90后掌門人羅茜投資秘笈

    ■本報記者 王寧

    私募掌門人在外界看來，可能多是具備豐富經驗、叱咤風云多年的長者，其實不然，“私募行業的活力來源于競爭力”，這一點在90后羅茜身上能夠印證。廣東盈瀚投資有限公司（以下簡稱“盈瀚投資”）起家于期貨投資，2012年8月份正式開業，作為這家公司的執行董事兼總經理羅茜，出生于1990年，雖然還未過而立之年，但人生經歷卻非常豐富。

    日前，羅茜在接受《證券日報》專訪時表示，在國外留學期間便對投資產生了濃厚的興趣；為了規避主觀情緒可能造成的失誤，學生時期便設計了一個簡單的趨勢跟蹤系統。2011年初開始分批建倉做多黃金，在逼近1900美元/盎司的歷史新高時，反向操作賺得了人生第一桶金。8年時間過去了，公司從期貨投資涵蓋到股票、債券等領域，產品數量和規模也日漸擴充，放眼當前市場，更看好科創板企業的成長性投資機會，畢竟相較滬深上市企業的投資邏輯和方法具有一定挑戰性。

    股票做加法期貨做減法

    2012年6月份對于羅茜來說，是人生開始升級的一年，該年畢業后帶著“第一桶金”回國，和合作伙伴在廣州一起創立了盈瀚投資，該年8月份正式開業。彼時國內的期貨市場正面臨供給的釋放滯后，再加上需求下行，羅茜判斷雙重壓力之下期貨市場會持續承壓下跌，于是便抓住機會，開始尋求金融機構合作發行期貨產品，但吃了不少閉門羹。

    “經過輾轉，中國工商銀行廣東省分行伸出了橄欖枝，同意合作發行產品，但這個代價還是挺高的，整個風控系統非常地嚴格。”羅茜回憶說，但即使在這種情況下，公司還是抓住了期貨下跌行情機會，那次操作也加深了我對于量化投資的信心。此后，團隊更是吸取經驗教訓，優化調整趨勢跟蹤系統，集中在商品期貨上進行品種選擇。

    據介紹，盈瀚投資是國內較早研發CTA策略以及發行期貨基金的投顧。2015年股票市場異常波動后，市場投資理念已經趨于理性，甚至有很多被低估的情況，泡沫已經擠的差不多了。在羅茜看來，熊市是最適合磨刀練劍強化自身做好買入準備的時候，從那個時候起，公司便成立了股票策略部門，基于逆向投資和價值投資的核心理念進行策略研發。

    羅茜說，經過這幾年的發展，公司取得的成績還是比較靚麗的，不管是CTA產品業績還是證券的產品，都進入過全國靠前行列。在維持規模上，一直堅持在自有策略的容量以內運作，從來不冒進或者做一些高風險的事情。例如杠桿操作，期貨策略上還是堅持去杠桿，股票策略保持加杠桿。

    羅茜介紹說，在投資邏輯上，盡量覆蓋低相關性的品種，一是可以起到分散風險的作用，二是選擇組合的每一個品種，都有自己的周期性，可能今年這個品種表現好，明年那個品種表現好，那把它組合起來，使它的收益盡量最大化，讓它的風險盡量最小。“我們通過引用凈值函數建立策略，來指引開倉平倉、移動止損、止盈等方面的操作，來調整商品系統和增強業務能力，公司成立以來一直不斷地拓展投資組合所覆蓋的領域，同時根據領域特性配適相應的風控模型。”

    看好科創板成長性投資機會

    不患無位，患所以立；不患莫己知，求為可知也。在羅茜看來，投資就是挑戰，投資就是學習；面對當前二級市場的投資機會，羅茜同樣看好科創板企業成長性投資機會。“技術創新除了人才的積累，持續的資產支持也是必不可少的。科創板的加入使得資本市場在不同企業發展周期下都能夠支持到相應的公司，同時，對于二級市場而言，也給了更多的選擇。”羅茜說，目前比較關注的還是科創板打新機會，畢竟相較于滬深兩市的新股低市盈率的特征而言，科創板是不具備這一特點的，這種套利的策略能否有效，還是要值得觀察。相反，一些成長股的投資邏輯和方法可能會在這里有更大的機會。

    在談及公司的發展過程中，羅茜說，這些年來，最為驕傲和自豪的則是公司的團隊。團隊幾位核心的成員都是從公司成立以來，不離不棄一直堅守在前線崗位，一步一個腳印跟隨公司一起進步和成長的員工，幾乎沒有人離開，公司對外也很少挖人。從成立至今，都是一邊互相學習啟發、一邊自我培養起來的。

    記者了解到，經過過去幾年的摸索與成長，隨著核心人員業務能力的深入加強，和長遠策略的及時完善，目前盈瀚投資的發展還不錯，屬于穩中有進。“過去發行較多是期貨基金，大概有十幾支，每支規模在3000萬元-5000萬元不等。2015年通過對市場環境的研究，成立了股票策略部門。”羅茜說，2016年-2017年開始介入股票市場進行資金的分散配置，同時發行了股票基金，在這兩年大盤整體寬幅震蕩情況下，國內的股票私募平均年化收益為負時，公司還保持了很不錯的正收益，這是比較讓客戶滿意的地方。