本報記者 姚堯

    11月10日，第106屆全國糖酒商品交易會在成都開幕。這一交易會有中國食品行業“晴雨表”之稱，今年白酒板塊能否迎來新的投資機遇？

    11月10日，申萬二級白酒板塊上漲1.02%，跑贏上證指數（跌幅0.39%）；個股方面，板塊內20只個股有19只實現上漲，占比95%。11月1日至11月10日，白酒板塊期間累計上漲10.09%，大幅跑贏上證指數（期間累計上漲4.93%），個股方面，包括順鑫農業、酒鬼酒、金種子酒、舍得酒業、伊力特等在內的12只個股期間累計漲幅均超10%。

    白酒公司業績表現顯韌性

    “以貴州茅臺為首的白酒股10月中下旬經歷了一波罕見地下跌，主要受非基本面因素影響，此前在美聯儲加息預期下，美元指數上行資金外流，貴州茅臺作為外資重倉股受影響較大。”廣州市萬隆證券咨詢顧問有限公司首席研究員吳啟宏說。

    浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林對《證券日報》記者說：“白酒股的上漲屬于正常的估值修復。自11月1日起，隨著市場情緒逐漸穩定，白酒板塊迎來反彈，白酒股作為比較穩健的資產，估值有所修復。也說明白酒股前期的下跌存在一定非理性因素。”

    從估值角度分析，格雷資產董事長張可興告訴《證券日報》記者：“白酒板塊目前估值約29倍，雖然與高估值板塊仍有距離，但相對于2018年白酒板塊的最低點估值仍然偏高。但從基本面研判，白酒公司的業績依然非常具有韌性。”

    根據上市公司2022年三季度報告，白酒板塊共有16家公司前三季度歸母凈利潤實現同比增長，占比達八成。其中，*ST皇臺和老白干酒的前三季度凈利潤同比增幅均超100%。對此，張可興說：“白酒板塊是具有后周期屬性的細分賽道，其與快速消費品，保質期較短的牛奶、飲料等不同，白酒保質期偏長使得報表端不會很快反映終端庫存和銷售情況，因此業績表現相對具有韌性。”

    35家機構密集調研舍得酒業

    從資金面看，融資客在11月1日至11月9日期間對白酒板塊的態度很明確——“加倉”。同花順數據顯示，融資客期間對白酒板塊累計凈買入額為18962.43萬元。具體融資標的上，融資客對五糧液和貴州茅臺的期間融資凈買入額均超過2億元，分別為27994.66萬元和21897.72萬元；對酒鬼酒、瀘州老窖、老白干酒、金種子酒的期間融資凈買入額雖未超過2億元，但也超過2000萬元。

    大單資金對白酒板塊的熱情也可以獲得數據驗證。11月1日至11月10日，白酒板塊共有16只個股獲得大單資金凈流入，凈流入額達到70.50億元；其中，貴州茅臺和五糧液的大單資金凈流入額超10億元，分別達到265720.3萬元和139423.46萬元。瀘州老窖、山西汾酒、酒鬼酒、順鑫農業、舍得酒業、古井貢酒的凈流入額也超過3億元。

    機構調研情況可以反映出機構對部分基本面較好公司的關注度。11月1日以來，截至11月10日收盤，白酒板塊只有舍得酒業獲得了機構的集中調研。舍得酒業11月7日晚披露的投資者關系活動記錄顯示，公司近期共受到35家機構密集調研，基金公司、券商和險資等機構對舍得酒業產生了濃厚興趣，包括易方達基金、德邦證券、中荷人壽等機構均參與其中。

    對白酒板塊的投資機會，盤和林表示，“白酒板塊大方向比較穩健，隨著居民收入提高，對高端白酒的價格敏感度也在降低。且白酒板塊業績增長穩定，對投資者而言在低估值時參與是不錯的選擇。”

    最近一個月內，在白酒板塊20只個股中，有17只個股獲機構給予“買入”或“增持”等看好評級，占比超八成。其中，包括貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、洋河股份等在內的9只個股獲機構看好評級次數均在20次及以上。

    表：11月1日至11月10日，獲大單資金凈流入額超3億元的白酒板塊個股一覽

制表：姚堯

（編輯 上官夢露 策劃 張穎）