創業板利空出盡放量大漲

    1月24日，樂視網就是這樣在萬眾矚目之中，毫無懸念地迎來了它時隔停牌193個交易日之后的第一個跌停板，報13.80元，截止收盤，跌停板上仍有逾847萬手賣單牢牢封死。

    然而股市就是這樣的奇妙，創業板指并未受到樂視網復牌跌停的影響，奮力領漲兩市，收盤猛漲2.57%，成功收復1800點整數關口，收報1813.28點。

    樂視網復牌，創業板指不僅沒有跌反而迎來了報復性反彈，這是何道理？事實上，樂視網已經被調出創業板指數樣本股，深成指和深證100也調出了樂視網，因此有業內人士表示，當前樂視網對創業板影響有限，加之復牌“黑靴子”落地，利空出盡之后，創業板或迎來反彈新起點。

    另一方面，連續大漲的權重股繼續追漲的風險加大，后續入場資金一定會尋找市場的價格與價值洼地。安信證券表示，隨著國內經濟筑底回暖以及創業板內生的盈利增速企穩回升，以創業板為代表的成長股估值在目前高利率環境下有望進一步反彈。

    光大證券（行情15.21+3.26%，診股）（港股10.88+6.46%）也預計，2017年創業板（剔除溫氏、樂視）業績增速約22%，而新增外延并購業績與2016年大體持平，對應2017年內生業績增速約14%左右。但2018年隨著新增外延的減少，外延并購對創業板業績貢獻下降，創業板業績更多回歸內生增長，內生增速也可能會觸底反彈。

    國都證券表示，大小盤風格持續顯著分化后，近期可能存在短暫收斂或逆轉動力。綜合國內外宏觀基本面與政策面，預計中小盤股階段逆轉的機會窗口期，或需等待到二季度才逐步具備觸發條件。具體到操作角度，一些基金經理則表示，2018年將淡化風格因素，自下而上深挖具備投資價值的標的。

    業內人士向《投資快報》記者表示，目前大盤依然保持著強勢震蕩走高的節奏，但隨著指數不斷走高，一部分高位股的回調風險也正在加大，近期一些高位權重白馬股出現放量滯漲跡象，短期不排除迎來短期的高位震蕩整理。而在這個期間，低位滯漲藍籌股以及中小創個股有望開啟補漲模式，個股機會會越來越多。

    布局“低估值+高成長”

    在天風證券分析師劉晨明看來，看好低估值成長股的理由包括：一是年初以來市場又偏執地演繹了過去一年半“大象起舞”風格，而一些200億元左右市值的中盤股，即使有業績且業績兌現率較高，不依靠外延的股票在這樣的風格下也持續被拋售，股價下跌不少，這種偏執的市場風格已經到比較極端的地步。二是結合對2018年全年經濟基本面和融資需求的判斷，目前市場利率正處于4%附近，繼續大幅上行的空間已經比價有限。三是立足流動性環境，央行對春節前資金面呵護態度有目共睹，臨時降準、定向降準都會在春節前兌現。市場風險偏好可能會有一個底部抬升，在這種情況下布局已經超跌或者是被錯殺的低估值成長股的時點是比較臨近的，也是比較安全的。

    與天風證券類似，西南證券（行情5.16+1.57%，診股）近日也明確表示“永遠不要對成長失去信心”。對于真正的成長股，可以關注起來了。西南證券分析師朱斌認為從基本面來看，創業板業績增速已經見底。雖然自2016年一季度以來業績連續5個季度增速下滑，但到2017年三季度，創業板業績增速已經呈現見底反轉態勢，從二季度的1.7%迅速上升至三季度的10%。并且在把溫氏股份（行情27.30+0.07%，診股）、樂視網以及外延并購的業績剔除后，創業板業績增速已經連續一年多在20%左右。

    盡管戰略看好創業板聲音漸多，但市場人士也不建議一概而論，認為要有的放矢，擇優挑選低估值、依靠內生保持高增長的成長股，同時規避小市值、依靠外延并購的偽成長。劉晨明強調，當前布局成長股要關注流動性折價的問題。因為從資金屬性來看，目前增量資金還在于機構投資者，整個市場處于存量博弈，這種情況下，投資者持續給予小市值、低流動性的股票以流動性折價，所以這類股票即使增速比較快、估值也不高，但還是需要時間。特別是股票市值中位數在七八十億元的標的股。

    創業板公司年報八成預喜

    凈利同比增長1.9%，創業板公司農尚環境（行情16.25+1.31%，診股）“一馬當先”開啟A股2017年年報披露季。而在農尚環境“開門紅”之際，已有243家創業板公司披露了2017年全年業績預告，其中多達191家公司“預喜”，占比高達78.6%。

    截至目前，共有243家創業板公司披露了2017年全年業績預告，有191家公司預喜，占比為78.6%，其中80家公司預增，86家公司略增，11家公司扭虧，14家公司續盈；有37家公司報憂，其中有22家公司略減，7家公司預減，8家公司首虧；另有15家公司不確定。

    不僅預喜公司占比近八成，業績大幅預增的公司也不在少數。數據顯示，上述191家預喜公司中，有36家公司預告凈利潤最大增幅超過100%，預告凈利潤最大增幅為50%至100%的有41家。還有10家創業板公司預計2017年凈利潤同比增長超過200%，分別為開元股份、鴻特精密、力源信息（行情11.82+4.14%，診股）、太陽鳥、梅泰諾、三豐智能（行情14.54+8.02%，診股）、乾照光電（行情8.52+2.16%，診股）、金卡智能（行情40.02+1.78%，診股）、金剛玻璃（行情10.59+1.44%，診股）及金盾股份。與往年情況類似，大幅預增主要源于兩大原因――資產重組和主業增長。例如，開元股份預計2017年實現凈利潤1.7億至1.72億元，同比增幅為2789.4%至2819.4%。公司表示，恒企教育和中大英才在2017年納入合并財務報表范圍，導致凈利潤大幅增長。依靠主營發力帶動業績大幅增長的公司也不少。乾照光電預計2017年全年可實現凈利潤1.9億元至2.2億元，同比增幅高達292.7%至354.71%，而增長原因則是部分產品售價有所提高，公司主營業務迎來較好的盈利空間。

