本報記者 趙琳

    創業板試點注冊制漸行漸近。日前，創業板“負面清單”向保薦機構層面開始定向征求意見，鼓勵支持創新、創造、創意（三創）及新技術、新產業、新業態、新模式（四新）企業登陸創業板。

    廣東作為中國創新驅動發展最前沿地帶，高新技術企業云集。據廣東省科學技術廳3月26日發布的數據顯示，2019年廣東省高新技術企業多達10525家；同時，深圳和廣州作為創新之城各具特色。德勤發布的《中國創新生態發展報告2019》顯示：中國創新生態城市排名中，深圳在創新氛圍方面位居第一；廣州政府非常注重創新環境的搭建，頻繁出臺推動創新政策。

    創業板改革并試點試點注冊制的到來，對廣深科技創新企業構成重大利好。“當前而言，科技在全球范圍內競爭發展的重要性不言而喻。國家通過在資本市場助推扶持科創企業，從產業角度而言，能夠幫助科技型企業成長，達到產業升級的戰略目標，最終體現在國家整體競爭實力的提升。”金信基金基金經理吳清宇對此表示。

    科技創新企業迎發展紅利期

    云從科技集團股份有限公司（以下簡稱“云從科技”）是一家專注于計算機視覺與人工智能的高科技公司，從中科院孵化發展到目前，已經擁有廣州、上海、重慶等7個研發中心，2000多名員工，不僅參與了人工智能國標和行業的制定，也承擔了國家發改委與工信部人工智能基礎資源、應用與芯片三大平臺項目。今年1月份，云從科技完成了股份制改造，公司正在積極籌備上市進程。

    云從科技聯合創始人姚志強對《證券日報》記者坦言：“創業板試點注冊制對硬科技、創新型企業來說是一大利好。”我國人工智能行業發展到現在，尤其是在計算機視覺領域，已涌現出不少優秀企業。“人工智能是可以賦能各行各業的，但人工智能在未來發展中如何解決行業、市場的問題，以及更好地形成完整的產業鏈，甚至每家公司的核心技術、戰略路徑都不一樣。有的企業目前還在成長期和發展期，公司的商業模式，很多投資人未必能夠非常好地理解；還有一些公司至今沒有利潤，也會讓投資者難以接受。”姚志強對《證券日報》記者表示，“這個時候，就需要監管部門、券商機構和中介機構有更好的策略，把這些科技型企業更好地展現給二級市場投資人。”

    吳清宇認為：“創業板改革并試點注冊制，本質上是給予科技創新企業的一種發展紅利。科創企業在創業初期，科研投入階段對于資金的需求很大，間接融資的成本相對較高，而降低盈利門檻通過股權融資的形式是一種減輕企業融資壓力的較好方式。”

    “企業在初期階段最怕的就是被資本綁架，要求它更快地實現利潤、變現，這樣會與企業發展的戰略形成沖突。在新的制度下，可以使得企業花更多的精力圍繞自身發展戰略進行布局。”姚志強對此表示。

    姚志強告訴《證券日報》記者：“云從科技成立之初的規劃中就有上市的目標。當時對標的還是主板相關的上市規則，所以并沒有很早地準備上市。現在我們已經在認真地學習創業板和科創板的政策，積極籌備上市。”

    彌補科技短板

    做大做強硬科技

    據了解，此次創業板改革綜合考慮預計市值、收入、凈利潤等指標，制定多元化上市條件，以支持不同成長階段和不同類型的創新創業企業在創業板上市。對此，深圳埃克斯工業自動化有限公司（以下簡稱“埃克斯工業”）創始人、CEO李杰深感“歡欣鼓舞”。

    “創業板注冊制的到來，為科技型創新企業帶來了新機遇。不僅拓寬了科技型創新企業的融資渠道，有利于促進戰略性新興產業的發展，而且縮短了排隊上市時間，進一步提升中國資本市場的活力。”李杰對《證券日報》記者表示，“改革對企業盈利要求以及對特殊股權結構等企業的融資規定，可以更加高效地篩選優質科技型創新企業，提高了還未盈利或盈利較弱的戰略性新興產業企業直接使用融資工具的便利性，實現金融與實體經濟的深度融合。”

    李杰說：“創業板注冊制將會對埃克斯工業這類科技型創新企業的發展提供強有力的資金保障，加速實現國家核心技術的自主可控。”

    松禾資本創始合伙人羅飛認為：“創業板改革、創造長期資本持續入市的良好條件將更好地助推科創事業發展，促進創新，快速做大做強硬科技，彌補我國科技短板，解決卡脖子的技術難關。”

    支持“三創四新”

    鼓勵深度融合

    受相關上市制度的限制，過去很多優秀的中國互聯網公司與中國資本市場失之交臂。而隨著日前“負面清單”的面世，符合“三創四新”的公司都被納入其中，一些傳統行業中與互聯網等新模式深度融合的創新創業也可以在創業板上市，這無疑給創新型互聯網企業帶來機遇。

    深圳市彬訊科技有限公司（以下簡稱“土巴兔”）2008年7月份誕生于深圳。歷經十余年的發展，土巴兔成為一家將大數據、AI人工智能等領域的重大研究應用于家裝家居領域的企業，是消費互聯網和產業互聯網深度融合的生態平臺。

    “創業板注冊制改革，在行業定位上更加開放，對于眾多的互聯網公司來說，肯定是一個利好的消息。”土巴兔CFO陳飛對《證券日報》記者表示，“政策比較明確的支持了紅籌上市。但是，對于紅籌上市仍然有一些額外的要求，如果能進一步放寬，當然會更好。另外，對于互聯網公司來說，VIE架構是比較普遍的，但是對于這種架構，證監會需要征求商務部和發改委意見，這條看起來其實要求還是偏嚴，希望能更松。”

    創業板注冊制改革對于創投機構而言，也面臨新的機遇和挑戰。基石資本董事長張維對《證券日報》記者表示：“更多企業有望在創業板退出，將擴大我們的投資范圍。目前，創投企業最主要的退出渠道是在A股IPO，因此上市可行性是我們投資決策的重要標準，現在對于上市可行性的分析無疑需要與時俱進了，否則將錯過很多好公司。同時，退出渠道也更加暢通，創投機構得以更好地實現‘募-投-管-退’的良性循環，大大加強創新資本的流動性，進而能夠為更多的企業提供支持，進一步提高服務實體經濟的能力。”

    “新經濟的發展需要與之相配套的新資本市場制度的支持。深圳是改革開放的前沿，是中國特色社會主義先行示范區，應該用好用足先行示范區政策，大膽地先行先試，進一步與國際市場接軌，沖在資本市場制度改革的最前沿。”張維對此表示。