本報(bào)記者 張文娟

    5月25日，A股市場(chǎng)沼氣發(fā)電第一股百川暢銀（300614）正式登陸創(chuàng)業(yè)板。公司股票發(fā)行價(jià)格9.19元/股。

    專注沼氣綜合利用和碳減排業(yè)務(wù)十余年來(lái)，百川暢銀積累了充足的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)及行業(yè)領(lǐng)先的項(xiàng)目規(guī)模，盈利水平行業(yè)領(lǐng)先。在我國(guó)大力推進(jìn)碳中和政策的背景下，該公司將乘行業(yè)發(fā)展東風(fēng)，前景可期。

    規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯

    公開(kāi)資料顯示，百川暢銀主營(yíng)業(yè)務(wù)為垃圾填埋氣治理項(xiàng)目的投資、建設(shè)與運(yùn)營(yíng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為垃圾填埋氣發(fā)電收入。公司還立足于自身產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)，涉足核證碳減排業(yè)務(wù)，擴(kuò)大項(xiàng)目收益。

    近年來(lái)全國(guó)生活垃圾清運(yùn)量、無(wú)害化處理廠數(shù)目、無(wú)害化處理能力及處理量、生活垃圾無(wú)害化處理率基本呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢(shì)。生活垃圾清運(yùn)量的增加，增加了生活垃圾填埋場(chǎng)的負(fù)載量的同時(shí)，也催生了填埋氣治理和綜合利用的大量需求，為填埋氣發(fā)電提供了大量的原料氣來(lái)源。

    我國(guó)垃圾填埋氣發(fā)電行業(yè)集中度不高。近年來(lái)，隨著國(guó)家對(duì)填埋氣資源利用的鼓勵(lì)政策逐漸明朗，垃圾填埋氣治理技術(shù)逐漸成熟，盈利模式逐漸清晰。然而，由于垃圾填埋氣發(fā)電項(xiàng)目需要企業(yè)在技術(shù)、設(shè)備、管理、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)等方面投入較大成本，資金回收期較長(zhǎng)。加之技術(shù)門(mén)檻、品牌影響力打造等難點(diǎn)，進(jìn)入門(mén)檻較高。

    百川暢銀自成立以來(lái)，專注于垃圾填埋氣治理業(yè)務(wù)，積累了豐富的運(yùn)營(yíng)和管理經(jīng)驗(yàn)。公司主動(dòng)采取錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)策略，積極拓展中小型城市、縣城等垃圾填埋場(chǎng)合作機(jī)會(huì)并迅速占據(jù)核心資源，項(xiàng)目數(shù)量與裝機(jī)規(guī)模迅速提升。

    截至2020年12月31日，百川暢銀在河南、安徽、湖北、浙江、廣東等省份（直轄市、自治區(qū)）投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)82個(gè)垃圾填埋氣發(fā)電項(xiàng)目，并網(wǎng)裝機(jī)容量171.25MW。全球填埋氣發(fā)電行業(yè)排名第一為英國(guó)英菲（123個(gè)項(xiàng)目），而百川暢銀則位居發(fā)全球規(guī)模第二（82個(gè)項(xiàng)目），國(guó)內(nèi)規(guī)模第一。運(yùn)營(yíng)裝機(jī)量占比已超20%，形成領(lǐng)先的市場(chǎng)占有率。

    百川暢銀憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)，成本控制能力較強(qiáng)，沼氣利用業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入水平顯著高于可比公司，盈利水平行業(yè)領(lǐng)先。在組織管理方面，各項(xiàng)目公司共享總部的管理資源，管理成本相對(duì)較低。在采購(gòu)方面，項(xiàng)目公司所需的主要機(jī)器設(shè)備和材料由總部采購(gòu)部統(tǒng)一向供應(yīng)商采購(gòu)，公司的議價(jià)能力較強(qiáng)。在運(yùn)營(yíng)方面，公司可以根據(jù)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)情況，在不同項(xiàng)目之間合理調(diào)撥人員、機(jī)組和重要設(shè)備，減少固定資產(chǎn)閑置和垃圾填埋氣資源的浪費(fèi)。此外，公司組建了專業(yè)的機(jī)組檢修團(tuán)隊(duì)，負(fù)責(zé)對(duì)項(xiàng)目公司機(jī)組的日常維修工作進(jìn)行指導(dǎo)、驗(yàn)收和考核，制定各臺(tái)機(jī)組的大、中修計(jì)劃，實(shí)施各項(xiàng)目公司的機(jī)組大、中修工作，可以大幅降低發(fā)電機(jī)組檢修引起的停工時(shí)間，保證較長(zhǎng)的發(fā)電時(shí)間。

    目前，百川暢銀擁有以提升填埋氣收集效率和機(jī)組發(fā)電效率為核心的專利37項(xiàng)，其中4項(xiàng)為發(fā)明專利。公司依托自身品牌優(yōu)勢(shì)及自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)，能夠適應(yīng)國(guó)內(nèi)外各地區(qū)作業(yè)環(huán)境，并在業(yè)務(wù)開(kāi)拓過(guò)程中爭(zhēng)取有利的經(jīng)營(yíng)條件，在保持良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)水平的同時(shí)，不斷提升業(yè)務(wù)規(guī)模以及市場(chǎng)占有率。