    從行業特征來看，年報預喜的191家創業板公司大多集中于電子、醫藥、儀器儀表制造等行業，體現了這些行業較強的成長能力。以電子行業為例，該行業內已發布業績預告的35家公司中，報喜的達25家。對于業績增長原因，不少公司提及“借助行業熱點、主業發展良好”。例如，華燦光電預計2017年實現凈利潤為4.7億元至5.34億元，同比增長76%至100%。對于增長原因，公司表示，LED芯片產能取得較大提升，使得公司芯片產品的產銷量同比增長較大；此外，芯片總體產銷結構向高端調整，規模效應下芯片成本進一步下降。

    資金抓住跌出來的機會

    光線傳媒（行情12.68+9.97%，診股）

    創業板人氣股光線傳媒1月24日平開高走，上午伴隨創業板指數反彈，該股率先沖板，打開換手后再封漲停，徹底引爆創業板，成交回報來看，昨日兩家機構席位合計買入6900萬做多該股，華泰上海共和路買入2200萬助攻封板，中信杭州市心南路也買入1400萬。后市該股有望繼續帶動創業板反彈。

    從電影行業來看，元旦以來，國內電影市場持續回暖。《前任3》、《芳華》等國產影片憑借良好口碑，繼續保持長線走勢，累計票房分別突破20億、14億。2018年將上映影片包括《捉妖記2》、《閨蜜2》、《狄仁杰3》等，諸多前期較為成功的影片將推出續集。其中，《唐人街探案2》的出品公司包括萬達影視等，《保持沉默》的出品公司包括光線影業等。

    近日有投資者就公司是否參與《捉妖記》影片的投資發行和制作提出詢問，光線傳媒1月8日在互動平臺上回答投資者提問時介紹，參股公司貓眼文化參與了影片《捉妖記2》的出品，公司會對參股公司貓眼文化的利潤相應確認投資收益。大年初一將有公司出品的影片《熊出沒·變形記》上映。

    機構和游資席位：E投資金融終端數據顯示，1月24日買入凈額4122.52萬，買入金額20488.04萬，賣出金額16365.52萬，占盤比0.12%（注：占盤比為買入凈額占流通盤的比例，下同）。

    建新股份（行情10.19+10.04%，診股）

    建新股份1月23日晚公告，預計2017年盈利8300萬元-8800萬元，同比增264.79%-286.77%。報告期內，公司部分產品售價上升，銷售收入大幅提高。公司主營苯系中間體產品，包括染料中間體、纖維中間體和醫藥中間體三個系列。二級市場上，公司股價近期大漲。

    在過去的2017年里，不少化工板塊個股因為業績出眾，股價表現良好，但是凈利潤同樣大幅增長的建新股份卻一直表現低迷，進入2018年，該股快速崛起，1月3日實現漲停后，該股1月12日再度漲停，昨日該股繼續漲停，今年年漲幅已經達到93%，表現搶眼。

    記者根據深交所公開交易信息顯示發現，在1月12日建新股份的買入席位里，一線游資海通證券（行情14.52+2.83%，診股）（港股13.46+4.02%）股份有限公司上海共和新路證券營業部買入2929.49萬元，排在買入席位第一，其余4家營業部買入金額均在2500萬元左右。在賣出席位里，一家機構賣出2072.33萬元，排在賣出席位第一，其余四家營業部賣出金額則均未超過千萬元。據計算，1月12日買賣建新股份前五席位累計凈買入金額為8162萬元，主力資金呈現流入狀態。

    機構和游資席位：E投資金融終端數據顯示，1月3日至23日買入凈額14839.15萬，買入金額25830.19萬，賣出金額10991.03萬，占盤比2.46%。

    暴風集團（行情24.34+9.99%，診股）

    暴風集團創始人、CEO馮鑫日前接受媒體采訪時表示，2018年公司將調整戰略為“AllforTV”，集中發力互聯網電視業務。

    馮鑫說，暴風影音是暴風集團最重要的主體部門，基于其品牌和用戶規模，暴風TV、VR業務等得以快速發展。但暴風影音利潤空間有限，發展面臨的天花板低。與在線視頻平臺競爭過程中，無法與BAT旗下平臺拼“燒錢”買視頻版權。因此，暴風集團轉而尋求VR硬件、TV兩塊屏幕的機會。從目前情況看，VR產業的爆發仍需較長時間，而客廳互聯網的產業環境即將到燒開水的沸點。同時，公司獲得了此前難以接觸到的渠道商資源。因此，公司決定進行戰略調整。

    談及公司的2018年互聯網電視業務看點的時候，馮鑫表示，互聯網電視行業進入了服務角力階段。公司的遠講語音TV產品發布后，電視開機時間延長至7小時，開機比例由65%增加到70%。互聯網電視廠商不僅要做好互聯網服務，還應加速升級AI、新零售、智慧家庭的服務。2018年，公司在用戶積累基礎上的電視廣告業務、提價后的產品銷售，以及硬件成本下降和渠道擴張等方面均存在看點。

    機構和游資席位：E投資金融終端數據顯示，1月8日至15日買入凈額2710.76萬，買入金額21032.06萬，賣出金額18321.30萬，占盤比0.44%。