有券商認為，注冊制改革后創業板包容性更強，且成長性更突出。借鑒科創板，注冊制改革后創業板融資規模和中簽率有望大幅提高。

    創業板改革高速推進，注冊制下的首批新股浮出水面。8月4日，鋒尚文化、美暢股份兩只新股將同日開啟申購，上市的步伐愈發臨近。

    考慮到不補簽無法參與創業板打新，創業板老客戶補簽、為新客戶開通創業板權限便成為券商籌備的案頭重任，內部考核與激勵、工作獎懲機制亦同步落實到位。

    分析人士認為，對于創業板新股的短期走勢趨于樂觀。隨著市場情緒的逐步恢復，預計創業板注冊制下的新增供給不會對市場造成過度的影響。

    首批新股開啟申購

    創業板注冊制首批次新股終于浮出水面。7月27日，深交所發文稱，鋒尚文化和美暢股份披露招股書，擬于近期在深市發行新股并上市。鋒尚文化最高發行量不超過1802萬股，美暢股份最高發行量不超過4001萬股，申購日同為8月4日。

    除此之外，還會迎來多只新股申購。7月28日、30日，藍盾光電、卡倍億、大宏立、安克創新相繼披露招股書，擬于近期在深市發行新股并上市，申購日分別為8月5日、7日。

    從上述6家公司的保薦機構來看，中信建投保薦2家，中金公司（03908）、國都證券、華龍證券、東莞證券各保薦1家。整體來看，注冊制之下，創業板首批上市新股保薦機構較為分散，亦不乏中小券商身影。

    根據深交所官網，截至7月31日，創業板注冊制下有12家公司完成證監會注冊程序。此外，還有16家公司獲得深交所上市委審議通過，并已提交證監會申請注冊。

    對比來說，創業板注冊制首批新股的風格，走的是小批量上市的路線，與2019年7月科創板首批25家公司聯合登陸的方式較為不同。

    長城證券研究所副所長汪毅在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“創業板注冊制是繼科創板注冊制之后的試點進一步擴大，注冊制的核心還是以市場化為方向，實質上是在詢價定價階段市場化。和以前的23倍市盈率不一樣，這種情況下，有的企業可能在詢價定價階段估值比較高，二級市場投資者對企業的價值認可更高，也會逐步消除新股上市后被爆炒的不正常現象。”

    “按照發行上市節奏，擬IPO企業最快3周可走完從啟動發行到完成上市的流程。”在汪毅看來，最快8月下旬首批企業就可以上市，屆時創業板所有股票的漲跌幅將全部調整為±20%。若以科創板為參考，首批科創板上市公司合計25家，預計創業板的首批注冊制企業家數也不會太多，考慮到市場的平穩，供給或不會大幅增加。

    券商多措籌備簽約

    創業板投資者不補簽無法參與打新。為了提高創業板簽約率，券商使出渾身解數，既有對投資者的廣泛告知與追蹤，又在補簽工作上著重發力。

    廣發證券（01776）相關負責人在接受《國際金融報》記者采訪時表示，公司采取的舉措主要包括：一是通過網站公告、交易終端顯著位置彈窗、短信、電話等方式，進行存量客戶補簽提示；二是建立存量客戶補簽情況每日公告機制，密切跟蹤各分支機構創業板補簽落實執行情況及變化趨勢；三是建立工作獎懲機制，對分支機構創業板適當性管理、風險提示、存量客戶補簽新版風險揭示書、投資者教育等工作落實情況建立工作激勵機制；四是組織創業板補簽工作完成率靠前的分支機構分享經驗，通過交流激發集體工作智慧。

    開通創業板權限上，券商從內部考核與激勵等方面給予重視。上述負責人對記者表示，公司設立創業板相關工作專項獎勵，并將創業板適當性管理等相關工作落實情況納入內部考核。另外，還設立創業板適當性管理等相關工作專項費用。

    第一創業證券相關負責人在接受《國際金融報》記者采訪時表示，公司高度重視創業板改革相關工作，成立專項工作小組，通過網上在線業務辦理、交易軟件消息通知、消息精準推送、短信、微信、首頁廣告、彈窗、跑馬燈等形式，全方位覆蓋投資者，并要求各分支機構人員多渠道聯系客戶，推動補簽工作。

    上述負責人告訴記者，創業板注冊制改革啟動后，公司根據交易所相關規定，為投資者提供權限開通服務，目前簽約客戶超過8萬戶并在快速增長中，老客戶補簽率超30%。

    創業板注冊制改革將給投資者帶來新的投資機遇，券商的投教工作亦任重道遠。

    廣發證券表示，公司將按照交易所要求，繼續做好創業板投資者教育方面相關工作，利用公司投教基地、投教公眾號、線上平臺等渠道，對創業板相關適當性管理要求、交易機制、投資風險等對客戶進行揭示傳達，將投教工作落到實處。

    第一創業表示，根據創業板改革后新的適當性管理要求，公司提示客戶及時重簽的同時，也充分向投資者揭示風險，落實投資者教育，根據客戶實際情況與本人意愿辦理開通手續。

    中簽率有望大幅提高

    創業板注冊制加速推進，板塊投資前景向好。汪毅告訴記者：“對于創業板新股的短期走勢趨于樂觀。隨著市場情緒的逐步恢復，預計創業板注冊制下的新增供給不會對市場造成過度的影響。”

    開源證券表示，注冊制改革后創業板包容性更強，且成長性更突出。借鑒科創板，注冊制改革后創業板融資規模和中簽率有望大幅提高。

    該券商認為，注冊制后創業板發行上市規則與科創板相近，有資格參與網下詢價的賬戶數將較注冊制前顯著減少且網下配售比例將大幅提高。但同時預計，創業板改革后新股網下申購上限將提高近3倍，且向網上回撥比例高于科創板。綜合考慮之下，預計創業板A類中簽率將較改革前提高2倍左右。

    展望板塊投資機遇，第一創業證券表示，當前，以5G為代表的新一輪科技周期正在開啟，創業板中長期受益于中國經濟轉型升級。自2018年底創業板相對業績增速開始提升，盈利重回上行周期，今年疫情對創業板的盈利沖擊小于大盤。當前經濟持續復蘇、流動性結構性寬松、資本市場改革提速等核心邏輯未變，有望驅動創業板三季度延續“牛市格局”。

    此外，在該券商看來，經歷估值快速提升和大漲后，三季度創業板震蕩或將有所加大。相關擾動因素包括：下半年市場解禁壓力環比增大、近兩個月整體估值提升過快、貨幣政策或邊際收緊、美國大選臨近中美關系不確定性增加、注冊制實施后個股分化加大等。建議投資者優選投資標的，并注意投資節奏。