    受益碳中和政策推進(jìn)

    隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，全社會(huì)對(duì)環(huán)境保護(hù)以及可再生能源利用將會(huì)更加重視，法律法規(guī)進(jìn)一步規(guī)范，引導(dǎo)行業(yè)的發(fā)展，行業(yè)發(fā)展前景廣闊。

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2005年開(kāi)始全國(guó)環(huán)境污染治理投資總額保持較快的增長(zhǎng)速度，到了2017年，全國(guó)環(huán)境污染治理投資總額達(dá)到9538.95億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到12.23%。2016年國(guó)家發(fā)展改革委和環(huán)境保護(hù)部發(fā)布《關(guān)于培育環(huán)境治理和生態(tài)保護(hù)市場(chǎng)主體的意見(jiàn)》，提出綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增長(zhǎng)15%以上，2020年環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值超過(guò)2.8萬(wàn)億元，培育50家以上產(chǎn)值過(guò)百億的環(huán)保企業(yè)等主要目標(biāo)。這其中，垃圾處理問(wèn)題是現(xiàn)代社會(huì)面臨的重要課題和巨大挑戰(zhàn)，獲得國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策大力支持。

    按照《“十三五”全國(guó)城鎮(zhèn)生活垃圾無(wú)害化處理設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》，到2020年底，直轄市、計(jì)劃單列市和省會(huì)城市（建成區(qū)）生活垃圾無(wú)害化處理率達(dá)到100%；其他設(shè)市城市生活垃圾無(wú)害化處理率達(dá)到95%以上，縣城（建成區(qū)）生活垃圾無(wú)害化處理率達(dá)到80%以上，建制鎮(zhèn)生活垃圾無(wú)害化處理率達(dá)到70%以上。

    此外，在電力銷售方面，《可再生能源法》及《可再生能源發(fā)電全額保障性收購(gòu)管理辦法》等相關(guān)法規(guī)明確了生物質(zhì)能上網(wǎng)電量由電網(wǎng)企業(yè)全額保障性收購(gòu)，享有最高優(yōu)先調(diào)度等級(jí)的行業(yè)政策，填埋氣發(fā)電項(xiàng)目基本可實(shí)現(xiàn)“能發(fā)盡發(fā)、全額上網(wǎng)”。

    政策大力推動(dòng)垃圾填埋氣綜合利用市場(chǎng)需求提升的同時(shí)，也為百川暢銀早年間就已關(guān)注布局的碳減排業(yè)務(wù)提供了發(fā)展沃土。

    據(jù)百川暢銀披露，公司運(yùn)行和在建的沼氣發(fā)電項(xiàng)目符合參與碳排放權(quán)市場(chǎng)的注冊(cè)交易的基本條件，可結(jié)合項(xiàng)目運(yùn)行情況適時(shí)在碳交易體系注冊(cè)。截至報(bào)告期末，公司已有19個(gè)垃圾填埋氣治理項(xiàng)目在UNFCCC注冊(cè)成為CDM（清潔發(fā)展機(jī)制）項(xiàng)目，可以向確定的國(guó)外合作方銷售CERs，同時(shí)有14個(gè)垃圾填埋氣治理項(xiàng)目取得國(guó)家發(fā)改委CCER（國(guó)家核證自愿減排量）備案注冊(cè)文件，可以在國(guó)內(nèi)碳排放權(quán)相關(guān)市場(chǎng)參與交易。此外，另有6個(gè)垃圾填埋氣治理項(xiàng)目正在向國(guó)家主管部門(mén)申請(qǐng)CCER備案，20多個(gè)垃圾填埋氣治理項(xiàng)目正在進(jìn)行CCER項(xiàng)目開(kāi)發(fā)。另有4個(gè)垃圾填埋氣治理項(xiàng)目正在申請(qǐng)注冊(cè)成為VCS項(xiàng)目。

    2020年，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議重點(diǎn)任務(wù)中，明確指出做好碳達(dá)峰、碳中和工作，我國(guó)二氧化碳排放力爭(zhēng)2030年前達(dá)峰，力爭(zhēng)2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和，加快建設(shè)全國(guó)用能權(quán)、碳排放權(quán)交易市場(chǎng)。

    2021年2月1日，《碳排放權(quán)交易管理辦法》正式施行。用于抵消的國(guó)家核證自愿減排量，主要來(lái)自可再生能源、林業(yè)碳匯、甲烷利用等項(xiàng)目的減排量化核證。碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的健康發(fā)展，將拓寬沼氣發(fā)電等甲烷利用產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用領(lǐng)域，提升沼氣利用企業(yè)的盈利能力。

    長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)碳交易規(guī)模潛力巨大。中國(guó)政府在《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》第20輪締約方會(huì)議（COP20）上表示，2016-2020年中國(guó)將把年二氧化碳排放量控制在100億噸以下，并且承諾排放量將在2030年左右達(dá)到頂峰，約為每年150億噸。

（編輯 張明富）