華泰聯合證券董事總經理金巍峰日前在接受中國證券報記者采訪時表示，創業板改革并試點注冊制措施近期陸續推出，為存量改革作出示范效應。近年來，監管部門堅持新股常態化發行，資本市場參與各方已形成穩定預期。注冊制改革后，新股發行更多體現市場化和常態化，將有助于直接融資市場快速發展，也將進一步改善資本市場結構和質量，為資本市場長期穩健發展奠定堅實基礎。

    實現“新陳代謝”常態化

    “創業板采取多元化的上市標準和相對完善的退市制度，有助于發揮‘新陳代謝’作用，促進資本市場質量提升。”金巍峰說。

    金巍峰分析，創業板改革并試點注冊制實施多元化的上市標準。上市門檻更具有包容性，有利于促進更多具有創新型的公司進入資本市場，為資本市場提供更為豐富的投資標的。

    從上市數量看，創業板改革并試點注冊制落地，標志著存量板塊改革啟動，但由于資本市場板塊的豐富性，預計創業板不會出現持續的供給急劇增加情況。

    同時，創業板實施較嚴格退市制度。一是簡化退市程序；二是強化退市標準。

    金巍峰指出，在上市門檻多元化的同時強化退市制度，可提升創業板上市公司質量，實現“新陳代謝”常態化，從而不斷為市場培育優質投資標的。

    改善資本市場結構

    金巍峰認為，創業板改革并試點注冊制將吸引優質公司上市，有助于改善資本市場結構。

    “資本市場交易活躍程度，往往受有無優質標的、市場規則是否有利于企業成長、投資者是否能分享企業成長紅利等因素影響。從國際市場看，蘋果、亞馬遜、微軟等科技公司登陸納斯達克市場后逐漸發展成為萬億美元市值公司，超過傳統的能源類、汽車類上市公司市值。”金巍峰分析。

    金巍峰指出，隨著社會發展和科技進步，不斷有新技術、新產業、新業態、新模式的企業出現。在這些企業登陸資本市場后，更多投資者才能分享到新經濟成長的成果。上市公司的不斷引入，使符合時代發展潮流和發展趨勢的企業快速成長，投資者才能享受到企業成長帶來的價值提升。

    目前，創業板通過上市標準改革，以信息披露為核心，以衡量企業未來發展的市值評價為導向設置門檻，更體現上市公司遴選手段優化，從而更好為市場培育有競爭力的公司，才能有助于資本市場持續穩定發展。

    不會導致IPO大幅擴容

    金巍峰強調，創業板改革并試點注冊制不會導致IPO融資大幅擴容。隨著中國經濟持續增長、居民收入穩定提升及機構投資者力量壯大，中國資本市場深度和廣度已足夠支撐注冊制改革深入推進。

    從市場資金面看，公募基金、保險資金、養老資金、企業年金等資金規模持續提升，取消合格境外機構投資者（QFII）投資額度限制及滬港通、深港通實施，海外投資者持續增加A股資金投資規模，A股各類投資主體日漸成熟、投資規模日益增長，將有力促進資本市場長期向好。

    創業板IPO數量短期或許有所波動，但對二級市場影響相對有限，反而因為提供的優質標的增多，持續吸引場外資金入市，進一步提升二級市場活躍度。