本報記者 楚麗君

    今年以來，白酒概念指數沖高后逐漸走弱，近期，在多方面因素影響下，白酒概念指數觸底反彈，獲得市場廣泛關注，投資者該如何把握白酒股的投資機會？

    白酒概念指數迎來三連漲

    6月14日，白酒概念指數延續上漲行情，截至收盤，白酒概念指數漲2.26%，位列同花順概念指數漲幅榜第三位，這也是該指數連續第3個交易日實現上漲，其中，古越龍山和大湖股份強勢漲停，老白干酒、廣東明珠、伊力特、會稽山、古井貢酒等個股均漲超4%。

    從今年以來的走勢來看，白酒概念指數沖高后出現回落，同花順數據顯示，白酒概念指數在2月22日沖擊年內高點后，在6月8日創年內新低，期間累計下跌12.74%。近期，白酒板塊反彈回升，6月8日至6月14日，白酒概念指數在近5個交易日累計上漲5.46%。

    近日，京東到家發布618開門紅戰報，5月31日20點至6月1日晚24時，京東超市618開門紅28小時，酒類商品成交額同比增長70%，成交用戶同比增長60%。

    對此，接受《證券日報》記者采訪的排排網財富公募產品經理朱潤康表示，白酒行業整體呈現出復蘇態勢，一是，隨著高考的結束，升學宴請潮將至；二是，走親探友以及商務社交等需求逐步回升，會催生更多的贈禮需求；其三，政策扶持下，房地產行業有望持續回暖，疊加固定資產投資額同比增長，商務消費頻次和規模開始有序恢復。綜上所述，宴席、贈禮、社交、商務等場景的復蘇，有望帶動偏剛性需求的高端白酒動銷提升，從而推動白酒板塊走出反彈行情。

    6月9日，瀘州·中國白酒商品批發價格指數辦公室發布的數據顯示，2023年6月上旬全國白酒環比價格總指數為100.08，上漲0.08%。從分類指數看，名酒環比價格指數為100.11，上漲0.11%；地方酒環比價格指數為100.07，上漲0.07%。基酒環比價格指數均為100.00，保持穩定。

    奶酪基金經理莊宏東表示，今年初以來，由于經濟基本面修復力度不及市場預期，疊加白酒行業多數價格帶渠道庫存高于近年同期水平，市場對后續白酒需求存在擔憂，且淡季缺乏行業增長動能與催化，因此市場對白酒板塊較為悲觀，導致股價普遍下跌。近日，伴隨降息等政策逐步釋放，白酒行業下游需求有望在經濟進一步回暖的背景下有所提升，市場預期的轉變也通過股價得以反映。

    機構熱議白酒概念股投資機會

    估值來看，截至6月14日收盤，白酒概念板塊的最新動態市盈率為28.63倍，該板塊在今年2月22日的高點時，其動態市盈率為33.80倍。

    對于白酒概念股的投資機會，國海證券指出，白酒板塊處于布局最佳窗口期，靜待基本面改善催化。當前是板塊布局的最佳窗口期：第一，當前板塊處于情緒和預期低位，但回調主要受自上而下情緒的擔憂，而非針對白酒，在消費品中白酒韌性仍強。第二，板塊基本面最差時點已過，一季度板塊韌性凸顯，疊加去年基數較低，后續板塊動銷預計將逐季向好。行業當前處于淡季，終端調研反饋基本面變化意義不大；同時，2023年端午節相較2022年時間靠后，同比之下回款備貨均有所下滑是正常現象。近期，各龍頭酒企召開股東大會并與資本市場展開交流，各龍頭酒企整體反饋良好，信心充足，“五一”后宴席需求環比恢復，核心大單品批價企穩回升。第三，經過前期回調，頭部酒企估值也已處于相對低位，情緒消化到位。未來一段時間仍是各酒企公開業績交流和股東大會的密集召開期，調研信息、市場風格輪動等均會催化板塊走勢。白酒板塊經過近期震蕩已基本回調到位，板塊向上趨勢明確，當前位置建議布局。

    萬聯證券認為，端午小旺季宴請、送禮場景逐步恢復，高端白酒穩占市場，次高端白酒成長空間大，建議關注高端、次高端白酒的配置機會。

    莊宏東認為，高端白酒龍頭的投資價值以及行業集中度提升的趨勢依舊未發生變化。頭部高端白酒企業長期具備定價權，憑借其良好的庫存質量與渠道把控能力、穩固的下游需求以及難以顛覆的品牌力，具備平穩穿越周期的能力。展望中長期，隨著經濟基本面在政策加持下有望得到不斷修復，白酒行業需求將逐步回暖，對整個白酒板塊以及高端龍頭估值存在持續壓制的多個因素顯著緩解。對于基本面優質、渠道與動銷情況相對良好的高端白酒龍頭公司，繼續保持樂觀態度。

    “白酒行業的生意模式極佳，一方面不需要巨額的再投資，另一方面則是產品庫存的長期壓力不大，且凈現金流不俗。所以，白酒板塊的確是A股為數不多的可以長期跟蹤的品種。”金百臨咨詢資深分析師秦洪對記者表示。

    表：6月14日漲幅居前十的白酒概念股一覽

制表：楚麗君

（編輯 白寶玉 策劃 趙子強）