上市公司股東戶數變化與其二級市場的股價一般呈現負相關的規律。截至10月28日，據上市公司三季報，有249家醫藥生物板塊公司股東人數較今年中報出現縮減，其中211家公司股票在10月份實現上漲，跑贏大盤。

    市場人士表示，公司股東總戶數的降低意味著有大量的籌碼正在集中，主力入場跡象較為顯著。

    股東戶數下降較多

    數據顯示，截至10月28日收盤，近20個交易日以來，申萬一級行業板塊中，醫藥生物板塊以10.36%的漲幅領漲A股市場。

    從上市公司三季報披露的股東數來看，醫藥生物板塊上市公司股東戶數普遍降幅較大，籌碼大幅集中。剔除今年上市新股，在321家披露股東數有變化的醫藥生物公司中，249家公司股東戶數減少。在股東戶數減少的公司中，211家公司股票在10月份實現上漲。其中，華森制藥漲超96%，數據顯示，華森制藥三季度股東戶數相比二季度下降18.52%。

    據中國證券報記者不完全統計，三季度籌碼集中度提升的249家公司中，205家三季報業績延續高增長。其中邁瑞醫療2022年前三季度業績表現最為靚麗，以81.02億元的歸母凈利潤位居第一。

    2022年，醫藥生物行業回購規模領先。申萬宏源證券研報提到，醫藥生物板塊隨著估值壓縮，其回購金額攀升至2022年的115.66億元，位列31個申萬一級行業的第一名。其中不乏邁瑞醫療、九州通、泰格醫藥、華大基因等細分龍頭企業的身影，通過回購，這些上市公司的籌碼在三季度不斷集中。

    從資金流向看，近20個交易日以來，醫藥生物板塊資金凈流入368.7億元。中泰證券策略分析師徐馳表示，由于前期市場調整，醫藥行業估值比較低，隨著業績和政策預期的改善，籌碼相對集中的醫藥生物板塊容易在情緒回升的基礎上出現超跌反彈行情。

    市場信心不斷增強

    10月以來，盡管市場整體處于調整狀態，但機構認為，A股后續打開上行空間的概率更大。華安證券首席策略分析師鄭小霞表示，宏觀環境的穩定將成為A股上行的重要壓艙石：一是經濟繼續邊際改善的向好趨勢未變，三季度經濟增速較二季度邊際改善明顯，四季度經濟有望繼續邊際改善；二是貨幣環境維持積極充裕的確定性強；三是市場關注和期待政策落地。

    從醫藥生物板塊來看，國聯證券首席策略分析師張曉春表示，從行業估值水平看，醫藥生物板塊處在近10年市盈率和市凈率低分位水平，板塊配置價值凸顯；從換手率環比情況看，醫藥生物板塊換手率明顯提升，表明資金關注度較高。

    考慮到估值仍處于低位，從1至2年維度看，國金證券醫療行業分析師袁維認為，市場對醫藥生物板塊成長能力的信心隨三季報預期逐步清晰不斷增強，預計四季度和2023年上半年業績仍將不斷加速。中長線配置風格上，相比于2018至2021年的強成長、賽道投資、估值擴張、自上而下的投資風格，袁維建議轉向自下而上、估值增速性價比高、業績成長確定性較強的標的，如醫療器械龍頭、體外診斷龍頭、優質生物制品、優質高值耗材、優質中藥OTC和家用醫療器械標的等，這也是醫藥板塊增量資金最可能率先進入的領域。