分真正只有核心策略和團隊、能真正為投資者帶來盈利的公司才能生存下來。

    天倚道投資的客戶來自高凈值人群以及機構投資者，投資風格穩健。談及天倚道2018年跑贏市場的秘籍時，甘加祥說：“鑒于中美貿易戰、金融去杠桿以及經濟下行等風險，去年年初我們持謹慎悲觀態度，主動清理股票多頭產品，降低股票倉位，并通過擇時、量化、T+0、打新等復合策略來獲取盈利。”

    展望股市未來，甘加祥認為隨著政策底、估值底確立，以及國家減稅、貨幣政策轉向、金融系列政策出臺，2019年將是布局之年、機會之年。

    “如果2019年一季度上市公司報業績不佳，股市出現下跌將是配置優質標的的絕佳機會，股市下跌對部分人是危，但對部分人是機，將部分資產配置到股市是必要的，比如流動資金的20%，看好新經濟，有盈利能力，輕資產，新模式，現金流產生充分的行業。”

    不過，目前A股在去散戶化的過程中，隨著海內外專業投資者的入場散戶要賺錢越來越難，甘加祥建議交給專業人士操作。

    但甘加祥補充道，美林時鐘理論認為配置決定成敗，91.5%以上的財務增長是由資產配置來實現的，即何時該配何種資產，他認為2019年股市是值得配置的，但行業及標的的選擇非常的重要，道指十年牛市只有部分的股票才跟指數漲幅相關。

    “中國高凈值客戶配置的主要方向為房產、股票和股權投資。一方面國家對樓市調控，另一方面，股權一級與二級市場出現不少倒掛現象，對股市的政策力度也在加大，就會形成蹺蹺板效應，資金將從樓市逐漸流入股市。因此，目前來看股市上漲的機遇大于下跌的風險。”他說。

    此外，甘加祥認為質地優良的債券等固定收益類產品以及黃金也值得配置。從全球角度看，美股多年上漲估值處于高位、美聯儲加息周期接近尾聲，強勢美元也將回落，黃金作為避險資產有望在2019年迎來投資機會。

    “投資就是一場修行，需要時間的積累、多輪牛熊的洗禮。股市無法預測，我們的投資理念是讓股市告訴我，投資就是從簡到繁，最終從繁到簡，越簡單越好，比如就簡單的一個‘等’字，很多人就等不了，‘會買的是徒弟，會賣的是師父，會等的是師爺’。但投資又是一個很復雜的過程，每個策略有自身的局限性，價值投資、量化對沖、套利策略等不同的策略適用于不同的市場，單個策略無法捕捉所有的市場機會。”他說。

    談及未來，甘加祥希望將天倚道投資打造成擁有復合策略的團隊，為投資者創造長期、穩定的回報。他對未來的股市充滿信心：“盡管現在是資本市場的寒冬，春天一定會到來。”