本報記者 王寧

    今年以來，A股市場迎來一輪強反彈行情，雖然有所回落，但機構的投資熱情未見消退。根據格上理財發布的最新數據顯示，4月份在中基協新備案的私募產品有2088只，其中，證券類私募產品有1624只，占比77.78%，這一數量較去年同期上漲77.49%，環比前一月上漲49.82%。

    與此同時，今年以來無新成立的證券類私募管理人，但4月份新備案私募管理人有103家，其中，證券類私募管理人有20家，較前一月的16家略有回升，相比于2018年同期卻下降67.74%。

    對于未來市場的走向，清和泉資本告訴《證券日報》記者，估值修復完之后，下一步就是等待盈利的復蘇，而盈利復蘇力度則決定了市場的走向。

    年內新成立證券類私募管理人為0

    盡管一季度的快速估值修復行情之后，4月份有所回調，但多數私募認為，當前市場處于牛市三段論中的第一階段后期，在等待盈利企穩信號的情況下，市場波動將加大。在對A股充滿投資熱情的背后，私募管理人的成立和備案以及新產品發行情況也有所變化。

    《證券日報》記者根據格上理財發布的最新數據梳理發現，今年以來，暫無新成立的證券類私募管理人。在管理人方面，4月份新備案私募管理人103家，其中，證券類私募管理人20家，較前一月的16家略有回升；但相比于2018年同期下降67.74%。4月份無新成立的證券類私募管理人，該數據在今年1月份-4月份持續為0，創下連續4個月無新成立證券類私募管理人的新紀錄。

    與此同時，4月份中基協新備案私募產品2088只，其中，新備案證券類私募產品1624只，占比77.78%，這一數量較去年同期上漲77.49%，環比前一月上漲49.82%。

    格上理財認為，一方面今年以來證券私募管理人成立記錄為0，反映了市場資金對于全年A股走勢存在的不確定有所觀望，而短期投資機會的把握，例如2月份至3月份的上漲收益，則主要是靠增發產品來捕捉。另一方面，4月份產品備案量的驟增（較前一月增長近50%，接近2月份備案量的3.5倍），則反映了投資者投資情緒的進一步復蘇，只有當個人投資者投資熱情回升，機構管理人才更容易發行產品，這對于進入復蘇期的資本市場來說是一件好事，預計5月份私募產品備案量將可能再次回落到相對低值。

    859家私募調研逾2000次

    一方面是私募基金管理人和產品的成立與發行情況變化較大，另一方面則是運行的私募基金依然對A股充滿了熱情。證券日報記者發現，4月份共有859家私募機構參與調研，共調研2050次。從板塊分布來看，中小板個股是私募機構的調研重點。私募機構全月共調研上市公司1941家，其中，主板公司407家（占比20.97%）、中小板公司917家（占比47.24%）、創業板公司617家（占比31.79%）。

    具體來看，信息技術行業更受調研青睞。當月私募機構共同調研的前5名個股為匯川技術、華東醫藥、兆易創新、廣聯達、天齊鋰業；受機構關注度最高的前10個公司主要落在信息技術和工業材料方面，所屬板塊也多居于中小創板塊。同時，從數據統計來看，當月共有17家百億元級私募機構出動調研，涉及上市公司126家。其中，淡水泉投資和景林資產調研上市公司數量最多，分別調研19家上市公司；調研最少的是佑瑞持投資，當月調研1家上市公司。

    此外，共有41家上市公司分別獲得單家上市公司調研，淡水泉投資和拾貝投資的“獨家調研”最多，分別為8家和7家。相比于以前的百億元級私募機構扎堆調研，4月份機構們的調研行動不僅次數密集，而且方向分散，說明頭部私募關注的重點和要挖掘的投資價值方向出現明顯分化，在后市的價值判斷上統一性明顯降低。

    清和泉資本告訴《證券日報》記者，市場目前的結構性風險在加大，尤其是一些概念股，估值并不像年初那么便宜，這也是市場波動加大的原因。估值修復完之后，下一步就是等待盈利的復蘇，盈利復蘇力度決定了市場的走向。

    鉅陣資本投資副總監鐘恒表示，A股前期估值修復行情已經結束，接下來的是需要企業盈利和基本面支撐，但從目前來看，未來一段時間的不確定性再次提升，經濟和企業盈利的全面的好轉仍需要時間。目前，更多行業之間和行業內部企業盈利的明顯分化，一季報的情況已明顯體現；指數大的趨勢性機會明顯減弱，更多的是結構化行情，重點選擇質優股。從股票多頭策略來看，重點選擇選股能力突出的基金管理人。

    值得一提的是，數據同時顯示，4月份全市場私募產品平均收益為0.14%，隨著A股的整體回調，股票策略也以-0.06%的平均收益率排名十大策略尾部。

（編輯 才山丹 策劃 張志偉）